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华商强债A(630003)

华商强债:2014年第二季度报告查看PDF公告

 
 
华 商 收 益 增强 债 券 型 证券 投 资 基 金 
2014 年第2 季度报告 
 
2014 年6 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 华商基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国建设银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2014 年 7 月18 日 
 
 
 华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 
第 2 页 共 12 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。


基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2014 年 7 月 17 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核 内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书及 其更 新。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2014 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 华商收 益增 强债 券 基金主 代码 630003 交易代 码 630003 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2009 年1 月23 日 报告期 末基 金份 额总 额 341,274,558.72 份 投资目 标 本基金 在追 求基 金资 产稳 定增值 的基 础上 ,力 求获 得高 于业绩 比较 基准 的投 资收 益。 投资策 略 自上而 下确 定投 资策 略和 自下而 上个 券选 择策 略相 互结 合,构 建和 管理 投资 组合 。具体 投资 策略 主要 包括 利率 策略、 信用 策略 、相 对价 值策略 、债 券组 合构 建及 调整 策略、 可转 债投 资策 略、 资产支 持证 券投 资策 略等 。同 时,通 过对 首次 发行 和增 发公司 的内 在价 值与 一级 市场 申购收 益率 的细 致分 析, 积极参 与一 级市 场申 购, 在保 证基金 资产 安全 的前 提下 提升组 合的 回报 率。 本基金 将根 据国 内外 宏观 经济形 势、 市场 利率 走势 和资 金供求 情况 分析 ,预 测债 券市场 利率 走势 ,并 结合 各类 固定收 益产 品收 益率 、流 动性、 信用 风险 、久 期、 税收 和利率 敏感 性分 析, 评定 各类产 品的 投资 价值 ,在 严格 控制风 险的 前提 下 , 主 动 构建及 调整 固定 收益 投资 组合, 力争获 取超 额收 益。 此外 ,通过 对首 次发 行和 增发 股票 内在价 值和 申购 收益 率的 综合分 析, 积极 参与 一级 市场 申购, 获得 较为 安全 的新 股申购 收益 。 业绩比 较基 准 中信标 普全 债指 数 华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 第 3 页 共 12 页


风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金 ,在 证券投 资基 金中 属于 中等 风险 的品种 ,其 预期 风险 与收 益高于 货币 市场 基金 ,低 于混 合型基 金和 股票 型基 金。 基金管 理人 华商基 金管 理 有 限公 司 基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 下属两 级基 金的 基金 简称 华商收 益增 强债 券 A 华商收 益增 强债 券 B 下属两 级基 金的 交易 代码 630003 630103 报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 138,020,318.14 份 203,254,240.58 份


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2014 年4 月1 日 - 2014 年6 月 30 日 ) 华商收 益增 强债 券 A 华商收 益增 强债 券 B 1. 本 期已 实现 收益 1,401,199.99 1,886,740.01 2.本 期利 润 10,198,963.70 14,757,267.15 3.加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0976 0.0971 4.期 末基 金资 产净 值 164,740,291.56 240,842,913.06 5.期 末基 金份 额净 值 1.194 1.185 注:1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ,计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所列数 字。 3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 华商收益增强债券 A 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 8.94% 0.32% 2.41% 0.04% 6.53% 0.28% 华商收益增强债券 B 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 8.82% 0.32% 2.41% 0.04% 6.41% 0.28%


华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 第 4 页 共 12 页


3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 第 5 页 共 12 页


注:① 本基 金合 同生 效日 为 2009 年1 月23 日。 ②根据 《华 商收 益增 强债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ,本 基金 主要 投资于 固定 收益 类金 融工具 ,包 括国 债、 金融 债、企 业( 公司 )债 等, 上述资 产投 资比 例不 低于 基金资 产 的 80% ;本 基金可 参与 投资 一级 市场 股票首 发及 增发 ,持 有因 可转债 转股 所形 成的 股票 等资产 。对 非债 券类 资产的 投资 比例 不高 于基 金资产 的 20% ; 本基 金持 有 现金或 现金 等价 物不 低于 基金资 产净 值 的 5%。 根据基 金合 同的 规定 ,自 基金合 同生 效之 日 起6 个 月内基 金各 项 资 产配 置比 例需符 合基 金合 同要 求。本 基金 在建 仓期 结束 时,各 项资 产配 置比 例符 合基金 合同 有关 投资 比例 的约定 。 §4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日 期 离任日 期 梁伟泓 基金经 理, 投 资 决策委 员会委 员 2012 年 9 月 14 日 - 10 男 , 工 商 管 理 硕 士 , 中 国 籍 , 具 有 基金从 业资 格。1998 年7 月至 2001 年 7 月, 就职 于中 国工 商 银行广 东 省分行 ,任 财务 分析 师;2003 年 7 月至 2004 年 4 月, 就职 于 海科创 业 投资公 司, 任投 资专 员;2004 年 4华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 第 6 页 共 12 页


