浙商聚 潮新 思维 混合 型证 券投资 基金2014 年第2季 度 报告
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浙商聚潮 新思维混合型证券投资 基金
2014 年第2季度报告
2014 年6月30日
基金管理人 ：浙商基金管理有限公 司
基金托管人 ：中国民生银行股份有 限 公司
报告送出日 期：2014年7月21日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年7月17日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年4 月1日起至6月30日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 浙商聚潮新思维混合
基金主代码 166801
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年3月8日
报告期末基金份额总额 48,705,789.24份
投资目标
本基金通过挖掘运用经济发展新思维与社会发展新思
维实现可持续发展的上市公司 的投资机会，在科学管
理风险的前提下，追求基金资产的中长期持续稳定增
值。
投资策略
本基金采用"自上而下"与"自下而上"相结合的投资策
略，主要通过资产配置策略与股票选择策略，优选运
用新思维实现可持续发展的上市公司股票，在科学管
理风险的前提下构建投资组合，以充分分享中国可持
续发展的经济成果，实现组合资产中长期持续稳定增
值的投资目标。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×
45%
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风险收益特征
本基金为主动投资的混合型基金，其预期风险和收益
高于债券型基金、 货币市场基金， 而低于股票型 基金，
属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。
基金管理人 浙商基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014 年4月1日-2014年6月30日）
1.本期已实现收益 -48,036.59
2.本期利润 3,986,791.71
3.加权平均基金份额本期利润 0.0760
4.期末基金资产净值 62,310,156.56
5.期末基金份额净值 1.279
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 6.58% 1.04% 1.01% 0.48% 5.57% 0.56%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准：沪 深300 指 数收 益率 ×55%＋ 上证 国债 指数 收益 率 ×45% 。
由于基 金资 产配 置比 例处 于动态 变化 的过 程中 ，需 要通过 再平 衡来 使资 产的 配置比 例符 合基 金合 同
要求， 基准 指数 每日 按照55% 、45% 的 比例 采取 再平 衡 ，再用 每日 连乘 的计 算方 式得到 基准 指数 的时
间序列 。
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
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浙商聚潮新思维混合 基金基准
2012-03-08 2012-07-04 2012-10-30 2013-03-04 2013-07-02 2013-11-01 2014-03-03 2014-06-30
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
注：1、 本基 金基 金合 同生 效日为2012 年3 月8日 ， 基 金合同 生效 日至 本报 告期 期末， 本基 金生 效时 间
已满一 年。
2、 本 基金 建仓 期为6个 月 ， 从2012 年3 月8 日至2012 年9月7 日， 建仓 期结 束时 各项资 产配 置比 例均 符
合基金 合同 约定 。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陈志龙
本基金
的基金
经理。 公
司副总
经理、 投
资总监、
投资决
策委员
会主席
2012 年3月8
日
－ 12年
陈志龙先生，特许金融分
析师 （CFA） 、 金融风险管
理师 （FRM） 。 曾任中银基
金管理有限公司基金投资
管理部副总经理、投资决
策委员会成员、副总裁、
专户理财部投资总监；并
曾担任中银持续增长股票
型证券投资基金、中银动
态策略股票型证券投资基
金基金经理。
张文洁
本基金
的基金
2012 年12月
31日
－ 8年
张文洁女士，上海社会科
学院产业经济学硕士。历
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经理。 公
司投资
管理部
研究员。
任国泰君安证券股份有限
公司证券研究所通信行业
研究员，长信基金管理有
限责任公司研究员。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其他相
关法律法规、 证监会规定和本基金合同的约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和
运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 无损害基
金持有人利益的行为。 本基金无重大违法、 违规行为， 本基金投资组合符合有关法规及
基金合同的约定。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了规范公平交易行为， 保护投资者合法权益， 根据 《中华人民共和国证券投资基
金法》 、 《证 券投资基金管理公司管理办法》 、 《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》 等法律法规规定， 本公司制定了相应的公平交易制度。 在投资决策层面， 本
公司实行投资决策委员会领导下的投资组合经理负责制， 对不同类别的投资组合分别管
理、 独立决策； 在交易层面， 实行集中交易制度， 建立了公平的交易分配制度， 确保各
投资组合享有公平的交易执行机会， 严禁在不同投资组合之间进行利益输送； 在监控和
评估层面， 本公司金融工程小组将每日审查当天的投资交易， 对不同投资组合在交易所
公开竞价交易中同日同向交易的交易时机和交易价差进行监控， 同时对不同投 资组合临
近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析。
