摩 根 士 丹 利华 鑫 纯 债 稳定 增 利 18 个月
定 期 开 放 债券 型 证 券 投资 基 金
2014 年第2 季度报告
2014 年 6 月 30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 7 月 19 日
大摩 18 个月定期开放债 券 2014 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年 7 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净 值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2014 年 4 月 1 日起 至 6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩 18 个 月定 期开 放债 券
基金主 代码 000064
交易代 码 000064
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 6 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,224,607,642.18 份
投资目 标
在严格 控制 投资 风险 的前 提下， 追求 超过 当期 业绩 比
较基准 的投 资收 益， 力争 基金资 产的 长期 、 稳 健、 持
续增值 。
投资策 略
本基金 在封 闭期 与开 放期 采取不 同的 投资 策略 。
1、封 闭期 投资 策略
本基金 封闭 期的 投资 组合 久期与 封闭 期剩 余期 限进
行适当 匹配 的基 础上 ，实 施积极 的债 券投 资组 合管
理， 以 获取 较高 的债 券组 合投资 收益 。 本 基金 的具 体
投资策 略包 括资 产配 置策 略、 信 用策 略、 利差 套利 策
略、 利 率策 略、 类 属配 置 策略、 个券 选择 及交 易策 略
以及资 产支 持证 券的 投资 策略等 部分。
2、开 放期 投资 策略
开放期 内， 本基 金为 保持 较高的 组合 流动 性， 方便 投
资人安 排投 资， 在遵 守本 基金有 关投 资限 制与 投资 比
例的前 提下 ， 将 主要 投资 于高流 动性 的投 资品 种， 防
范流动 性风 险， 满足 开放 期流动 性的 需求 。
业绩比 较基 准 1/2 × [ 同期 1 年 期银 行定 期存款 利率 （ 税后 ） + 同期大摩 18 个月定期开放债 券 2014 年第 2 季度报告
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2 年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）]
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较低 风
险品种 ，其 预期 风险 与预 期收益 高于 货币 市场 基金 ，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 4 月 1 日 － 2014 年 6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 27,250,123.64
2.本期 利润
55,368,836.50
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0452
4.期末 基金 资产 净值 1,280,576,317.60
5.期末 基金 份额 净值 1.046
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 4.59% 0.13% 0.82% 0.00% 3.77% 0.13%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期 业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 基金 合同 于 2013 年 6 月 25 日 正式 生效 。按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自
基金合 同生 效之 日 起 6 个 月内使 基金 的投 资组 合比 例符合 基金 合同 的有 关约 定。 本 基金 的投 资组
合比例 在规 定的 时间 内符 合基金 合同 的有 关约 定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶 基金经 理
2013 年 6 月
25 日
- 9
中央财经大学投资经济系国民经
济学硕 士。2005 年 7 月 加 入本公
司， 从 事固 定收 益研 究， 历 任债券
研究员 、基 金经 理助 理，2008 年
11 月起任 摩根士丹 利华鑫 货币市
场基金 基金 经理 ，2012 年 8 月起
任摩根士丹利华鑫多元收益债券大摩 18 个月定期开放债 券 2014 年第 2 季度报告
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型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，2013
年 6 月 起任 本基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金管 理人 管理 的所 有投 资组合 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易
成交较 少 的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 ，基 金管 理人 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年二 季度 ， 经 济政 策 继续微 调 ， 货 币政 策整 体 宽松 ， 央 行扩 大了 “ 定向 宽松 ” 的 覆盖 范
围， 政 府也 陆续 出台 了一 系列稳 增长 措施 。 PMI 已 经从低 位回 升， 6 月 汇丰 PMI 回升至 50 分界 线
上，经 济出 现企 稳迹 象。
二季度，在资 金面持续 宽 松的影响下， 债券市场 迎 来 上涨行情， 对流动性 的 乐观预期从收 益
率曲线 短端 传导 至长 端。 从银行 间固 定利 率国 债 10 年期 与 2 年 期利 差来 看， 期限利 差继 续缩 窄，
反映了市场对 宏观经济 运 行的悲观预期 仍在上升 。 信用债供给迎 来年内的 小 高峰，机构 的配置需大摩 18 个月定期开放债 券 2014 年第 2 季度报告
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求也比 较旺 盛， 各类 券种 收益率 全线 下行 。