月, 就 职 于 平 安 资 产 管 理 公 司 , 任 投资组 合经 理;2006 年3 月至 2008 年12 月, 就 职于 生命 人寿 保险公 司, 任固定 收益 部总 经理 ; 2008 年 12 月 至 2010 年6 月 , 就 职于 工 银瑞信 基 金管理 有限 公司 , 任 投资 经理; 2010 年 6 月至 2011 年 12 月 , 就职于 中 国 国 际 金 融 有 限 公 司 , 任 资 管 部 副 总经理 ; 2011 年12 月加 入 华商基 金 管理有 限公 司,2012 年 2 月起至 9 月 担 任 华 商 收 益 增 强 债 券 型 基 金 基 金经理 助理 , 2014 年1 月28 日起 担 任 华 商 双 债 丰 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金的基 金经 理。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 在本报 告期 内, 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有 人谋 求利 益,严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 报告期 内, 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公 司内部 公平 交易 制度 ,在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节, 公平 对待旗 下所 有投 资组 合。 公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等, 建立 健全 投资 授权制 度, 确保 各投资 组合 公平 获得 研究 资源, 享有 公平 的投 资决 策机会 。 针对公 司旗 下 所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ,通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序, 对于 不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ,报 告期 内, 系统的 公平 交易 程序 运作良 好, 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务,公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ,确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易 执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在 各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ,场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ,未 出现 异常 情况。 公司对 旗下 各投 资 组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ,对各 投资 组合 不同 时间 窗口(1 日、3 日、5 日) 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验, 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 第 7 页 共 12 页


内,未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ,公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 为规范 投资 行为 ,公 平对 待投资 组合 ,公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》, 对包括 可能 显著 影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防 范、控 制措 施。 报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ,未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指 数型投 资 组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易, 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现 的同日 反向 交易 中, 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。


4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 二季度 债券 市场 持续 上涨 ,走出 一波 少见 的牛 市行 情,几 乎没 有出 现像 样的 回调, 并完 全收 复了 13 年 四季 度的 失地 。 回顾上 半年 的行 情 , 从 年 初央行 引导 资金 利率 下行 , 确 立熊 牛更 替的 基 调, 到3 月 份个 别信 用事 件风险 导致 市场 短期 回调 ,终于 在二 季度 确立 了债 市的上 涨行 情。 资金 面维持 宽松 ,去 年大 幅扩 张的非 标资 产转 为压 缩激 发债券 配置 需求 ,历 史高 位的债 券收 益率 ,是 促成这 一波 行情 的主 要推 动力。 以 5 年金 融债 为例 , 收益 率下 降幅 度高 达70BP , 银 行间 同期 限中 票下降 幅度 也与 之相 当。 交易所 公司 债收 益率 尤其 因其较 高的 透明 度和 收益 率受到 投资 者青 睐, 在风险 偏好 恢复 后 , 被 错 杀或低 估的 债券 大幅 上涨 。 城 投债 整体 上涨 , 但 不 同资质 出现 一定 分化 。 从基本 面看 ,微 刺激 托底 经济, 经济 数据 略有 好转 ,但经 济内 生动 力恢 复仍 需时日 ,地 产风 险有 所扩大 ,中 期内 我们 看不 到基本 面对 债市 的利 空因 素,资 金面 和基 本面 对债 市依然 偏多 ,我 们认 为三季 度债 市仍 然有 上涨 空间。 本基金 二季 度持 仓变 化不 大,主 要是 精选 投资 价值 较高的 交易 所公 司债 ,季 度末增 持了 部分 可转债 波段 操作 。


4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至2014 年6 月30 日, 华商收 益增 强债 券型 证券 投资基 金 A 类份 额净 值 为1.194 元, 份额 累计净 值 为1.419 元 ,基 金份额 净值 增长 率 为 8.94% ,同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为 2.41% , 本类基 金份 额净 值增 长率 高于业 绩比 较基 准收 益 率6.53 个百 分点 ;华 商收 益 增强债 券型 基 金B 类份额 净值 为1.185 元, 份额累 计净 值 为 1.391 元 ,基金 份额 净值 增长 率 为8.82% ,同 期基 金业 绩比较 基准 的收 益率 为2.41% , 本 类基 金份 额净 值增 长率高 于业 绩比 较基 准收 益率6.41 个百 分点 。 华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 第 8 页 共 12 页


