嘉实超短债证券投资基金2014 年第2 季度报告
2014 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 7 月19 日
嘉实超短债债券 2014 年第 2 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 7 月 16 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误 导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2014 年4 月1 日起 至2014 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实超 短债 债券
基金主 代码 070009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 4 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 672,996,811.20 份
投资目 标
通过控 制 投 资组 合的 久期 不超过 一年 ，力 求本 金稳
妥， 保 持资 产较 高的 流动 性， 降 低基 金净 值波 动风 险，
取得超 过比 较基 准的 稳定 回报。
投资策 略
本基金 投资 策略 是在 货币 市场基 金投 资策 略基 础上
的增强 型投 资策 略。 一方 面， 将 基金 的大 部分 资产 投
资于货 币市 场工 具， 保持 基金资 产的 高流 动性 ， 同 时
提供稳 定的 收益 ； 另 一方 面， 通 过价 值挖 掘， 将 一 小
部分资 产投 资于 收益 率较 高的固 定收 益类 投资 工具 ，
为基金 资产 提供 超额 收益 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 储蓄 存款 的税后 利率
风险收 益特 征
本基金 预期 的风 险水 平和 预期收 益率 高于 货币 市场
基金， 低于 中长 期债 券基 金、混 合基 金、 股票 基金 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 4 月 1 日 － 2014 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 8,238,868.46
2.本期 利润
12,049,675.33
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0188
4.期末 基金 资产 净值 689,096,343.20
5.期末 基金 份额 净值 1.0239
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收 入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 本基 金无
持有人 认购/申 购或 交易 基 金的各 项费 用。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.97% 0.03% 0.74% 0.01% 1.23% 0.02%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
嘉实超短债债券 2014 年第 2 季 度报告
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图:嘉 实超 短债 债券 基金 份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2006 年4 月 26 日至 2014 年6 月30 日）
注：按 基金 合同 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起3 个月 内为 建仓 期。 建仓 期结束 时本 基金 各项
资产配 置比 例符 合基 金合 同十三 （八 ）投 资组 合限 制的约 定： （1） 基金 与由 基金管 理人 管理 的其
他基金 持有 一家 公司 发行 的证券 总和 ，不 超过 该证 券的 10%；（ 2） 在全 国银 行间同 业市 场中 的债
券回购 最长 期限 为1 年， 债券回 购到 期后 不展 期； （3）在 银行 间市 场进 行债 券 回购融 入的 资金 余
额不超 过基 金资 产净 值 的40%；（ 4） 投资 组合 的久 期 在每个 交易 日均 不得 超过 一年； （5 ） 持有 的
剩余期 限 在397 天以 内的 债券、 现金 、剩 余期 限 在14 天 以内 的回 购余 额不 低 于基金 资产 净值 的
20％； （6） 投资 于除 国债 、 政策 性金 融债 之外 的其 他债券 的规 模不 得超 过该 债券发 行总 量 的 5％，
投资于 同一 公司 发行 的债 券、 短 期融 资券 等的 比例 合计不 得超 过基 金资 产净 值的 10 ％； （7 ） 中 国
证监会 规定 的其 他比 例限 制。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
魏莉
本基金基 金经
理、 嘉实 货币、
嘉 实 安 心 货
币、嘉实 理财
宝 7 天债 券、
嘉实 1 个 月理
财债券、 嘉实
薪金宝货 币基
金经理
2009 年1 月
16 日
- 11 年
曾任职于国家开发银
行国际金融局，中国
银行澳门分行资金部
经理。2008 年 7 月加
盟嘉实基金从事固定
收益投资研究工作。
金融硕 士 ，CFA ，CPA，
具有基金从业资格，
中国国 籍。
注： （1 ）任 职日 期指 公司 作出决 定后 公告 之日 ； （2 ）证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业
人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 超短 债证 券投 资基 金基金 合同 》和 其他 相关 法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的 基础 上，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 基金
运作管 理符 合有 关法 律法 规和基 金合 同的 规定 和约 定，无 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。 嘉实超短债债券 2014 年第 2 季 度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 ， 合 计3 次 ， 均为 旗 下 ETF 因被 动跟 踪标的 指数 的需 要 而
