泰 达 宏 利 信用 合 利 定 期开 放 债 券 型证 券 投
资基金 2014 年第 2 季度报告
2014 年6 月30 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 7 月21 日
泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基 金管 理人 的董 事会 及董事 保证 本报 告所 载资 料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 7 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容 ， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2014 年 4 月1 日至 2014 年6 月30 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 泰达信 用合 利债 券
交易代 码 000026
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 3 月 19 日
报告期 末基 金份 额总 额 879,316,541.93 份
投资目 标
在追求 基金 资产 安全 的前 提下， 力争 创造 高于 业
绩比较 基准 的投 资收 益。
投资策 略
封闭期 内， 本基 金的 固定 收益类 资产 投资 将主 要
采取信 用策 略， 同时 辅之 以目标 久期 调整 策略 、
收益率 曲线 策略、 信用 利 差配置 策略 等， 并 且对
于可转 债、 资产 支持 证券 等特殊 债券 品种 将采 用
针对性 投资 策略； 开放 期 内， 本基 金为 保持 较高
的组合 流动 性， 方 便投 资 人安排 投资， 在遵 守本
基金有 关投 资限 制与 投资 比例的 前提 下， 将主 要
投资于 高流 动性 的投 资品 种， 减 小基 金净 值的 波
动。
业绩比 较基 准
人民银 行一 年期 银行 定期 存款基 准利 率税 后收
益率*1.2
风险收 益特 征
本基金 为纯 债基 金， 属于 证券市 场中 的较 低风 险
品种， 预期 收益 和预 期风 险高于 货币 市场 基金 ，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司 泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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下属两 级基 金的 基金 简称 泰达信 用合 利债 券 A 泰达信 用合 利债 券 B
下属两 级基 金的 交易 代码 000026 000027
下属两 级基 金的 前端 交易 代码 - -
下属两 级基 金的 后端 交易 代码 - -
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 858,498,499.81 份 20,818,042.12 份
下属两 级 基 金的 风险 收益 特征 - -
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年4 月1 日 － 2014 年6 月 30 日 ）
泰达信 用合 利债 券 A 泰达信 用合 利债 券 B
1． 本 期已 实现 收益 22,363,022.16 544,600.85
2．本 期利 润 51,978,965.32 1,324,049.44
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0589 0.0588
4．期 末基 金资 产净 值 917,142,404.93 22,175,459.25
5．期 末基 金份 额净 值 1.068 1.065
1.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
泰达信用合利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
5.95% 0.15% 0.89% 0.01% 5.06% 0.14%
泰达信用合利债券 B
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
5.86% 0.14% 0.89% 0.01% 4.97% 0.13%
注：本 基金 业绩 比较 基准 ：人民 银行 一年 期银 行定 期存款 基准 利率 收益 率（ 税后）*1.2 泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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本基金 在建 仓期 结束 时及 截止报 告期 末各 项投 资比 例已达 到基 金合 同规 定的 比例要 求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
卓若伟
本 基 金
基 金 经
理， 固 定
收 益 部
总经理
2013 年3
月 19 日
- 9
经济学 硕士， 毕业 于厦 门 大
学计统 系； 2004 年 7 月至
2006 年9 月任 职于 厦门 市 商
业银行 资金 营运 部， 从 事 债
券 交 易 与 研 究 工 作 ； 2006
年10 月至2009 年5 月就职
于建信基金管理有限公司
专户投资部任投资经理；
2009 年5 月起 就职 于诺 安 基
金管理 有限 公司， 任基 金 经
理助理； 2009 年 9 月至
2011 年 12 月 任诺 安增 利 债
券型证券投资基金基金经
理； 2011 年12 月 加入 泰 达泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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宏利基 金管 理有 限公 司， 担
任固定收益部副总经理；
2013 年7 月5 日至 今担 任 泰
达宏利基金管理有限公司
固定收 益部 总经 理 ； 具备9
年基金 从业 经验， 具有 基 金
从业资 格。
胡振仓
本 基 金
基 金 经
理
2013 年3
月 19 日
- 11
金融学 硕士 ； 2003 年 7 月
至 2005 年 4 月就 职于 乌 鲁
木齐市 商业 银行， 从事 债 券
交易与 研究 工作， 首席 研 究
员； 2006 年3 月至 2006 年
6 月就职 于国 联证 券公 司 ，
从事债 券交 易工 作， 高 级 经
理； 2006 年7 月至 2008 年
3 月就职 于益 民基 金管 理 有
限公司 ，其 中 2006 年 7 月
至2006 年11 月任 益民 货 币
市 场 基 金 基 金 经 理 助 理 ，
2006 年 12 月至 2008 年 3
