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鹏华丰利(160622)

鹏华丰利:2014年第二季度报告

 
 
鹏 华丰利 分级 债券型 发起 式证券 投资 基金
2014 年第 2 季 度报告 
 
2014 年 6 月 30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金 管理 人: 鹏华 基 金管 理有 限公 司 
基 金 托管 人: 招商 银 行股 份有 限公 司 
报告送出 日期 :2014 年 7 月 19 日 
 
 
 鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 
第 2 页 共 11 页 



§1 重 要 提示 基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏, 并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。


基金托管人 招商银行 股份有限 公司根据 本基金合 同规 定,于 2014 年 7 月 16 日复核 了本报告 中的财务指 标、净值 表现和投 资组合报 告等内容 ,保 证复核内容 不存 在虚 假记载、 误导性陈 述或 者重大遗漏 。 基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产, 但 不保证 基金一定 盈利 。 基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险, 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本 基金的招募 说明书。 本报告中财 务资料未 经审计。 本报告期自 2014 年4 月1 日起 至 6 月 30 日止。 §2 基 金 产品 概况 基金简称 鹏华丰利分 级债券 交易代码 160622 基金运作方 式 契约型基金 。本基金 合同生效 后三年内 (含三年 )为 基金 分级运作期 ,丰利债A 自基金 合同生效 日起于丰 利债A 的 申购开放日 接受申购 申请、丰 利 债 A 的 赎回开放 日接 受赎 回申请, 丰 利债 B 封 闭运作并 在深圳证 券交易所 上市 交易。 基金分级运 作期届满 , 本基金 转为上市 开放式基 金 (LOF)。 基金合同生 效日 2013 年4 月23 日 报告期末基 金份额总 额 1,013,292,400.80 份 投资目标 本基金在有 效控制风 险、保持 适当流动 性的前提 下, 通过 积极主动的 投资管理 ,力争取 得超越基 金业绩比 较基 准的 收益。 投资策略 本基金债券 投资将主 要采取久 期策略, 同时辅之 以信 用利 差策略、收 益率曲线 策略、收 益率利差 策略、息 差策 略、 债券选择策 略等积极 投资策略 ,在有效 控制风险 、保 持 适 当流动性的 前提下, 通过积极 主动的投 资管理, 力争 取得 超越基金业 绩比较基 准的收益 。 在资产配置 方面,本 基金通过 对宏观经 济形势、 经济 周期 所处阶段、 利率曲线 变化趋势 和信用利 差变化趋 势的 重点 分析,比较 未来一定 时间内不 同债券品 种和债券 市场 的相 对预期收益 率, 在基 金规定的 投资比例 范围内对 不同 久期、 信用特征的 券种及债 券与现金 之间进行 动态调整 。 业绩比较基 准 中债总指数 收益率 鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 第 3 页 共 11 页


风险收益特 征 本基金是债 券型证券 投资基金 ,属于具 有中低风 险收 益特 征的基金品 种,其长 期平均风 险和预期 收益率低 于股 票基 金、混合基 金,高于 货币市场 基金。 基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司 基金托管人 招商银行股 份有限公 司 下属两级基 金的基金 简称 丰利债 A 丰利债 B 下属两级 基 金的 交易 代码 160623 150129 报告期末下 属两级基 金的份额 总额 113,437,762.07 份 899,854,638.73 份 下属两级基 金的风险 收益特征 丰利债 A 份 额表现出 低风 险、低收益 的明显特 征,其 预期收益和 预期风险 要低于 普通的债券 型基金份 额。 丰利债 B 份 额表现出 高风 险、 高收益的显 著特征, 其 预期收益和 预期风险 要高 于普通的债 券型基金 份额。 注:注:本 基金在交 易 所行情 系统净值 提示等其 他信 息披露场合 下,上市 交易并封 闭运作的 基金 份额可简称 为“丰利 债 B”。


§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现 3.1 主要 财务指标 单位:人民 币元 主要财务指 标 报告期( 2014 年 4 月 1 日 - 2014 年6 月 30 日 ) 1. 本期已实 现收益 23,763,522.93 2. 本期利润


59,007,923.80 3. 加权平均 基金份额 本期利润 0.0540 4. 期末基金 资产净值 960,501,614.42 5. 期末基金 份额净值 0.948 注:1. 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、 其他收 入(不含 公允价值 变动收益 )扣 除相关费用 后的余额 ,本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益;


2.所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用, 计入费用 后实际收 益水平要 低于 所列数字。





