大成景祥分级债券型证券投资基金
2014 年第2 季度报告
2014 年 6 月30 日
基金管理人：大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人：中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2014 年 7 月 18 日
大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 7 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成景 祥分 级债 券
交易代 码 000440
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 11 月 19 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,258,886,433.25 份
投资目 标
在控制 风险 的基 础上 ， 满 足 景祥 A 份额 持有 人获 取 稳 健收
益的需 求和 满足 景 祥 B 份 额持有 人在 承担 适当 风险 的基础
上获取 更多 收益 需求 。
投资策 略
本基金 将充 分发 挥基 金管 理人的 研究 和投 资管 理优 势，在
分析和 判断 宏观 经济 运行 状况和 金融 市场 运行 趋势 的基础
上，在 资产 配置 、类 属配 置、个 券选 择和 交易 策略 层面实
施积极 管理 策略 ；在 严格 控制风 险的 前提 下， 实现 基金组
合风险 和收 益的 最优 配比 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数
风险收 益特 征
从基金 资产 整体 运作 来看 ，本基 金为 债券 型基 金， 属于低
风险基 金产 品， 其长 期平 均风险 和预 期收 益率 低于 股票型
基金、 混合 型基 金， 高于 货币市 场基 金。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 大成景 祥分 级 债 A 大成景 祥分 级 债 B
下属两 级 基 金的 交易 代码 000357 000358
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 767,192,668.31 份 500,316,999.99 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征
景祥 A 份额 将表 现出 较低 风
险、稳 健收 益的 明显 特征 ，
其预期 收益 和预 期风 险要 低
景祥 B 份额 表现 出高 风险 、
高收益 的显 著特 征， 其 预 期
收益和 预期 风 险 要高 于普大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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于普通 的债 券型 基金 份额 。 通的债 券型 基金 份额 。
注：景祥 A 自基 金合 同生 效日起 每 6 个月 开放 一次 申购与 赎回 业务 ，景 祥 B 自基金 合同 生效 日起
至基金 合同 到期 日前 一日 封闭运 作， 封闭 期内 不接 受申购 和赎 回申 请； 两类 份额都 不上 市交 易。
本基金 存续 期限 为3 年， 景祥 A 和景 祥B 的基 金份 额持有 人可 以选 择在 基金 合同到 期日 赎回 景祥
A 和景 祥B 份额 或默 认到 期后自 动转 换为 大成 债券 基金（C 类 份额 ） 。 大成 景 祥分级 债券 基金 份额
依据景 祥A 和景 祥B 申购 赎回折 合而 确定 。
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 4 月 1 日 － 2014 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 44,450,164.84
2.本期 利润
63,852,385.66
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0436
4.期末 基金 资产 净值 1,351,160,165.38
5.期末 基金 份额 净值 1.073
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
4.28% 0.11% 3.28% 0.08% 1.00% 0.03%
大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
注：1 、本 基金 合同 于 2013 年 11 月 19 日 生效 ，截 至报告 期末 ，本 基金 合同 生效未 满一 年。
2 、 按 基金 合同 规定， 基金 管理人 应当 自基 金合 同生 效之日 起 6 个月 内使 基金 的投资 组合 比 例
符合基 金合 同的 约定 。 截 至报告 期末 ， 本 基金 的各 项投资 比例 已达 到基 金合 同中规 定的 各项 比 例 。
3.3 其他指标
单位： 人民 币元
其他指 标
报告期 （ 2014 年4 月1 日 － 2014 年6 月 30 日 ）
报告期 末景祥 A 与景 祥 B 基金份 额配 比 6.05:3.95
报告 期 末景 祥A 份额 参考 净值 1.006
报告 期 末景 祥B 份额 参考 净值 1.158
景祥A 第二 个运 作期 的年 约定收 益率 5.00%
注：景 祥A 第二 个运 作期 起始日 为 2014 年5 月 20 日（含 该日 ） 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
屈 伟 南 先
生
本基金基
金经理