月任益民货币市场基金基
金经理 ； 2008 年 4 月加盟
泰达宏利基金管理有限公
司。11 年证 券从 业经 验，8
年基金 从业 经验， 具有 基 金
从业资 格。
注：证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 ，没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人建 立了 公 平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面
享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令；对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行
股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易， 交易 部按 照价 格优先 、 比 例分 配的 原则 对交易 结果 进行 分配 ，泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机 会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量
统计、 分析 。在 本报 告期 内，没 有发 生利 益输 送、 不公平 对待 不同 投资 组合 的情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度， 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的
监控， 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ，向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募
基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。在 本报告 期内 ，本 基金 管理 人旗下 所有 投资 组合
的同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量均 不超 过该 证券当 日成 交量 的 5% ， 在 本报告 期内 也未 发 生
因异常 交易 而受 到监 管机 构 的处 罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年2 季度 ， 美国经 济 稳健复 苏 ，QE 退 出继续 ， 人民币 对美 元贬 值幅 度较 大， 大量 热钱 外
逃。国 内经 济增 长乏 力， 物价处 于低 位， 稳增 长的 微刺激 政策 延续 ，货 币政 策稳健 偏宽 松。
经历1 季度 末短 暂调 整之 后，2 季度 债券 市场 在多 重利好 刺激 之下 走出 一波 大牛市 。货 币政
策的转 变逐 步清 晰， 尽 管2 季度 大量 热钱 流出 ，在 央行的 细心 呵护 之下 ，市 场资金 面较 为宽 裕，
没有再 现2013 年6 月资 金 紧张的 情况 。 政 府债 务审 计的结 果也 好于 预期 ， 政 府不容 忍系 统性 风险
的底限 使得 市场 对城 投债 风险担 忧有 所减 弱。 期待 已久的 对同 业监 管等 一系 列政策 最终 落地 ，债
券资产 的吸 引力 有所 上升 。整 个 2 季 度， 利率 债、 高等级 信用 债、 中等 评级 城投债 、产 业债 等收
益率均 大幅 下行 ，同 时受 益于流 动性 宽松 等影 响， 转债 在 2 季 度表 现靓 丽。 中低等 级信 用债 分化
较为严 重 ， 部分 资质 较差 中低等 级信 用债 甚至 面临 融资成 本上 升的 压力 。
4 月 16 日 本基 金的 第一 个 开放期 结束 ， 基 金规 模变 化 较大， 本基 金基 本从 较低 仓 位开始 建仓 ，
所幸把 握住 了3 月底 前后 较好的 建仓 期。 本基 金 在4 月前 后建 仓节 凑较 快， 主要增 持 了 3-5 年中
票和利 率债 ，同 时也 增持 了较多 转债 。6 月份 前后 考虑到 收益 率下 行过 快， 开始减 持了 全部 利率
债，组 合的 杠杆 和久 期均 有所下 降。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
信用合 利A
截止报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.068 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为5.95% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.89% 。
信用合 利B 泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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截止报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.065 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为5.86% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.89% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年3 季度 ，2 季 度末国 内经 济出 现一 些企 稳迹象 ， 政 府出 台了 较多 稳增长 的举 措 也
可能遏 制经 济的 进一 步下 滑，尽 管房 地产 销售 和投 资低迷 对经 济构 成拖 累， 经济低 位企 稳的 可能
性较大 。利 率债 进一 步大 幅下行 的空 间不 大， 也不 具备上 行的 动力 。目 前看 ，资质 较好 的中 低等
级信用 债仍 然具 有较 好价 值，经 济企 稳也 有助 于降 低中低 等级 债券 的信 用风 险。
§5 投资组 合报告
5.1 报告 期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,327,142,423.81 97.06
其中： 债券
1,327,142,423.81 97.06
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,181,362.44 0.74
7 其他资 产
29,995,048.03 2.19
8 合计
1,367,318,834.28
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票资 产。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票资 产。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - - 泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 487,261,843.93 51.87