本报告期内，本基金未发生违反公平交易制度的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
公司旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面， 未出现成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
2014 年2季度如我们之前所判断的A股市场存量市场特征明显， 改革、 新经济的带动
长期看可提升经济潜在增长率、占整体A股市值比例将提升，虽长期看好仍认为2013年
是创业板业绩兑现的第一年，但新经济的发展也是有波动的，道路是曲折的，创业板、
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中小板的高PEG以及连续2-3年的业绩下调、基金配置比例不断提高后将在IPO 催化剂作
用下面临考验， 且前期涨幅较大、 估值提高速度与业绩增长不匹配， 整体向上弹性也有
限，1 季报披露成长股将去伪存真，短期需要增长预期的下降、估值提升速度需放缓。
流动性环比偏紧同比好转， 上证指数由于经济波动降低、 资金涌入成长股难以快速撤出
整体空间不大， 但伴随稳增长、 市场新交易品种的推出有个股机会。 上证指数、 沪深300 、
创业板 指数、 中小板指数继2月17日开始回调至1季度末分别下跌4.78%、7.15% 、14.81% 、
15.11% 后， 继续下跌， 截止5月16日分别下跌0.33%、0.02%、7.63%、2.07%。5 月下旬市
场出现了些积极的信号，管理层稳定市场预期，1）证监会5月20日披露从6月到年底，
计划发行上市公司新股100 家左右， A股市场供给好于预期， 原预期432家排队发行200家；
2） 流动性转向宽松：5月21 日媒体报道央行通过再贷款的方式向国开行和建行提供资金
用以支持棚户区改造和其他重大建设项目， 规模或达3000-5000亿元；5月30日总理李克
强主持国务院常务会议， 明确加大"定向降准"措施力度， 对发放"三农"、 小微企业等符
合结构调整需要、 能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适
当降低准备金率，将商业银行包括在内；6月9日央行宣布从2014年6月16日期对符合审
慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金
率0.5 个百分点，释放流动性800亿；6月30日银监会发布《关于调整商业银行存贷比计
算口径的通知》 ， 边际缓解银行负债成本压力， 将降低全行业存贷比1.3%左右。 上证指
数、沪深300、创业板指数、中小板指数自5月16日起至季末分别上涨1.08%、0.89%、
14.53% 、6.55%。
浙商聚潮新思维混合型证券投资基金2季度净值上涨6.6%至1.28，大幅跑赢上证指
数、 沪深300、 中小板 指数分别为5.84%、5.7%、2.23% ； 略跑赢创业 板指数0.79% 。 仓位
上虽认为沪深300上涨空间有限， 但出于管理层稳定市场预期的考虑， 我们4月增加了可
转债的配置， 认为若市场下跌可转债出于债性下跌空间有限， 若市场上涨可转债能跟随
上涨。4月末创业板指数出现恐慌性下跌， 由于我们前期仓位低，4月末略增加 了创业板
的仓位，5月市场供给压力有了明确预期，流动性转向中性偏宽松，在这些积极的变化
下我们再次增加了创业板的仓位，认为前期恐慌性下跌后应会有反弹。6月流动性持续
宽松政策继续确认， 我们维持较高的仓位。 个股配置上我们从集中走向分散， 增加了短
期有利好、 逻辑清晰、 弹性大的个股以及经过1季报验证后的真正成长股， 主要以软件、
传媒个股为主， 个股也进行结构调整，5月增加了智慧城市类，6月增加了金融信息化类、
降低智慧城市类个股的配置。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2014年6月30日， 报告期内本基金净值增长率为6.58%， 业绩比较基准收益率为
1.01% ， 沪深300指数上涨0.88% ， 基金净值增长率超越业绩比较基准5.57%， 超越沪深300
指数5.70% 。
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4.6 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
我们仍认为2014年A股市场是个存量市场， 从全球看， 资金没有明显的流入A股的迹
象。 2014 年中国经济在房地产投资和Q2稳增长的带动下保住底线， 但经济增长仍受压制，
Q3经济弹性下降、预期差缩窄，经济上有顶下有底，GDP在7.5%左右波动，对经济关注
度弱化。A股市场的主要矛盾仍是在市场供给端的变化背景下，改革落实及 影响与资金
价格高企或存信用、 债务风险、 利率风险的矛盾。 对市场的判断仍是： 市场供给端有压
力、国内流动性中性，但经济有底，市场震荡仍有结构性行情，需淡化指数重视结构、
把握个股的波段操作。 积极的因素下市场有底：1） 证监会披露从6月到年底计划发行新
股100 家，市场供给好于预期（原预期发行200家），且注册制从2015年延期至2016年。
2）货币政策转向偏宽松，货币净投放、定向降准、再贷款。但仍需注意风险因素：1）
地产销售下降， 百城房价近两年首现下跌， 政策交地方政府自主调整， 中国人口红利已
结束年轻人口总量见顶后住房、 汽车需求增速会显著下降， 中国城镇人口千人新开工住
宅套数已超过美国、接近日、韩的历史最高水平，有天花板。2）业绩下调风险，2014
年全部A股盈利增速预测自上而下中信已将从9.8%下调至7.5%， 自下而上为11.6-15.8% ，
经过2013 年底上调2014年的净利润增速后预计中报、三季报业绩增速均需下调。
展望2014年3季度，流动性定向宽松、供给预期明确市场有底，前期下跌后带来反
弹， 中报前是比较好的时间窗口， 后续需注意地产风险和业绩下调风险， 上证指数由于
经济波动降低、 边际改善有限， 整体空间不大； 创业板前期跌幅 较大、 但估值仍较高与
业绩增长不匹配， 整体向上弹性也有限， 需精选个股波段操作， 乐观中保持谨慎。 我们
将密切跟踪经济数据尤其是房地产销售数据的变化、重点关注上市公司中报的经营情
况。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 39,690,920.11 60.21
其中：股票 39,690,920.11 60.21
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 13,732,541.20 20.83
其中：债券 13,732,541.20 20.83
资产支持证券 － －
