摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型 证券 投 资
基 金 2014 年第 2 季度 报告
2014 年 6 月 30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 7 月 19 日
大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年 7 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等 内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2014 年 4 月 1 日起 至 6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 78,313,653.32 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 通过 积极 主动 的投 资
管理， 合理 配置 债券 等固 定收益 类金 融工 具和 权
益类资 产， 力争 使投 资者 获得长 期稳 定的 投资 回
报。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法， 通 过综 合分 析国 内
外宏观 经济 态势 、 法 规政 策、 利 率走 势、 资 金供
求关系 、 证 券市 场走 势、 流动性 风险 、 信 用风 险
等因素 ，研 判各 类固 定收 益类资 产的 投资 机会 ，
以及参 与新 股申 购 、 股 票 增发 、 可 转换 债券 转股 、
股票二 级市 场交 易等 权益 类投资 工具 类资 产的
投资机 会。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括 ： 利 率
预期策 略、 收益 率曲 线策 略、 信 用利 差策 略、 公
司/ 企业 债券 策略 等。
本基金 对公 司/ 企 业债 券特 有的风 险进 行综 合分
析和评 估， 结合 市场 利率 变化趋 势、 久期 配置 、
市场供 需、 组合 总体 投资 策略和 组合 流动 性要 求
等因素， 选择 相对 投资 价 值较高 的证 券投 资。 此大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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外， 本 基金 还可 以通 过债 券回购 融入 和滚 动短 期
资金作 为杠 杆， 投资 于收 益率高 于融 资成 本的 其
它获利 机会 （包 括期 限较 长或同 期限 不同 市场 的
逆回购 ） ， 以获 取额 外收 益 。
本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法 、
行业配 置与 个股 精选 ， 投 资于权 益类 投资 工具 类
资产（ 股票 、权 证等 ） 。
业绩比 较基 准
90%× 中信 标普 全债 指数 收 益率+10%× 沪 深 300
指数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 低
风险的 品种 ， 其 预期 风险 与收益 高于 货币 市场 基
金，低 于混 合型 基金 和股 票型基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属两 级基 金的 交易 代码 233012 233013
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 24,762,559.67 份 53,551,093.65 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人 民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 4 月 1 日 － 2014 年 6 月 30 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
1．本 期已 实现 收益 197,696.03 224,386.73
2．本 期利 润 1,914,320.21 2,886,682.08
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0755 0.0740
4．期 末基 金资 产净 值 28,279,138.97 60,644,498.06
5．期 末基 金份 额净 值 1.142 1.132
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费 用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多元收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－ ③ ② －④
过去三 个 7.23% 0.34% 2.28% 0.10% 4.95% 0.24% 大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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月
大摩多元收益债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
① － ③ ② －④
过去三 个
月
6.99% 0.34% 2.28% 0.10% 4.71% 0.24%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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注：本 基金 基金 合同 于 2012 年 8 月 28 日 正式 生效 ，按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自
基金合 同生 效之 日 起 6 个 月内使 基金 的投 资组 合比 例符合 基金 合同 的有 关约 定。建 仓期 结束 时本
基金的 投资 组合 比例 符合 基金合 同的 有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基 金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
基金经
理
2012 年 8
月 28 日
- 9
中 央 财 经 大 学 投 资 经 济 系 国 民 经
济学硕 士。2005 年 7 月 加入本 公
司， 历 任债 券研 究员、 基 金经理 助
理、基 金经 理，2008 年 11 月起 任
摩 根 士 丹 利 华 鑫 货 币 市 场 基 金 基
金基金 经理 ， 2012 年 8 月 起任本 基
金基金 经理 ， 2013 年 6 月 起任摩 根
士丹利 华鑫 纯债 稳定 增利 18 个月
定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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金经理 。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效 实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金管 理人 管理 的所 有投 资组合 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易
成交较 少的 单边 交易 量 超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 ，基 金管 理人 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年二 季度 ， 经 济政 策 继续微 调， 货币 政策 整体 宽松， 央行 扩大 了“ 定向 宽松 ” 的覆 盖范
围， 政 府也 陆续 出台 了一 系列稳 增长 措施 。 PMI 已 经从低 位回 升， 6 月 汇丰 PMI 回升至 50 分界 线
上，经 济出 现企 稳迹 象。
二季度 ，在 资金 面持 续宽 松的影 响下 ，债 券市 场迎 来 上涨 行情 ，对 流动 性的 乐观预 期从 收益
率曲线 短端 传导 至长 端。 从银行 间固 定利 率国 债 10 年期 与 2 年 期利 差来 看， 期限利 差继 续缩 窄，
反映了 市 场 对宏 观经 济运 行的悲 观预 期仍 在上 升。 信用债 供给 迎来 年内 的小 高峰， 机构 的配 置需
