嘉实全球房地产证券投资基金
2014 年第 2 季度报告
2014 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 7 月19 日
嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 7 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2014 年4 月1 日起 至2014 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实全 球房 地产(QDII)
基金主 代码 070031
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 7 月 24 日
报告期 末基 金份 额总 额 154,967,368.08 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于全 球房 地产证 券， 在 严格 控制 投 资
风险和 保障 资产 流动 性的 基础上 ， 力争 长期 、 持 续 战
胜业绩 比较 基准， 为国 内 投资者 分享 全球 房地 产相 对
稳定的 现金 流收 益和 资本 增值收 益。
投资策 略
本 基 金 采 用 自 上 而 下 的 资 产 配 置 与 自 下 而 上 的 证 券
选择相 结合 的主 动投 资策 略， 结合 境外 投资 顾问 的 全
球房地 产证 券投 资管 理经 验和各 地区 的团 队， 在 严 格
控 制 风 险 的 同 时 为 投 资 人 提 高 分 红 收 益 和 长 期 资 本
增值。
业绩比 较基 准
本基金的业绩比较基准为 FTSE EPRA/NAREIT
Developed REITs Total Return Index （经 汇率 调整
后的）
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金， 主 要投资 于 以REITs 为 代表 的
全球房 地产 证券 ， 为证 券 投资基 金中 较高 风险 、 较 高
预期收 益的 基金 品种 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英文名 称：JPMorgan Chase Bank, National
Association 嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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中文名 称： 摩根 大通 银行
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年4 月 1 日 － 2014 年6 月30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 4,587,190.86
2.本期 利润 12,541,369.08
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0732
4.期末 基金 资产 净值 173,088,625.49
5.期末 基金 份额 净值 1.117
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益； （2） 所述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
7.09% 0.44% 8.36% 0.43% -1.27% 0.01%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图：嘉 实全 球房 地产(QDII) 基金 份额 累计 净值 增长 率 与同期 业绩 比较 基准 收益 率的历 史走 势对 比
图
（2012 年7 月 24 日至 2014 年6 月 30 日）
注：按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起6 个 月内 为建仓 期， 建仓 期结
束时本 基金 的各 项投 资比 例符合 基金 合同 （ 十四 （ 三） 投资 范围 和 （八 ） 投 资禁止 行为 与限 制 2 、
基金投 资组 合比 例限 制） 的有关 约定 。 嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
蔡德森
本基金
基金经
理
2012 年7 月
24 日
- 13 年
曾任摩根大通高级会计师、
索罗斯基金管理公司会计
师、 美国 国际 集团(AIG)子公
司南山人寿保险股份有限公
司资深 投资 经理。 2008 年 12
月加入嘉实基金管理有限公
司。哥伦比亚大学房地产开
发学硕 士，CFA ， 具有 基金 从
业资格 ，中 国香 港国 籍。
高茜
本基金
基金经
理
2013 年2 月
7 日
- 14 年
曾任美国美林证券证券研究
员，美国基石房地产投资管
理公司研究总监，英国阿特
金斯顾问（北京）有限公司
首席投资顾问，美国信安金
融集团助理基金经理、投资
风险管理顾问，建信基金管
理公司海外投资部副总监、
基金经 理。2012 年4 月加 盟
嘉实基金管理有限公司。硕
士， CFA, 具有 基金 从业 资格 ，
中国国 籍。
注： （1 ）基 金经 理蔡 德森 的任职 日期 是指 本基 金基 金合同 生效 之日 ，基 金经 理高茜 的任 职日 期是
指公司 作出 决定 后公 告之 日，离 任日 期指 公司 作出 决定后 公告 之日 ； （2 ）证 券从业 的含 义遵 从行
业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 境 外投 资顾问 为本 基金提 供投 资建议 的主 要成员 简介
姓名 在境外 投资 顾问 所任 职务 证券从 业年 限 说明
Jerry
Ehlinger
德 意 志 投 资 管 理 美 洲 公 司 全 球
房 地 产 证 券 投 资 管 理 部 美 洲 区
负责人 、基 金经 理
18
毕业于威斯康星大学 麦迪
逊分校硕士和威斯康 星大
学白水分校学士，特 许金
融分析 师。
John
Robertson
德 意 志 投 资 管 理 美 洲 公 司 全 球
房 地 产 证 券 投 资 管 理 部 负 责
人、全 球基 金经 理
24
毕业于印第安纳大学 工商
管理硕士和瓦贝希学 院学
士，特 许金 融分 析师 。 嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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John
Vojticek
德 意 志 投 资 管 理 美 洲 公 司 全 球
房 地 产 证 券 投 资 管 理 部 首 席 投
资官、 基金 经理
17 毕业于 南加 州大 学学 士
4.3 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严 格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 全球 房地 产证 券投 资基金 基金 合同 》和 其他 相关法 律法 规的 规定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽
责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 在严 格控 制风 险的 基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本
基金运 作管 理符 合有 关法 律法规 和基 金合 同的 规定 和约定 ，无 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。
4.4 公 平交 易专项 说明
4.4.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.4.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的， 合计3 次 ， 均为 旗下ETF 因被 动跟 踪标的 指数 的需 要 而
和其他 组合 发生 反向 交易 ，但不 存在 利益 输送 行为 。
4.5 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.5.1 报 告期 内基金 投 资 策略和 运作 分析
2014 年二 季度 全球 经济 持 续温和 增长 。 美 国经 济复 苏持续 ， 制 造业 活动 、 住 宅市场 、 就 业市
场和商 业零 售等 多个 领域 经济数 据大 致向 好， 经济 活动相 比于 一季 度有 所改 善。欧 洲经 济持 续复
苏， 欧 元区 边缘 国家 经济 也继续 好转 。 虽 然欧 元区6 月综 合制 造业 采购 经理 人指数 （PMI）报 52.8 ，
不及预 期53.4 和前 月53.5 ，显 示经 济复 苏有 所降 温 ，然而 在本 季末 前欧 洲央 行宣布 了一 系列 宽
松政策 ，令 欧元 区的 经济 前景整 体仍 然呈 现乐 观态 势。非 欧元 区成 员国 英国 经济稳 步增 长。 英国
制造业 活动 、住 宅市 场、 就业市 场和 商业 零售 数据 持续向 好， 市场 注意 力集 中在英 国央 行对 未来
加息时 点的 决定 。中 国6 月制造 业采 购经 理人 指数 （PMI ）为51.0 ，与 预期 一致， 升至 六个 月高
点， 显示 需求 回暖 、 增长 开始企 稳 ， 前 期稳 增长 政 策初见 成效 。 日本 通胀 率 和就业 数据 持续 改善 ，
经济好 转， 日本 央行 暂时 未有出 台额 外刺 激政 策。 嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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全球主 要发 达国 家股 市二 季度整 体表 现良 好。 渐趋 明朗的 经济 复苏 前景 和主 要经济 体央 行维
持宽松 政策 立场 盖过 乌克 兰及伊 拉克 的紧 张局 势的 影响。 然而 ，向 好的 经济 数据并 未传 导至 美国
公债收 益率 上升 。 美 国10 年期国 债收 益率 仍然 呈下 跌趋势 ， 期 间在5 月28 日 曾一度 跌 至 2.444%
的低位 ， 季 末收 益率 为2.521% ， 相比 一季 度末 下 跌19.8 个基 点。 REITs 方 面 ，受渐 趋乐 观的 经
济复苏 前景 、 美 国10 年期 国债收 益率 保持 在较 低水 平和持 续改 善的 基本 面等 因素影 响，REITs 在
本季度 继续 上涨 。
考虑 到REITs 市 场在 一季 度已 从 2013 年 下半 年对 美 联储有 可能 提前 缩减 量化 宽松 ， 国 债收 益
率水平 上升 作出 大幅 度调 整后开 始回 升， 加 上REITs 市场 基本 面仍 然持 续改 善，本 基金 对投 资策
略作出 以下 调整 ：一 是在 二季度 维持 房地 产证 券仓 位在 85% 以 上； 二是 在地 区资产 配置 方面 增加
美国和 欧洲 等经 济复 苏和 增长前 景较 确定 的地 区， 减少澳 大利 亚、 香港 和新 加坡等 经济 复苏 较慢
或利率 风险 较高 的地 区； 三是在 业态 资产 配置 方面 增加了 工业 、写 字楼 和零 售等盈 利增 长较 高的
REITs 的配 置， 减少 了医 疗保健 、个 人仓 储等 盈利 增长较 低 的 REITs 的 配置 ；四是 在证 券选 择上
增加配 置拥 有优 质资 产、 流动性 良好 、现 金流 较确 定的蓝 筹 REITs
4.5.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.117 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 7.09% ， 业绩
比较基 准收 益率 为8.36%
4.6 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望三 季度 ，虽 然全 球经 济复苏 已出 现升 温、 主要 发达国 家仍 然维 持宽 松货 币政策 ，但 是不
确定性 因素 仍然 存在 ，包 括中国 前期 的稳 增长 政策 是否可 以持 续抵 消改 革可 能导致 的经 济增 速放
缓、 乌 克兰 及伊 拉克 的紧 张局势 和英 国央 行对 加息 时点的 判断 等。 美国 10 年 期国债 收益 率将 随 经
济进一 步增 长而 逐步 上行 ，但地 缘政 治局 势、 财政 和货币 政策 等不 确定 因素 将影响 投资 环境 ，增
加美 国10 年期 国债 收益 率 的波动 性。 虽然 房地 产市 场持续 改善 的基 本面 将继 续推动 全 球 REITs
的估值 提升 ， 但 债券 收益 率 上升仍 有可 能对REITs 价 格带来 下压 风险 。 综 上所 述 ， 我们 对全 球REITs
市场的 总体 表现 持谨 慎乐 观的态 度。 嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 人民 币元 ） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 164,070,168.01 93.20
其中： 普通 股 31,160,043.70 17.70
优先股 - -
存托凭 证 - -
房地产 信托 凭证 132,910,124.31 75.50
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 57.42 0.00
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 57.42 0.00
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入
返售金 融资 产
- -
6 货币市 场工 具 - -
7
银行存 款和 结算 备付 金
合计
10,388,181.46 5.90
8 其他资 产 1,576,595.64 0.90
合计 176,035,002.53 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 权益投 资分布
国家（ 地区 ） 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
爱尔兰 490,443.93 0.28
澳大利 亚 5,773,236.78 3.34