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4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 10,728,593.51 16.27
8 其他各项资产 1,770,945.54 2.69
9 合计 65,923,000.36 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净 值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 20,310,730.18 32.60
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
702,470.95 1.13
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 1,661,688.00 2.67
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
12,150,046.05 19.50
J 金融业 620,460.94 1.00
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 1,714,086.54 2.75
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
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Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 2,531,437.45 4.06
S 综合 － －
合计 39,690,920.11 63.70
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 600446 金证股份 123,222 3,787,844.28 6.08
2 600438 通威股份 209,284 1,986,105.16 3.19
3 300147 香雪制药 70,828 1,912,356.00 3.07
4 300133 华策影视 59,831 1,911,600.45 3.07
5 002104 恒宝股份 95,500 1,871,800.00 3.00
6 002005 德豪润达 215,700 1,805,409.00 2.90
7 600343 航天动力 141,852 1,714,990.68 2.75
8 002436 兴森科技 67,138 1,691,877.60 2.72
9 000963 华东医药 30,772 1,661,688.00 2.67
10 600571 信雅达 77,990 1,520,025.10 2.44
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 5,066,291.30 8.13
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
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7 可转债 8,666,249.90 13.91
8 其他 － －
9 合计 13,732,541.20 22.04
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 110015 石化转债 56,630 6,114,341.10 9.81
2 124022 12韶金叶 49,490 5,066,291.30 8.13
3 113005 平安转债 12,240 1,307,476.80 2.10
4 110025 国金转债 10,840 1,244,432.00 2.00
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净 值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的 前十名证券的发行主体 没有被监管部门立案调 查或在
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报告编制 日前一年内受到公开谴 责、处罚的情况 。
5.11.2 本基金投资的前十名股 票没有超出基金合同规 定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 205,147.95
2 应收证券清算款 1,311,606.20
3 应收股利 －
4 应收利息 231,104.78
5 应收申购款 23,086.61
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 1,770,945.54
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 110015 石化转债 6,114,341.10 9.81
2 113005 平安转债 1,307,476.80 2.10
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占资产或净值比例的分项之和与合计可能存在尾
差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 55,999,974.64
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报告期期间基金 总申购份额 586,702.59
减：报告期期间基金总赎回份额 7,880,887.99
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－
报告期期末基金份额总额 48,705,789.24
§7
备 查文件目录
7.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准浙商聚潮新思维混合型证券投资基金设立的相关文件；
2、《浙商聚潮新思维混合型证券投资基金招募说明书》；
3、《浙商聚潮新思维混合型证券投资基金基金合同》；
4、《浙商聚潮新思维混合型证券投资基金托管协议》；
5、基金管理人业务资格批件和营 业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告；
7、中国证监会要求的其他文件。
7.2 存 放地点
杭州市西湖区教工路18号世贸丽晶城欧美中心1 号楼D区6层606室
7.3 查 阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站
www.zsfund.com 查阅，还可拨打基金管理人客户服务中心电话：
400-067-9908/021-60359000 查询相关信息。
浙商基金 管理有限公司
二〇一四 年七月二十一日