2013 年 11
月 19 日
- 12 年
工商管 理硕 士。 曾 任职 于郑 州
纺织工 学院、 融通 基金 管理 有
限公司 。2006 年 3 月加 入 大
成基金 管理 有限 公司， 历任 基
金会计 、 固 定收 益研 究员、 基大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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金经理 助理 。2013 年 2 月1
日起任 大成 理 财 21 天债 券 型
发起式 证券 投资 基金 基金 经
理。2013 年3 月27 日 起任 大
成现金 宝场 内实 时申 赎货 币
市场基 金基 金经 理。2013 年
11 月19 日起 任大 成景 祥分 级
债券型 证券 投资 基金 基金 经
理。2014 年6 月18 日 起任 大
成招财 宝货 币市 场基 金基 金
经理。 具有 基金 从业 资格。 国
籍：中 国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基 金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成景 祥分 级债
券型证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 有关 法律 法规 的规定 ，在 基金 管理 运作 中，大 成景 祥分 级债
券型证 券投 资基 金的 投资 范围、 投资 比例 、投 资组 合、证 券交 易行 为、 信息 披露等 符合 有关 法律
法规、 行业 监管 规则 和基 金合同 等规 定， 本基 金没 有发生 重大 违法 违规 行为 ，没有 运用 基金 财产
进行内 幕交 易和 操纵 市场 行为以 及进 行有 损基 金投 资人利 益的 关联 交易 ，整 体运作 合法 、合 规。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ，承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金财 产， 在规 范基 金运 作和严 格控 制投 资风 险的 前提下 ，努 力为 基金
份额持 有人 谋求 最大 利益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资
组合严 格按 照制 度的 规定 ，参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ，内
容包括 授权 、研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研
究部负 责提 供投 资研 究支 持，投 资部 门负 责投 资决 策，交 易管 理 部 负责 实施 交易并 实时 监控 ，监
察稽核 部负 责事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ，风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ，通
过多部 门的 协作 互控 ，保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2014 年二 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在3 笔同 日反向 交易 ， 原 因 为
投资策 略需 要； 主动 型投 资组合 与指 数型 投资 组合 之间或 指数 型投 资组 合之 间存在 股票 同日 反向
交易， 参与 交易 所公 开竞 价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 超过 该 股 当日 成交 量5% 的有1 笔，
原因为 投资 策略 需要 ；投 资组合 间债 券交 易存 在 1 笔同日 反向 交易 ，原 因为 投资策 略需 要； 投资
组合间 相邻 交易 日反 向交 易的市 场成 交比 例、 成交 均价等 交易 结果 数据 表明 该类交 易不 对市 场产
生重大 影响 ，无 异常 ；投 资组合 间虽 然存 在同 向交 易行为 ，但 结合 交易 价差 分布统 计分 析和 潜在
利益输 送金 额统 计结 果表 明投资 组合 间不 存在 利益 输送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2014 年二 季度 ， 尽 管中 央 政府出 台若 干项 托底 经济 的政策 ， 但 力度 并不 大， 此外房 地产 行业
景气度 走弱 带动 房地 产 销 售和投 资下 滑， 经济 增长 持续回 落， 工业 增加 值同 比增长 低 于 9% 。CPI
虽然波 动较 大， 但涨 幅总 体可控 。
随着经 济下 行压 力的 增大 ，央行 通过 再贷 款、 定向 降准等 定向 宽松 的方 式向 金融机 构注 入资
金，以 降低 社会 融资 成本 ，同时 在公 开市 场上 灵活 操作， 稳定 预期 ，使 得半 年末的 资金 市场 波澜
不惊。 此外 ，央 行和 银监 会等监 管机 构在 存贷 比、 信贷额 度等 监管 指标 有所 调整和 放松 ，引 导资
金流入 实体 经济 。总 体来 看，监 管机 构的 思路 仍以 定向宽 松为 主， 并未 实施 部分市 场机 构预 期的
全面宽 松政 策。
市场表 现方 面， 中债 综合 财富指 数二 季度 上 涨 3.28% ，具 体到 债券 品 种 方面 ， 长久期 金融 债
表现最 好， 单季 度回 报达 到 6.5% ， 信用 债中 ，城 投 债表现 优于 其他 信用 债品 种，7 年提 前偿 还的
AA 城 投债 下行 幅度 高达 70-80bp 。随 着保 增长 力度 的 加大， 加之 流动 性较 预期 宽松， 市场 风险 偏