求也比 较旺 盛， 各类 券种 收益率 全线 下行 。 大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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本基金 秉承 稳中 求进 的原 则，在 风险 可控 的前 提下 为投资 人获 取绝 对收 益。 本基金 在二 季度
采用了 适度 增加 杠杆 、增 加组合 久期 、持 有中 高评 级信用 债为 主的 策略 ，获 得了稳 定的 利息 收入
和超额 的资 本利 得； 同时 对转债 持仓 结构 进行 了调 整。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至 2014 年 6 月 30 日， 本基 金 A 类 份 额净值 为 1.142 元， 累计 份额净 值 为 1.142
元，C 类 份额 净值 为 1.132 元，累 计份 额净 值 为 1.132 元； 报告 期 内 A 类基 金 份额净 值增 长率 为
7.23% ，C 类基 金份 额净 值 增长率 为 6.99% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率 为 2.28% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望未来，随 着更多的 宽 松政策出台、 出口持续 复 苏，我们预计 三季度经 济 环比增长势头 将
进一步增强，央行的货币政策在 “ 保持适度流动性 ” 方面会更加弹性和 灵活。虽然短期内实体经济
企稳复苏，但 房地产活 动 持续下行的负 面影响可 能 会在今年末至 明年逐渐 加 剧，定向宽 松政策不
足以遏止地产 的下行周 期 风险。考虑到 部分银行 可 能已经开始惜 贷和慎贷 ， 加之实体经 济仍然较
高的融资成本 ，届时可 能 再度拖累经济 增长，货 币 政策还需要更 为激进的 放 松。在兼具 调结构、
稳增长、降低 社会融资 成 本等多重目标 的情况下 ， 央行必将推动 货币宽松 全 面升级。金 融层面，
宽资金会向宽 信用推进 ， 在广义流动性 回升的情 况 下，货币市场 资金流向 贷 款、非标和 债券等资
产，银行间资 金面或许 没 有上半年那么 宽松，下 半 年风险资产机 会或将高 于 无 风险资产 。展望未
来，债 券市 场将 扛起 降低 社会融 资成 本的 大旗 ，政 策对债 券市 场的 积极 利好 将持续 发酵 。
本基金将坚持 平衡收益 与 风险的原则， 未来一个 季 度的投资策略 将择机把 握 大类资产机会 ，
我们将维持债 券组合的 久 期和杠杆，适 时减持转 债 以锁定收益。 本基金将 秉 承稳健、专 业的投资
理念， 勤勉 尽责 地维 护持 有人的 利益 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 4,486,900.00 3.16
其中： 股票
4,486,900.00 3.16
2 固定收 益投 资
128,377,710.43 90.52
其中： 债券
128,377,710.43 90.52
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - - 大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
5,439,411.39 3.84
7 其他资 产
3,512,174.10 2.48
8 合计
141,816,195.92
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 2,440,200.00 2.74
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
1,340,800.00 1.51
J 金融业 705,900.00 0.79
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 4,486,900.00 5.05
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600637 百视通 40,000 1,340,800.00 1.51
2 002650 加加食 品 120,000 1,030,800.00 1.16
3 601633 长城汽 车 30,000 759,000.00 0.85
4 601901 方正证 券 130,000 705,900.00 0.79
5 000661 长春高 新 8,000 650,400.00 0.73
大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 1,978,541.40 2.22
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 114,295,000.00 128.53
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 12,104,169.03 13.61
8 其他 - -
9 合计 128,377,710.43 144.37
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 124650 13 海财 02 200,000 20,700,000.00 23.28
2 124724 14 富 山居 200,000 20,520,000.00 23.08
3 1480070
14 镇 江新 城债
02
200,000 20,488,000.00 23.04
4 1480265 14 象 山债 200,000 20,486,000.00 23.04
5 124745 14 武 安债 100,000 10,000,000.00 11.25
5 124823 14 池 金桥 100,000 10,000,000.00 11.25
5 1480379 14 济 源建 投债 100,000 10,000,000.00 11.25
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。 大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体未 出现本报 告 期内被监管部 门立案调 查 ，或在报告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 14,523.10
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,419,908.92
5 应收申 购款 2,077,742.08
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,512,174.10
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 128001 泰尔转 债 4,597,331.23 5.17
2 110018 国电转 债 4,383,120.00 4.93
3 110022 同仁转 债 3,123,717.80 3.51
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 600637 百视通 1,340,800.00 1.51 重大资 产重 组 大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 28,824,625.42 44,743,391.04
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,359,523.31 27,064,215.67
减: 报告 期期 间基 金总 赎回 份额 6,421,589.06 18,256,513.06
报告期期 间基金 拆分变动 份额（份额减少 以
"-" 填列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 24,762,559.67 53,551,093.65
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
截止本 报告 期末 ，基 金管 理人未 持有 本基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本公 司管 理的 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。 大摩多元收益债券 2014 年第 2 季度报告
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8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2014 年 7 月 19 日