4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 我们仍 然认 为资 金成 本稳 定,基 本面 有支 持, 债券 行情仍 可持 续, 但涨 幅趋 缓。信 用利 差虽 然有所 收敛 ,但 公司 债绝 对收益 率仍 然较 高、 久期 较短、 安全 边际 较高 。政 府持续 微刺 激托 底经 济, 有 利于 信用 债, 但 需 规避地 产、 钢铁、 煤炭 等 周期下 行行 业。 我们 拟继 续通过 精选 信息 透明 、 景气向 上、 信用 资质 较高 的债券 品种 进行 投资 。 可转债 方面 ,我 们将 更多 的关注 波段 操作 的机 会。 综合上 述判 断, 我们 将维 持信用 债配 置, 精心 挑选 品种 , 关注 转债 波段 行情 的机会 。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (%) 1 权益投 资 27,389,407.50 3.69 其中: 股票


27,389,407.50 3.69 2 固定收 益投 资


651,886,232.97 87.71 其中: 债券


651,886,232.97 87.71 资产支 持证 券 - - 3 贵金属 投资 - - 4 金融衍 生品 投资 - - 5 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - - 6 银行存 款和 结算 备付 金合 计


24,808,692.53 3.34 7 其他资 产


39,169,713.47 5.27 8 合计





743,254,046.47





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采 矿 业 - - C 制造业 27,389,407.50 6.75 D 电力、 热力 、 燃 气及 水生 产和供 应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和 零售 业 - - G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 - - J 金融业 - - K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 - - 华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 第 9 页 共 12 页


M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 - - S 综合 - - 合计 27,389,407.50 6.75


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 300331 苏大维 格 859,950 27,389,407.50 6.75 注:本 基金 本报 告期 末仅 持有上 述 1 只股 票。


5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 118,187,000.00 29.14 其中: 政策 性金 融债 118,187,000.00 29.14 4 企业债 券 428,495,199.42 105.65 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 - - 7 可转债 105,204,033.55 25.94 8 其他 - - 9 合计 651,886,232.97 160.73


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 112165 12 德 豪债 329,340 31,616,640.00 7.80 2 112142 12 格 林债 337,904 31,474,743.89 7.76 3 112138 12 苏宁 01 319,874 30,771,878.80 7.59 4 112198 14 欧 菲债 300,000 30,600,000.00 7.54 5 130238 13 国开 38 300,000 29,799,000.00 7.35


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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 本 基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策 根据本 基金 的基 金合 同约 定,本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。 5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.10 投 资组 合报告 附注 5.10.1 本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查, 且在 本报 告 编制日 前一 年内未 受到 公开 谴责 、处 罚。 5.10.2 本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。 5.10.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 31,613.91 2 应收证 券清 算款 23,862,955.02 3 应收股 利 - 4 应收利 息 10,332,556.82 5 应收申 购款 4,942,587.72 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 39,169,713.47


5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 第 11 页 共 12 页


1 113005 平安转 债 27,904,588.60 6.88 2 113003 重工转 债 24,415,400.00 6.02 3 127001 海直转 债 23,819,253.95 5.87 4 110022 同仁转 债 17,894,751.00 4.41


5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。 5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 项目 华商收 益增 强债券 A 华商收 益增 强债 券 B 报告期 期初 基金 份额 总额 102,183,515.49 115,063,056.06 报告期 期间 基金 总申 购份 额 57,770,914.42 167,004,333.20 减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 21,934,111.77 78,813,148.68 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 ( 份额 减少 以"-"填列) - - 报告期 期末 基金 份额 总额 138,020,318.14 203,254,240.58 注:总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ;总 赎回 份额含 转换 出份 额。 §7 基金管 理人 运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。 §8 备查文 件目录 8.1 备 查文 件目录 1. 中国 证监 会批 准华 商收 益增强 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件; 2. 《华 商收 益增 强债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 ;


3. 《华 商收 益增 强债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》 ; 4. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照; 华商收益增强债券 2014 年第 2 季度报告 第 12 页 共 12 页


5. 报告 期内 华商 收益 增强 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。 8.2 存 放地 点 基金管 理人 或基 金托 管人 处。 8.3 查 阅方 式 基金管 理人 办公 地址 :北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层 基金托 管人 地址 :北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院1 号楼 投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 客户服 务中 心电 话:4007008880 (免 长途 费) ,010 -58573300


基金管 理人 网址 :http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2014 年7 月18 日