南方 医药 保健 灵活 配置 混合 型证 券投 资基
金 2014 年第2 季度 报告
2014 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2014 年 7 月 19 日
南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 2 季度 报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于2014 年7 月16 日 复核了本报
告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核 内容不存在虚假记载、 误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但 不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风 险, 投资者在 作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年4 月1 日起至 2014 年 6 月30 日 止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 南方医药保健灵活配置混合
交易代码 000452
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 1 月23 日
报告期末基金份额总额 1,271,999,763.27 份
投资目标
本基金主要投资于医药保健行业证券， 在严格控制风
险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济、
证券市场以及医药保健行业的发展趋势， 评估市场的
系统性风险和各类资产的预期收益与风险， 据此合理
制定和调整股票、 债券等各类资产的比例， 在保持总
体风险水平相对稳定的基础上， 力争投资组合的稳定
增值。 此外， 本基金将持续地进行定期与不定期的资
产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
业绩比较基准 1 年期银行定 期存款利率( 税后)+1%
风险收益特征
本基金为混合型基金， 其长期平均风险和预期收益率
低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方医保” 。
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§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2014 年 4 月 1 日 － 2014 年 6 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 20,941,258.39
2. 本期利润
31,329,207.53
3. 加权平均 基金份额本期利 润 0.0222
4. 期末基金 资产净值 1,293,730,701.33
5. 期末基金 份额净值 1.017
注：1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3 、本基金合 同在本年 2014 年1 月23 日生效。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.52% 0.34% 0.99% 0.01% 1.53% 0.33%
注：本基金合同在当年 2014 年1 月23 日生效。
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：本基金的基金合同生效日为 2014 年1 月23 日，截至本报告期末，基金合同生效未满 1 年；
本基金的建仓期为六个月，截至本报告期期末尚处于建仓期。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
杜冬松
本基金
的基金
经理
2014 年 1
月 23 日
- 12
第 三 军 医 大 学 医 学 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资
格。 曾担任天津 272 医院 外科主治医师、 深
圳健安医药市场部部长、 中新药业成药分公
司学术推广部部长；2002 年4 月至2008 年
8 月， 历任平安证券研究所研究员、 医药行
业首席研究员、 行业部副总经理。2008 年9
月加入南方基金， 任研究部医药行业首席研南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 2 季度 报告
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究员和消费组组长；2012 年 3 月至 今，任
南方消费基金经理；2013 年 7 月至 今，任
南方金粮油基金经理；2014 年 1 月 至今，
任南方医保基金经理。
注：1 、 对基金的首任基金经理， 其 “ 任职日期”为基金合同生效日， “离职日期 ”为根据公司决
定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理， “任职日期”和“离任日期 ”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 证券从业 的含 义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金
运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关
法律法规及各项实施准则、《南方医药保健灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础
上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害 基金持有人利
益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易次数
为 3 次，是 由于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2014 年二季 度， 政策层面把稳定经济放在了靠前的位置。 首先， 通过引导预期的方式来对冲
经济的下滑；其次，推出多项微刺激政策，积极引导预期，经济前景释放出积极的信号；第三，
重点强调促改革调结构与稳增长不是相互矛盾的，明确告诉市场保持经济增速仍然是一个非常重
要的目标；第四，监督各项政策尽快落实，发挥效果。上述政策使经济出现企稳的态势，同时，南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 2 季度 报告
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海外经济的好转也逐渐带动出口以及相关投资 复苏。但房地产市场去库存和去泡沫的调整过程可
能刚刚开始，还需要较长的时间来回归到相对正常可维持的水平。市场整体表现为窄幅波动的行
情，并没有因为中观数据的恶化而受到较大的影响，但资金疯狂追逐着“小而美”的各种主题，
基本上忽视了业绩和估值等价值指标。
报告期内本基金净值表现相对稳健，在建仓期采取了缓慢建仓的策略，利用医药保健类股票
出现阶段性调整的时机逢低建仓兼具成长和价值的股票, 在 建仓期维持了中性偏低的仓位， 将部 分
资金配置在固定收益类产品，较好的规避了医药股下跌的风险。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
2014 年二季 度，南方医保基金净值增长 2.52% ， 同期业绩比较基准增长 0.99% 。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望下一阶段， 政策的放松周期已经启动， 但宏观经济的最终企稳回升可能还需要一段时间，