本基金 秉承 稳健 、专 业的 投资理 念， 审慎 投资 ，勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 长期 、稳
定的回 报。 基于 对流 动性 的前瞻 和债 市调 整的 判断 ，本基 金在 二季 度采 用了 适度增 加杠 杆、 增加
组合久 期、 持有 中高 评级 信用债 为主 的策 略， 获得 了稳定 的利 息收 入和 超额 的资本 利得 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至 2014 年 6 月 30 日， 本基 金份 额净 值 为 1.046 元 ， 累计 份额 净值 为 1.078 元 ， 报
告期内 基金 份额 净值 增长 率为 4.59% ，同 期业 绩比 较基准 收益 率 为 0.82% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望未来，随 着更多的 宽 松政策出台、 出口持续 复 苏，我们预计 三季度经 济 环比增长势头 将
进一步增强， 央行的货 币 政策在 “保持 适度流动 性 ” 方面会更加 弹性和灵 活 。虽然短期 内实体经
济企稳复苏， 但房地产 活 动持续下行的 负面影响 可 能会在今年末 至明年逐 渐 加剧，定向 宽松政策
不足以遏止地 产的下行 周 期风险。考虑 到部分银 行 可 能已经开始 惜贷和慎 贷 ，加之实体 经济仍然
较高的 融资 成本 ， 届时 可 能再度 拖累 经济 增长 ， 货 币政策 还需 要更 为激 进的 放松 。 在 兼具 调结 构、
稳增长、降低 社会融资 成 本等多重目标 的情况下 ， 央行必将推动 货币宽松 全 面升级。金 融层面，
宽资金会向宽 信用推进 ， 在广义流动性 回升的情 况 下，货币市场 资金流向 贷 款、非标和 债券等资
产，银行间资 金面或许 没 有上半年那么 宽松，下 半 年风险资产机 会或将高 于 无风险资产 。展望未
来，债 券市 场将 扛起 降低 社会融 资成 本的 大旗 ，政 策对债 券市 场的 积极 利好 将持续 发酵 。
本基金 将坚 持平 衡收 益与 风险的 原则 ，未 来一 个季 度的投 资策 略 将 择机 把握 大类资 产机 会，
我们将 维持 债券 组合 的久 期和杠 杆。 本基 金将 秉承 稳健、 专业 的投 资理 念， 勤勉尽 责地 维护 持有
人的利 益。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
2,338,145,275.76 87.13
其中： 债券
2,338,145,275.76 87.13
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资产
199,600,699.40 7.44 大摩 18 个月定期开放债 券 2014 年第 2 季度报告
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
102,226,872.33 3.81
7 其他资 产
43,540,135.91 1.62
8 合计
2,683,512,983.40
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 2,328,119,275.76 181.80
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 10,026,000.00 0.78
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 2,338,145,275.76 182.59
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1480319 14 保 山债 1,200,000 121,104,000.00 9.46
2 124553 14 佳 城投 1,100,000 110,000,000.00 8.59
3 1380198 13 镜 湖建 投债 1,100,000 106,986,000.00 8.35
4 124513 14 铜 旅游 1,000,000 100,000,000.00 7.81
5 124600 14 贵水 01 1,000,000 100,000,000.00 7.81
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 大摩 18 个月定期开放债 券 2014 年第 2 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债 期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体未 出现本报 告 期内被监管部 门立案调 查 ，或在报告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 70,461.58
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 43,469,674.33
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 43,540,135.91
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。 大摩 18 个月定期开放债 券 2014 年第 2 季度报告
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,224,607,642.18
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报告 期期 间基 金总 赎回 份额 -
报 告 期 期 间基 金 拆 分变 动份 额 （ 份 额减 少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,224,607,642.18
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
截至本 报告 期末 ，基 金管 理人未 持有 本基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本公 司管 理的 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告 期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。 大摩 18 个月定期开放债 券 2014 年第 2 季度报告
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8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2014 年 7 月 19 日