3.2 基金 净值表现 3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 6.62% 0.18% 3.51% 0.11% 3.11% 0.07% 注:业绩比 较基准=中 债总指数 收益率。


鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 第 4 页 共 11 页


3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率 变动 的比较 注:1 、本基 金基金合 同于 2013 年4 月23 日生 效。 2、截至建仓 期结束, 本基金的 各项投资 比例已 达到 基金合同中 规定的各 项比例。


3.3 其他 指标 单位:人民 币元 其他指标 报告期( 2014 年 4 月 1 日 - 2014 年6 月 30 日 ) 丰利债A 与丰 利债B 基 金份额配比 0.126062318:1 期末丰利债A 参 考净值 1.008 期末丰利债A 累 计参考 净值 1.053 期末丰利债B 参 考净值 0.940 期末丰利债B 累 计参考 净值 0.940 丰利债 A 年 收益率 (单 利) 4.4% 鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 第 5 页 共 11 页








§4 管 理 人报 告 4.1 基金 经理(或基金 经理小组) 简介


姓名 职务 任本基金的 基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 刘太阳 本 基 金 基 金经理 2013 年4 月 23 日 - 8 刘太阳先生, 国籍中国 , 理学硕 士,8 年 金融证券 从业经验 。 曾 任 中 国 农 业 银 行 金 融 市 场 部 高 级交易员, 从 事债券投 资交易工 作;2011 年 5 月加盟 鹏华基金 管理有限公 司, 从事债 券研究工 作 , 担 任 固 定 收 益 部 研 究 员 。 2012 年 9 月起至今担 任鹏华纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理,2012 年 12 月至 2014 年 3 月担任鹏华 理财 21 天 债券型证 券投资基金 (2014 年 3 月已转 型 为 鹏 华 月 月 发 短 期 理 财 债 券 型 证 券 投 资 基 金 ) 基 金 经 理 , 2013 年 4 月起兼任鹏 华丰利分 级 债 券 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 基金经理,2013 年 5 月起兼任 鹏 华 实 业 债 纯 债 债 券 型 证 券 投 资基金基金 经理,2014 年 3 月 起 兼 任 鹏 华 月 月 发 短 期 理 财 债 券型证券投 资基金基 金经理。 刘 太阳先生具 备基金从 业资格。 本 报 告 期 内 本 基 金 基 金 经 理 未 发 生变动。 注: 1. 任职日期 和离任日 期均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日; 担 任新成立 基金基金 经理的, 任职日期为 基金合同 生效日。 2. 证券从业 的含义遵 从行业协 会关于从 业人员 资格 管理办法的 相关规定 。 4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明 报告期内, 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定 以及基金合 同的约定 ,本着诚 实守信、 勤勉尽责 的原 则管理和运 作基金资 产,在严 格控 制风 险的 基础上,为 基金份额 持有人谋 求最大利 益。本报 告期 内,本基金 运作合规 ,不存在 违反基金 合同鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 第 6 页 共 11 页


和损害基金 份额持有 人利益的 行为。 4.3 公平 交易专项说明 4.3.1 公平 交易制度的执 行情况 报告期内, 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ,确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分配等 各环节得到 公平对待 。 4.3.2 异常 交易行为的专 项说明 报告期内, 本基金未 发生违法 违规且对 基金财产 造成 损失的异常 交易行为 。本报告 期内基金 管理人管理 的所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量超过 该证 券当日成交 量的 5% 的 交易次数 为 1 次, 主要原因 在于 采用量 化策 略的基金 调仓导致 。


4.4 报告 期内基金的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报告 期内基金投资 策略和运作 分析 受房地产和 制造业投 资增速下 滑影响, 第二季度 国内 经济增速继 续回落; 加上央行 持续出台 宽松政策, 市场资金 较为充裕 ,机构做 多热情高 涨, 债券市场表 现良好, 债券收益 率曲线出 现了 平坦化下行 ,7 年期 以上品种 收益率回 落幅度超 过 50BP 。第二季 度所有全 价及财富 指数均出 现不 同程度的上 涨,其中 企业债财 富指数上 涨幅度最 大, 涨幅达 3.97% 。 在第二季度 ,由于 A 端出现赎 回,组合 杠杆有所 上升 ,我们利用 债券市场 表现较好 的时机调 整了部分持 仓,重 点 配置中高 评级信用 债。此外 ,我 们还选择的 参与了部 分可转债 的申购。