市场可能仍将表现为区间震荡的格局，以医药为代表的兼具稳定成长和价值的行业蕴含着较大的
投资机会。配置策略上，看好兼具成长性与估值安全边际的医药股，同时加强对医疗服务、医疗
器械和新产品的研究与跟踪；仓位上，医药股经过前期的调整已经进入估值中枢的下轨，具备了
一定的投资价值，我们会继续增加股票仓位。看好医药行 业未来的增长前景，注重在纷繁复杂的
医药政策环境下可能出现的投资风险，注重医药类价值股与成长股之间的均衡配置，维持固定收
益类产品的配置，力争持续为投资者获得超过基准的收益水平。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 669,133,009.96 50.13
其中：股票
669,133,009.96 50.13
2 固定收益投资
20,092,000.00 1.51
其中：债券
20,092,000.00 1.51
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
400,000,000.00 29.97
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
204,380,235.22 15.31
7 其他资产
41,095,602.80 3.08 南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 2 季度 报告
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8 合计
1,334,700,847.98
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿 业 - -
C 制造业 561,116,274.85 43.37
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 85,037,084.31 6.57
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业 6,316,659.80 0.49
J 金融业 5,497,443.00 0.42
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技 术服务业 8,689,900.00 0.67
N 水利、环境和公共设施管理业 2,475,648.00 0.19
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 669,133,009.96 51.72
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000423 东阿阿胶 2,210,445 73,652,027.40 5.69
2 600535 天士力 1,495,631 57,985,613.87 4.48
3 601607 上海医药 3,163,732 39,325,188.76 3.04
4 002653 海思科 1,919,863 36,861,369.60 2.85
5 600062 双鹤药业 1,663,479 28,595,204.01 2.21
6 600436 片仔癀 362,741 28,123,309.73 2.17
7 002317 众生药业 1,387,256 27,703,502.32 2.14
8 002007 华兰生物 1,033,024 26,961,926.40 2.08
9 000963 华东医药 440,253 23,773,662.00 1.84 南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 2 季度 报告
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10 002433 太安堂 2,257,971 23,257,101.30 1.80
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,972,000.00 0.77
其中：政策性金融债 9,972,000.00 0.77
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 10,120,000.00 0.78
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 20,092,000.00 1.55
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 1182229
11 津药
MTN2
100,000 10,120,000.00 0.78
2 120219 12 国开 19 100,000 9,972,000.00 0.77
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期内未投资股指期货。 南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 2 季度 报告
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5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、
交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻
求其合理的估值水平， 与现货资产进行匹配， 通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险性特征， 运用股指期货对冲系统性风险、
对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投
资组合的整体风险的 目的。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本 基 金投 资的 前 十名 证券 的 发行 主体 本 期没 有出 现 被监 管部 门 立案 调查 ， 或在 报告 编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定备选股票库。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 167,854.54
2 应收证券清算款 37,845,283.92
3 应收股利 -
4 应收利息 3,067,147.14
5 应收申购款 15,317.20
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 41,095,602.80
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金报告期内不存在前十名股票流通受限情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,586,108,088.22
报告期期间基金总申购份额 25,618,672.89
减: 报告期期 间基金总赎回份额 339,726,997.84
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 1,271,999,763.27
注：本基金的基金合同生效日为 2014 年1 月23 日。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、南方医药 保健灵活配置混合型证券投资基金基金合同
2 、南方医药 保健灵活配置混合型证券投资基金托管协议
3 、南方医药 保健灵活配置混合型证券投资基金 2014 年2 季度 报告原文
8.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路 6 号免 税商务大厦 31-33 层
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
