新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 1 页 共 12 页
新华惠鑫分 级债券型证券 投资基金
2014 年第 2 季度报告
2014 年 6 月 30 日
基金管理人： 新华基金管理有 限公司
基金托管人： 中国工商银行股 份有限公司
报告送出日期 ： 二〇一四年 七月二十一日新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 7
月 15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基金产品概 况
基金简称 新华惠鑫分级债券
基金主代码 164302
基金运作方式 契约型开放式基金
基金合同生效日 2014 年 1 月 24 日
报告期末基金份额总额 726,085,286.61 份
投资目标
在严格控制投资风险的前提下， 通过积极主动的资产
管理， 力争为基金份额持有人获取超越业绩比较基准
的投资回报。
投资策略
本基金的投资策略主要包括： 大类资产配置策略、 固
定收益类资产投资策略以及权益类资产投资策略。 首
先， 本基金管理人将采用战略性与战术性相结合的大
类资产配置策略， 在基金合同规定的投资比例范围内
确定各大类资产的配置比例。 在此基础之上， 一方面
综合运用久期策略、 收益率曲线策略以及信用策略进新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 3 页 共 12 页
行固定收益类资产投资组合的构建； 另一方面通过定
量与定性相结合的分析方法， 积极进行新股申购、 定
向增发、 可转债转股等投资操作， 在新股流通后择机
卖出以提高基金的整体收益水平。
业绩比较基准 中债新综合指数（全价） 。
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中较低风险
的基金品种， 其风险收益预期高于货币市场基金， 低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 新华基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下 属 两 级 基 金 的 基 金 简
称
新 华 惠 鑫 分 级 债 券 A( 场
内简称：惠鑫 A)
新华惠鑫分级债券 B （场
内简称：惠鑫 B ）
下 属 两 级 基 金 的 交 易 代
码
164303 150161
报 告 期 末 下 属 两 级 基 金
的份额总额
430,024,631.26 份 296,060,655.35 份
下 属 两 级 基 金 的 风 险 收
益特征
本基金《基金合同》生效
之日起 3 年内， 惠鑫 A 为
低风险、收益相对稳定的
基金份额； 惠鑫 B 为较高
风险、较高收益的基金份
额。
本基金《基金合同》生效
之日起 3 年内， 惠鑫 A 为
低风险、收益相对稳定的
基金份额； 惠鑫 B 为较高
风险、较高收益的基金份
额。
§3
主要财务指 标和基金净值 表现
3.1 主要财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2014 年 4 月 1 日-2014 年 6 月 30 日)
1.本期已实现收益 23,183,718.33
2.本期利润 59,549,374.62
3. 加权平 均基金份
额本期利润
0.0820新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 4 页 共 12 页
4. 期末基 金资产净
值
795,242,278.56
5. 期末基 金份额净
值
1.095
注：1、本期已实现收 益指本期利息收入、投 资收益、其他收入（不 含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
2、以上所述基金业绩 指标不包括持有人认购 或交易基金的各项费用 （例如
基金申购费赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表 现
3.2.1 本报告期基 金份额净值增长率 及其与同期业绩 比较基准收益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去 3 月 8.09% 0.18% 2.42% 0.08% 5.67% 0.10%
3.2.2 自基金合 同生效以来基 金累计份额净 值增长率变动 及其与同期业 绩比
较基准收益率 变动的比较
新华惠鑫分级债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2014 年 1 月 24 日至 2014 年 6 月 30 日）
注： 1、 本基金自 2014 年 1 月 24 日成立， 至 2014 年 6 月 30 日披露日未满一年；新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 5 页 共 12 页
2、本基金建仓期为 6 个月，本报告期本基金处于建仓期。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（ 或基金经理小组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
于泽雨
本 基 金 基
金 经 理 ，
新 华 纯 债
添 利 债 券
型 发 起 式
证 券 投 资
基 金 基 金
经 理 、 新
华 安 享 惠
金 定 期 开
放 债 券 型
证 券 投 资
基 金 基 金
经 理 、 新
华 信 用 增
益 债 券 型
证 券 投 资
基 金 基 金
经理。
2014-1-24 - 6
经济学博士，6 年证券
从业经验。 历任华安财
产 保 险 公 司 债 券 研 究
员、 合众人寿保险公司
债券投资经理， 于 2012
年 10 月加入新华基金
管理有限公司， 现任新
华 纯 债 添 利 债 券 型 发
起 式 证 券 投 资 基 金 基
金经理、 新华安享惠金
定 期 开 放 债 券 型 证 券
投资基金基金经理、 新
华 信 用 增 益 债 券 型 证
券投资基金基金经理、