和其他 组合 发生 反向 交易 ，但不 存在 利益 输送 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年2 季度 ，市 场流 动 性充裕 、资 金成 本下 降推 动债券 市场 走出 一波 上涨 行情。 整体 看 2
季度市 场流 动性 保持 中性 偏宽松 ，只 是 在5 月 企业 所得税 年度 集中 清缴 、6 月IPO 重启 、季 末银
行争夺 存款 等时 点呈 现短 期阶段 性紧 张， 但在 央行 的引导 和调 控下 ，资 金成 本的波 动仍 在可 控范
围内。2 季 度央 行公 开市 场通过 回购 、 国 库先 金进 招标、 央票 到期 等方 式净 投放资 金 3690 亿， 并
且调控 手段 更具 针对 性和 灵活性 ，期 间两 次定 向下 调存款 准备 金率 ，以 切实 增强金 融对 实体 经济
的支持 。2 季度 银行 间隔 夜和 7 天回 购利 率均 值分 别为 2.53% 和 3.35%, 利率 中枢 较 1 季度 2.90%
和4.17% 明 显下 行。2 季 度 对货币 基金 影响 显著 的另 一方面 是银 行同 业存 款继 续调整 。 伴 随市 场资
金面的 宽松 ，银 行同 业存 款利率 继续 下行 ，央 行和 银监会 对商 业银 行同 业业 务监管 更为 严格 ，不
允许银 行继 续签 署提 前支 取利率 与定 期存 款利 率一 致的同 业存 款。 市场 流动 性充裕 、经 济基 本面
疲软、 资金 成本 下降 推动 债券市 场 在 2 季 度继 续上 涨行情 ， 短 端需 求受 货币 基金和 流动 性影 响大 ，
而银行 投资 户的 需求 主要 在中长 端释 放， 整体 收益 率曲线 平行 下移 。2 季末1 年期 国开 金融 债收
益率4.28% ，较1 季 末的4.85% 大 幅下 行57bps ，而10 年国 开债 从3 月底5.63% 迅速下 行 67bps
至4.96% 的 水平 。信 用产 品方面 ，短 融收 益率 跟随 基准利 率下 行， 整体 信用 息差收 窄， 但中 高信
用等级 和较 低信 用等 级债 券之间 的息 差仍 维持 高位 ，原因 是基 于对 今年 信用 风险的 担忧 ，投 资偏
好向高 等级 和国 企发 行的 信用债 集中 。 2 季 末， 1 年期 高评级 的AAA 级短 融收 益 率由1 季末 的5.21%
降至2 季末 的4.73%, 中 等 评级 的 AA 级短 融收 益率 则 由 1 季末的 6.12%降至 2 季末 的 5.29% 。 中票嘉实超短债债券 2014 年第 2 季 度报告
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和企业 债收 益率 也大 幅下 行，但 幅度 低于 短融 。
2 季度 ，本 基金 秉持 稳健 投资原 则， 谨慎 把握 政策 方向， 深入 分析 宏观 经济 走势和 资金 面变
化，灵 活调 整投 资策 略， 在确保 组合 安全 性和 流动 性的前 提下 ，谨 慎操 作， 努力创 造相 对稳 定的
投资收 益。2 季 度组 合合 理配置 债券 仓位 ，判 断市 场情况 适当 增加 久期 ，在 实现组 合较 高静 态收
益的同 时， 分享 了债 券市 场上涨 的估 值收 益。 组合 在控制 信用 风险 的前 提下 ，选择 交易 所债 券、
银行间 短融 和中 票进 行平 衡 配置 ，并 搭配 不同 期限 的同业 存款 进行 现金 流管 理，在 获取 稳定 票息
收入的 同时 为组 合提 供流 动性储 备。 整体 看，2 季 度本基 金取 得了 较好 的投 资回报 ，同 时， 整体
组合的 持仓 结构 相对 安全 ，流动 性和 弹性 良好 ，为 下一阶 段抓 住市 场机 遇、 创造安 全收 益打 下了
良好基 础。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0239 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.97% ， 同期
业绩比 较基 准收 益率 为0.74% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年3 季度 ， 宏 观 经济、 通胀 走势 和资 金面 仍将是 影响 债券 市场 的主 要因素 。 整 体看 ，
上半年 美国 和欧 洲的 整体 经济复 苏表 现弱 于预 期， 但外需 仍保 持稳 定， 美国 的量化 宽松 政策 接近
尾声， 欧洲 央行 可能 实施 新一轮 量化 宽松 ，由 此带 来的影 响错 综复 杂； 国内 经济短 期企 稳， 中期
仍面临 压力 ， 房 地产 投资 增速下 滑仍 将延 续， 基建 投资仍 然是 对冲 国内 经济 下行风 险的 主要 力量 ，
通胀仍 将保 持稳 定， 但潜 在风险 在增 加； 人民 币汇 率双向 波动 将继 续维 持。 综合当 前国 内外 整体
经济和 货币 环境 ， 预计 央 行将持 续定 向宽 松的 货币 政策 ， 短 端通 过公 开市 场 操作 ， 打 造利 率走 廊，
中长端 用抵 押补 充贷 款 PSL 打造 中期 政策 利率 。PSL 一方面 承担 外汇 占款 减少 后基础 货币 投放 的
任务， 一方 面传 递央 行的 政策意 图， 引导 实体 利率 下行。 央行 公开 市场 操作 和回购 利率 将是 影响
资金面 、资 金利 率、 和投 资者政 策预 期的 关键 指标 。从季 节性 因素 看，3 季 度财政 存款 回笼 规模
较大， 同时 股 票IPO 开闸 后将对 资金 面构 成持 续扰 动。央 行的 抵押 补充 贷款 、定向 降准 和银 监会
对贷存 比的 修订 ， 将 对商 业银行 信贷 投放 起到 政策 导向的 作用 ， 这 对3 季度 债券市 场会 构成 压力 。
从季节 性规 律看 ，3 季度 债市供 给仍 将增 长， 同时 ，还将 增加 国开 行的 住宅 金融债 券和 铁道 债券
的发行 。此 外， 经济 增长 结构型 调整 和行 业周 期也 将对部 分行 业或 某些 个券 有负面 影响 ，信 用风
险真实 存在 ，仍 要关 注个 券信用 事件 爆发 的概 率。 鉴于此 ，针 对上 述复 杂的 市场环 境， 本基 金将
坚持一 贯以 来的 谨慎 操作 风格， 强化 投资 风险 控制 ，密切 关注 宏观 经济 面及 市场资 金面 情况 ，合
理配置 资产 类属 和期 限结 构，控 制信 用持 仓比 例和 久期， 保持 较大 的组 合弹 性应对 未来 可能 的流嘉实超短债债券 2014 年第 2 季 度报告