4.4.2 报告 期内基金的业 绩表现 本季度基金 份额净值 增长率为6.62%, 业绩基准 增长 率为 3.51%。


4.5 管理 人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展 望 展望第三季 度,由于 当前企业 杠杆率居 于高位, 且盈 利保持低迷 ,制造业 投资短期 内难以大 幅回升。房 地产投资 受限于销 售不畅, 短期内亦 难有 起色。基建 投资方面 由于基数 已经较高 ,较 难有大幅增 长,因此 预计经济 整体仍较 为低迷, 债券 市场整体风 险不大。 但另一方面 ,随着经 济增速的 持续下滑 ,政府托 底动 力日益增强 ,后期或 将继续 出 台稳增长 措施。政策 重点也可 能由之前 的“宽资 金”转向 “宽 信用”,进 而推动社 会融资总 量回升及 银行 资产负债表 的重新扩 张,这可 能会挤压 部分债券 配置 资金,从而 限制债券 收益率的 下行空间 。同 时,由于上 半年债券 市场已积 累一定涨 幅,机构 进一 步配置债券 动力可能 略有减弱 ,也使得 债券鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 第 7 页 共 11 页


收益率难以 继续大幅 回落。 信用产品方 面,虽然 部分低评 级信用债 券收益率 处于 历史较高水 平,并且 在资金宽 松的格局 下,机构风 险偏好有 可能提升 ;但在经 济未能企 稳回 升、企业盈 利尚未改 善情况下 ,局部领 域的 信用风险事 件仍将陆 续发生, 进而可能 导致信用 债表 现出现分化 。后期投 资中我们 将继续规 避中 低评级信用 债,以有 效控制风 险。 综合而言, 我们对债 券市场依 然谨慎乐 观,但须 关注 政策风险, 预计三季 度债券收 益率呈窄 幅整理格局 ,投资收 益可能主 要来自于 票息收入 。组 合将保持中 性久期, 品种选择 方面,预 计仍 会以中高评 级信用债 为主。 §5 投 资 组合 报告 5.1 报告 期末基金资产 组合情况


序号 项目 金额(元) 占基金总资 产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中:股票


- - 2 固定收益投 资


2,035,808,139.42 91.05 其中:债券


2,035,808,139.42 91.05 资产支持证 券


- - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品 投资 - - 5 买入返售金 融资产


- - 其中: 买断式 回购的买 入返 售金融资产


- - 6 银行存款和 结算备付 金合 计


167,488,357.58 7.49 7 其他资产


32,529,826.49 1.45 8 合计





2,235,826,323.49





100.00


5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合


注:本基金 本报告期 末未持有 股票。 5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细


注:本基金 本报告期 末未持有 股票。


5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合


序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例 (% ) 鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 第 8 页 共 11 页


1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策 性金融债 - - 4 企业债券 2,033,725,667.42 211.74 5 企业短期融 资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 2,082,472.00 0.22 8 其他 - - 9 合计 2,035,808,139.42 211.95


5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值( 元) 占基金资产 净值比 例(%) 1 122584 12 松城开 1,099,000 109,910,990.00 11.44 2 124319 13 昌国资 1,099,980 108,722,023.20 11.32 3 122619 12 迁安债 1,000,000 100,500,000.00 10.46 4 124292 13 溧城建 990,000 98,990,100.00 10.31 5 122610 12 乐清债 900,000 90,441,000.00 9.42


5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资明 细


注:本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。





5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投 资明细 注:本基金 本报告期 末未持有 贵金属。 5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细 注:本基金 本报告期 末未持有 权证。 5.9 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明 5.9.1 本期 国债期货投资 政策 注: 本基金 基金合同 的投资范 围尚未包 含国债期 货投 资。 5.9.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细 注:本基金 基金合同 的投资范 围尚未包 含国债期 货投 资。 鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 第 9 页 共 11 页


5.9.3 本期 国债期货投资 评价 注: 本基金 基金合同 的投资范 围尚未包 含国债期 货投 资。 5.10 投资 组合报告附注 5.10.1


本基金投资的前十名证券 中本期没有发行主 体被监管 部门立案调查的 、或在报 告编制日前一 年内受到公 开谴责、 处罚的证 券。 5.10.2


本基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同规定 的备 选股票库。 5.10.3 其他 资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 279,216.08 2 应收证券清 算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 32,250,610.41 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 32,529,826.49


5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细 注:本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。


5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明 注:本基金 本报告期 末未持有 股票。 5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分 由于四舍五 入的原因 ,投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。 §6 开 放 式基 金份 额变 动 单位:份 项目 丰利债 A 丰利债 B 报告期期初 基金份额 总额 436,684,133.80 899,854,638.73 报告期期间 基金总申 购份额 9,673,423.32 - 鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 第 10 页 共 11 页