新 华 惠 鑫 分 级 债 券 型
证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。
4.2 报告期内本 基金运作遵规守信情 况说明
本报告期， 新华基金管理有限公司作为新华惠鑫分级债券型证券投资基金的
管理人按照 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《新华惠鑫分级债券型证券投资
基金基金合同》 以及其它有关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则
管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 运作整
体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 《 证 券 投 资 基 金 管 理 公 司 公 平 交 易 制 度 指 导 意 见 》
（2011 年修订） ，公司制定了 《新华基金管理 有限公司公平交 易管理制度》 。制
度的范围包括境内上市股票、 债券的一级市场申购、 二级市场交易等所有投资管新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 6 页 共 12 页
理活动， 同时包括授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行等投资管理活动相关的
各个环节。
场内交易， 投资指令统一由中央交易室下达， 并且启动交易系统公平交易模
块。 根据公司制度， 严格禁止不同投资组合之间互为对手方的交易， 严格控制不
同投资组合之间的同日反向交易。
场外交易中， 对于部分债券一级市场申购、 非公开发行股票申购等交易， 中
央交易室根据各投资组合经理申报的满足价格条件的数量进行比例分配。 如有异
议， 由中央交易室报投资总监、 督察长、 金融工程部和监察稽核部， 再次进行审
核并确定最终分配结果。 如果督察长认为有必要， 可以召开风险管理委员会， 对
公平交易的结果进行评估和审议。 对于银行间市场交易、 固定收益平台、 交易所
大宗交易， 投资组合经理以该投资组合的名义向中央交易室下达投资指令， 中央
交易室向银行间市场或交易对手询价、 成交确认， 并根据 “时间优先、 价格优先”
的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期， 公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的
采集， 通过平 均溢价 率、买 入/ 卖出溢 价率以 及利益 输送金 额等多 个层面 来判断
不同投资组合之间在某一时间段是否存在违反公平交易原则的异常情况， 未发现
重大异常情况， 且不存在报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向
交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
4.4 报告期内基 金的投资策略和运作 分析
二季度以来， 随着各项增长数据的陆续公布， 经济下行压力逐步显现， 市场
预期未来资金的回报率将逐步降低， 货币信贷政策将趋于宽松， 对债券资产的配
置需求相应增加。货币政策方面，随着同业、非标等业务的规范性文件的出台，
加上经济面临下行压力， 央行已没有必要继续收紧资金供给， 陆续采取公开市场
净投放、 定向降准、 再贷款等措施， 货币市场资金状况出现了持续宽松。 二季度
债券市场收益率整体波 动下行，回落幅度较一 季度明显加速。10 年国债收益率
回落 40bp 左右接近 4% ，10 年国开下降更为明显， 回落超过 70bp 至 4.9% 附近。新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 7 页 共 12 页
AA/AA 城投债利率下行约 60-80BP 左右。本基金二季度在策略上主要是通过不
断参与一级市场投标和二级市场买入债券以建立目标杠杆， 同时立足于票息收益
和息差收益， 并较好地享受到资本利得。 可转债投资方面暂时仍在观察市场投资
机会，二季度暂时没有参与。
4.5 报告期内基 金的业绩表现
截至 2014 年 6 月 30 日， 本基金份额净值为 1.095 元， 本报告期份额净值增
长率为 8.09% ，同期比较基准的增长率为 2.42% 。
4.6 市场展望和 投资策略
未来一段时间债券市场应该还有空间，各种利多因素似乎还没有完全体现，
债券收益率水平距历史低位也有相当距离。 具体的说， 经济增长面临的下行压力
仍较大， 政策方面又强调不会全面刺激， 地方政府和国有企业也处在去财务杠杆
的过程中， 难有明显作为。 从收益率上看， 目前收益率水平大概在区间 1/3 的位
置上， 并不是很低的位置。 但是行情展开的路径已经不是很好判断， 目前看来向
好的概率应该还是比较大。 如果走平或走弱， 那么立足于票息收益也较为可观或
者风险可以承受。 毕竟债券投资的主要收益还是来自于票息， 不可能总享受到资
本利得。 结合基金封闭运作的特点， 本基金近期在策略上继续以持有中等以上资
质城投债为主，视行情变化情况调整杠杆比例。如果继续上涨则逐步降低杠杆，
如果走平或走弱则暂时不做大的调整。 可转债投资方面暂时仍在观察市场投资机
会，当该类品种相对于债券的吸引力明显上升时将逐步改变大类资产配置策略。
§5
投资组合报 告
5.1 报告期末基 金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （％）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,840,949,763.73 96.96新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 8 页 共 12 页
其中：债券 1,840,949,763.73 96.96
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入
返售金融资产
- -
6
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金