德国 2,212,642.28 1.28
法国 2,499,538.74 1.44
芬兰 515,193.39 0.30
荷兰 5,045,322.49 2.91
加拿大 757,277.54 0.44
美国 118,330,535.29 68.36
挪威 325,146.82 0.19
日本 9,905,766.15 5.72
瑞典 360,763.71 0.21
瑞士 272,326.07 0.16 嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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西班牙 917,110.05 0.53
香港 3,230,562.50 1.87
意大利 569,395.56 0.33
英国 12,864,906.71 7.43
合计 164,070,168.01 94.79
5.3 报 告期 末按行 业分 类的 权 益投 资 组合
行业类 别 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
多元化 类 19,973,511.53 11.54
医疗保 健类 11,477,044.44 6.63
酒店及 度假 村类 5,913,492.99 3.42
工业类 5,069,235.98 2.93
写字楼 类 20,500,287.83 11.84
住宅类 18,138,444.46 10.48
零售类 32,791,829.22 18.95
特殊类 4,953,719.27 2.86
房地产 运营 类 172,209.51 0.10
房地产 股票 44,806,579.32 25.89
其他 273,813.46 0.16
合计 164,070,168.01 94.79
注：本 基金 持有 的权 益投 资采用 全球 行业 分类 标准 （GICS ）进 行行 业分 类。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 权益 投资明细
序
号
公司名 称 ( 英文)
公司
名称
(中
文)
证券
代码
所在证
券市场
所属国
家(地
区)
数量
（股）
公允价 值（ 人
民币元 ）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
SIMON PROPERTY
GROUP INC
-
SPG
UN
纽约证
券交易
所
美国 9,300 9,514,714.53 5.50
2
BOSTON
PROPERTIES INC
-
BXP
UN
纽约证
券交易
所
美国 6,400 4,653,682.59 2.69
3
EQUITY
RESIDENTIAL
-
EQR
UN
纽约证
券交易
所
美国 11,500 4,457,703.60 2.58
4 HCP INC -
HCP
UN
纽约证
券交易
所
美国 16,663 4,242,447.52 2.45
5
UNIBAIL-RODAMCO
SE
- UL NA
阿姆斯
特丹证
券交易
所
荷兰 2,340 4,173,232.68 2.41 嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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6
AVALONBAY
COMMUNITIES INC
-
AVB
UN
纽约证
券交易
所
美国 4,600 4,024,386.51 2.33
7
GENERAL GROWTH
PROPERTIES
-
GGP
UN
纽约证
券交易
所
美国 25,700 3,725,471.18 2.15
8
VORNADO REALTY
TRUST
-
VNO
UN
纽约证
券交易
所
美国 5,500 3,611,785.89 2.09
9
ESSEX PROPERTY
TRUST INC
-
ESS
UN
纽约证
券交易
所
美国 3,174 3,611,105.02 2.09
10 DUKE REALTY CORP -
DRE
UN
纽约证
券交易
所
美国 31,700 3,541,994.68 2.05
注：本 表 所 使用 的证 券代 码为彭 博代 码。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
序号 衍生品 类别 衍生品 名称 公允价 值( 人民 币元)
占基金 资产 净值 比例
(%)
1 权证投资
CITYCON OYJ
RIGHTS
57.42 0.00
注： 报告 期末 ，本 基金 仅持有 上 述1 只 金融 衍生 品投资 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 基金。
嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查 ， 在 本报 告编制 日 前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.10.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同约 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 人民 币元 ）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 601,223.15
3 应收股 利 548,143.35
4 应收利 息 998.99
5 应收申 购款 272,880.47
6 其他应 收款 153,349.68
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 1,576,595.64
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 183,683,749.56
报告期 期间 基金 总申 购份 额 6,171,497.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 34,887,878.98
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 154,967,368.08
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
嘉实全球房地产(QDII)2014 年第 2 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会核 准嘉 实 全球房 地产 证券 投资 基金 募集的 文件 ；
（2） 《嘉 实全 球房 地产 证 券投资 基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实全 球房 地产 证 券投资 基金 托管 协议 》；
（4） 《嘉 实全 球房 地产 证 券投资 基金 招募 说明 书》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 全球 房 地产证 券投 资基 金公 告的 各项原 稿。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2014 年 7 月 19 日