减:报告期期 间基金总 赎回份额 335,147,473.53 - 报告期期间 基金拆分 变动份额 ( 份额 减少以"-" 填 列) 2,227,678.48 - 报告期期末 基金份额 总额 113,437,762.07 899,854,638.73


§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况 7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况 单位:份 报告期期初 管理人持 有的本基 金份额 20,223,776.33 报告期期间 买入/ 申购 总份额 4,000,000.00 报告期期间 卖出/ 赎回 总份额 - 报告期期末 管理人持 有的本基 金份额 24,448,064.04 报告期期末 持有的本 基金份额 占基金总 份 额比例(%) 2.41 注: (1)本 基金管理 人于 2014 年4 月 22 日申购 丰利 债 A 份额4,000,000 份,2014 年 4 月 22 日 丰利债 A 基 金份额折 算后本基 金管理人 持有本基 金份 额 24,448,064.04 份。 (2 )截至本 报告期末 ,本基金 管理人持 有丰利 债 A 份额 14,447,190.04 份,持有 丰利债 B 份额 10,000,874.00 份, 合计持有 数量为 24,448,064.04 份。 7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额( 份) 交易金额 (元 ) 适用费率 1 申购 2014 年4 月22 日 4,000,000.00 4,000,000.00 0.00% 合计


4,000,000.00 4,000,000.00 0.00% 注: 本基金管 理人在 募集期间 认购本基 金份额 20,003,124 份,2013 年 10 月 22 日丰 利债 A 基 金份 额折算后本 基金管理 人持有本 基金份额20,223,776.33 份。 本基金管理 人于 2014 年4 月 22 日申购 丰利债 A 份额4,000,000 份。 2014 年4 月22 日丰 利债 A 基 金份额折 算后本基 金管 理人持有本 基金份额24,448,064.04 份。 本基金管理 人投资本 基金的费 率标准与 其他相同 条件 的投资者适 用的费率 标准相一 致。 §8 报 告 期末 发起 式基 金 发起 资金 持有 份额情 况 项目 持有份额总 数 持有份额占 基金总份额 比例(%) 发起份额总 数 发起份额占 基金总份额 比例 (%) 发起份额承 诺持有期限 基金管理人 固有资 24,448,064.04 2.41 24,448,064.04 2.41 三年 鹏华 丰利 分级 债券 2014 年第 2 季 度报 告 第 11 页 共 11 页


金 基金管理人 高级管 理人员 - - - - - 基金经理等 人员 - - - - - 基金管理人 股东 200,010,600.00 19.74 0.00 0.00 - 其他 - - - - - 合计 224,458,664.04 22.15 24,448,064.04 2.41 三年 注: (1)本 基金管理 人于 2014 年4 月 22 日申购 丰利 债 A 份额4,000,000 份。


(2 )本基金 管理人投 资本基金 的费率标 准与其 他相 同条件的投 资者适用 的费率标 准相一致 。 (3 )截至本 报告期末 ,本基金 管理人持 有丰利债 A 份额 14,447,190.04 份,持有 丰利债 B 份额 10,000,874.00 份, 合计持有 数量为 24,448,064.04 份。








(4 ) 上表内 基金管理 公司股东 国信证券 股份有 限公 司持有丰利债 B 份额 200,010,600.00 份 ,不 属于利用发 起资金认 购的发起 份额。 §9 备 查 文件 目录 9.1 备查 文件目录 ( 一)《鹏华 丰利分级 债券型发 起式证券 投资基金 基金 合同》; ( 二)《鹏华 丰利分级 债券型发 起式证券 投资基金 托管 协议》; ( 三)《鹏华 丰利分级 债券型发 起式证券 投资基金2014 年第 2 季度 报告》 (原文) 。 9.2 存放 地点 深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心43 层鹏华基金 管理有限 公司 深圳市深南 大道 7088 号招商银 行大厦招 商银行 股份 有限公司 9.3 查阅 方式 投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅,也 可按 工本费购买 复印件, 或通过本 基金管理 人网站(http ://www.phfund.com )查 阅。 投资者对本 报告书如 有疑问, 可咨询本 基金管理 人鹏 华基金管理 有限公司 ,本公司 已开通客 户服务系统 ,咨询电 话:4006788999 。






























































































































































鹏华基金管理有限公司 2014 年7 月19 日