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动性风 险、 利率 风险 等市 场风险 。在 波动 的市 场中 力求为 基金 份额 持有 人创 造安全 稳定 的收 益。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,118,971,488.58 91.51
其中： 债券
1,081,897,988.58 88.48
资产 支持 证券
37,073,500.00 3.03
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
72,398,209.99 5.92
7 其他资 产
31,391,434.56 2.57
合计
1,222,761,133.13
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 119,832,000.00 17.39
其中： 政策 性金 融债 119,832,000.00 17.39
4 企业债 券 320,143,988.58 46.46
5 企业短 期融 资券 541,732,000.00 78.61
6 中期票 据 100,190,000.00 14.54
7 可转债 - -
8 其他 - -
合计 1,081,897,988.58 157.00
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ） 嘉实超短债债券 2014 年第 2 季 度报告
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1 100236 10 国开 36 800,000 80,176,000.00 11.63
2 071403006
14 中信
CP006
500,000 49,995,000.00 7.26
3 041463015
14 首钢
CP001
500,000 49,980,000.00 7.25
4 071402006
14 国 泰君
安 CP006
500,000 49,970,000.00 7.25
5 1282048
12 魏桥
MTN1
400,000 40,364,000.00 5.86
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 1489029 14 东元 1A 150,000 15,073,500.00 2.19
2 119024 侨城 02 110,000 11,000,000.00 1.60
2 119025 侨城 03 110,000 11,000,000.00 1.60
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 3 只资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告 期内 本基 金投 资的 前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报告编 制日
前一年 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未受 到公开 谴责 、处 罚。
5.11.2 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 52,382.51
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应 收利 息 13,565,554.83
5 应收申 购款 17,773,497.22 嘉实超短债债券 2014 年第 2 季 度报告
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 31,391,434.56
5.11.3 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
（1） 本基 金的 基金 份额 净 值的计 算, 精确 到0.0001 元,小 数点 第五 位四 舍五 入 。
（2 ） 基 金估 值 ： 在 证券 交 易所市 场 ， 实 行净 价交 易 的债券 按估 值日 收盘 净价 估值 ， 未 实行 净
价交易 的债 券按 估值 日收 盘价减 去债 券收 盘价 中所 含的债 券应 收利 息得 到的 净价进 行估 值； 未上
市债券 采用 估值 技术 确定 公允价 值， 在估 值技 术难 以可靠 计量 的情 况下 按成 本估值 ；在 银行 间债
券市场 交易 的债 券、 资产 支持证 券等 固定 收益 品种 ，采用 估值 技术 确定 公允 价值； 同一 债券 同时
在两个 或两 个以 上市 场交 易的， 按债 券所 处的 市场 分别估 值； 其他 资产 按照 国家有 关规 定或 行业
约定进 行估 值。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 409,373,357.11
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,496,139,945.05
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,232,516,490.96
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 672,996,811.20
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ；基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准嘉 实超短 债证 券投 资基 金募 集的文 件；
（2） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 基金 合同 》； 嘉实超短债债券 2014 年第 2 季 度报告
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（3） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 招 募 说明 书》 ；
（4） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 超短 债证券 投资 基金 公告 的各 项原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2014 年 7 月 19 日