合计
17,636,196.08 0.93
7 其他资产 40,025,373.00 2.11
8 合计 1,898,611,332.81 100.00
5.2 报告期末按 行业分类的股票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按 公允价值占基金资产 净值比例大小排 序的前十名股票投 资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按 债券品种分类的债券 投资组合
序号 债券 品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国 家 债 券 - -
2 央 行 票 据 - -
3 金 融 债 券 - -
其 中 ： 政 策 性 金 融 债 - -
4 企 业 债 券 1,759,068,500.11 221.20
5 企 业 短 期 融 资 券 - -
6 中 期 票 据 - -
7 可 转 债 - -
8 其 他 81,881,263.62 10.30
9 合 计 1,840,949,763.73 231.50
5.5 报告期末按 公允价值占基金资产 净值比例大小排 序的前五名债券投 资明细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 9 页 共 12 页
1 124629 14 苏金灌 700,000 72,933,000.00 9.17
2 124612 14 永城建 700,000 72,660,000.00 9.14
3 124734 13 随州 02 700,000 72,590,000.00 9.13
4 124608 14 句容福 700,000 72,590,000.00 9.13
5 124639 14 沭金源 700,000 72,100,000.00 9.07
5.6 报告期末按 公允价值占基金资产 净值比例大小排 序的前十名资产支 持证券
投资明细
本报告期末无资产支持证券投资。
5.7 报告期末按 公允价值占基金资产 净值比例大小排 序的前五名贵金属 投资明
细
本报告期本基金无贵金属投资。
5.8 报告期末按 公允价值占基金资产 净值比例大小排 序的前五名权证投 资明细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本 基金投资的股指期货 交易情况说明
5.9.1 报告期末本 基金投资的股指期 货持仓和损益明 细
本报告期末本基金无股指期货投资。
5.9.2 本基金投资 股指期货的投资政 策
本基金合同尚无股指期货投资政策。
5.10 报告期末本 基金投资的国债期 货交易情况说明
5.10.1 本基金投资 国债期货的投资政 策
本基金合同尚无国债期货投资政策。
5.10.2 报告期末本 基金投资的国债期 货持仓和损益明 细
本报告期末本基金无国债期货投资。
5.10.3 本基金投资 国债期货的投资评 价
本报告期末本基金无国债期货投资。
5.11 投资组合报 告附注新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.11.1
本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门
立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本报告期内，本基金投资的前十名证券没有超出基金合同约定。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 170,996.45
2 应收证券清算款 429,368.31
3 应收股利 -
4 应收利息 39,425,008.24
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 40,025,373.00
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 其他需说明的重要事项
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
基金份额变 动
单位：份
新华惠鑫分级债券 A 新华惠鑫分级债券 B
报告期期初基金份额总额 430,024,631.26 296,060,689.10
报告期期间总申购份额 - -
减：报告期期间总赎回份额 - 33.75
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以＂- ＂填列）
- -新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 11 页 共 12 页
报告期期末基金份额总额 430,024,631.26 296,060,655.35
§7
基金管理人 运用固有资金 投资本基金情况
7.1
基金管理人 持有本基金份额变 动情况
本基金管理人本报告期末未持有本基金。
7.2
基金管理人 运用固有资金投资 本基金交易明细
本基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8
影响投资者 决策的其他重 要信息
本基金本报告期未有影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目 录
9.1 备查文件目录
（一）中国证监会核准新华惠鑫分级债券型证券投资基金募集的文件
（二） 《新华惠鑫分级债券型证券投资基金基金合同》
（三） 《新华惠鑫分级债券型证券投资基金托管协议》
（四） 《新华惠鑫分级债券型证券投资基金招募说明书》
（五）关于申请募集新华惠鑫分级债券型证券投资基金之法律意见书
（六）基金管理人业务资格批件、营业执照
（七）基金托管人业务资格批件、营业执照
（八）中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间 内免费查阅，也 可按工本费购买复 印件，或通过 基新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
第 12 页 共 12 页
金管理人网站查阅。
新华基金管理有限公司
二〇一四年七月二十一日