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 696,490,000.00 74.15
7 可转债 143,390,579.88 15.27
8 其他 - -
9 合计 1,327,142,423.81 141.29
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 101454007
14 淄博 城运
MTN001
800,000 83,880,000.00 8.93
2 101456025
14 合 建投
MTN001
800,000 82,864,000.00 8.82
3 122972 09 绵 投控 800,000 81,664,000.00 8.69
4 1480194 14 郴 州债 700,000 71,680,000.00 7.63
5 122649 12 长 建投 613,580 64,438,171.60 6.86
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
在报告 期内 ，本 基金 未投 资于国 债期 货。 该策 略符 合基金 合同 的规 定。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末无 国债 期货持 仓和 损益 明细 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期本 基金 没有 投资 国债期 货。 泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名 证券 的发 行主 体未 出现 被监管 部门 立案 调查 的情 况，在 报告 编制
前一年 内未 受到 公开 谴责 、处罚 。
5.10.2
基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 242,175.31
2 应收证 券清 算款 13,238,985.38
3 应收股 利 -
4 应收利 息 16,513,887.34
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 29,995,048.03
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110023 民生转 债 41,760,000.00 4.45
2 113005 平安转 债 34,182,400.00 3.64
3 113003 重工转 债 31,796,800.00 3.39
4 110015 石化转 债 31,311,300.00 3.33
5 110024 隧道转 债 4,259,892.00 0.45
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票资 产。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文 字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份 泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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项目 泰达信 用合 利债 券 A 泰达信 用合 利债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 1,251,692,737.56 37,327,834.89
报告期 期间 基金 总申 购份 额 27,993.16 32,291.17
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 393,222,230.91 16,542,083.94
报告期 期间 基金拆 分变动 份额 （份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 858,498,499.81 20,818,042.12
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本基金 的管 理人 在本 报告 期内未 发生 持有 本基 金份 额变动 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 运用 固有 资金 投资本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1 、 本 公司 于2014 年4 月22 日发 布 《 关于 修改 泰达 宏 利信用 合利 定期 开放 债券 型证券 投资 基
金基金 合同 的公 告》 。
2 、 本 公司 于2014 年6 月17 日发 布 《 泰达 宏利 基金 管 理有限 公司 关于 董事 长及 法定代 表人 变
更的公 告》 ，公 司董 事 长 及法定 代表 人变 更为 弓劲 梅女士 。
3 、2014 年6 月 20 日， 经 公司股 东会 批准， 本公 司 独立董 事由 孔晓 艳女 士变 更为杜 英华 女士 。
本变更 事项 已按 规定 向监 管部门 报备 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 泰达 宏 利信用 合利 定期 开放 债券 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
2 、《 泰达 宏利 信用 合利 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 泰达 宏利 信用 合利 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
4 、《 泰达 宏利 信用 合利 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金托管 协议 》。 泰达信用合利债券 2014 年第 2 季度报告
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9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
9.3 查 阅方 式
投资人 可通 过指 定信 息披 露报纸 （《 中国 证券 报》 、《证 券时 报》 、《 上海 证券报 》） 或登
录基金 管理 人互 联网 网址 （http://www.mfcteda.com ）查 阅。
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