好提升 带动 交易 所高 收益 债二季 度大 幅反 弹， 转债 市场受 政策 放松 预期 和流 动性宽 松的 推动 ，走
出一波 估值 修复 行情 ， 中 证转债 指数 二季 度上 涨 5.45% 。 其中 流动 性较 好的 大 盘转债 如石 化转 债、
平安转 债等 涨幅 较大 。 小 盘转债 中 ， 泰 尔转 债、 中 鼎转债 受正 股带 动分 别上 涨达 7.27% 和 16.85% 。
二季度 ，本 基金 加大 了组 合利率 风险 暴露 ，增 仓长 久期利 率债 ，同 时提 高信 用组合 的久 期，
并适时 加仓 了可 转债 品种 ，以期 获取 绝对 收益 。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ， 本 基金 份额资 产净 值 为 1.073 元 ， 本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为 4.28% ，大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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同期业 绩比 较基 准收 益率 为 3.28%，高 于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望2014 年三 季度 ， 中 央 政府有 望出 台进 一步 的稳 增长措 施 ， 但 实施 效果 有 待观察 。 此外 基
础设施 投资 能否 对冲 房地 产投资 的下 滑也 存在 较大 不确定 性。 在总 需求 仍然 偏弱的 背景 下， 通胀
压力仍 然可 控。 受宏 观经 济不景 气、 不良 贷款 压力 上升的 影响 ，银 行的 风险 偏好难 以明 显提 升，
实体企 业的 融资 成本 仍然 居高不 下， 政策 有望 从“ 宽货币 ”转 向“ 宽货 币、 宽信用 、宽 财政 ”的
全面刺 激。 债市 行情 或过 度到以 票息 收入 为主 的慢 牛行情 ，需 密切 关注 稳增 长措施 的实 施情 况。
基于以 上判 断， 三季 度本 基金将 以信 用债 配置 为主 ，适当 降低 组合 久期 ，保 持一定 的杠 杆，
并以绝 对收 益的 思路 进行 转债操 作， 以期 获得 持续 稳定的 回报 。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - 0.00
其中： 股票
- 0.00
2 固定收 益投 资
2,277,692,754.25 96.94
其中： 债券
2,277,692,754.25 96.94
资产支 持证 券
- 0.00
3 贵金属 投资 - 0.00
4 金融衍 生品 投资 - 0.00
5 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- 0.00
6
银行存 款和 结算 备付 金合
计
24,871,584.39 1.06
7 其他资 产
47,115,165.43 2.01
8 合 计
2,349,679,504.07
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - 0.00
2 央行票 据 - 0.00 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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3 金融债 券 352,484,000.00 26.09
其中： 政策 性金 融债 342,316,000.00 25.33
4 企业债 券 750,239,011.41 55.53
5 企业短 期融 资券 90,406,000.00 6.69
6 中期票 据 792,499,000.00 58.65
7 可转债 292,064,742.84 21.62
8 其他 - 0.00
9 合计 2,277,692,754.25 168.57
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 140202 14 国开 02 1,200,000 124,764,000.00 9.23
2 140209 14 国开 09 1,000,000 102,770,000.00 7.61
3 113005 平安转 债 520,000 55,546,400.00 4.11
4 110023 民生转 债 590,000 54,752,000.00 4.05
5 124435 13 邯 城投 497,000 52,185,000.00 3.86
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支持 证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政 策
本基金 本报 告期 未投资 国 债期货 。
5.9.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投资 国 债期货 。
5.9.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名 证券 的发行主体本期被监 管部 门立案调查 ，或在报 告编 制日前一年
内受到公开谴责、处 罚的 情形：
根据 平 安转 债债 券发 行主 体中国 平安 保险 （集 团） 股份有 限公 司 于 2013 年5 月 21 日和2013
年10 月14 日发 布的 公告 ，该上 市公 司的 控股 子公 司平安 证券 有限 责任 公司 （以下 简称 “平 安证
券” ） 收到 中国 证券 监督 管理委 员会 （以 下简 称 “ 中国证 监会 ” ） 《 行政 处 罚和市 场禁 入事 先告
知书》 。中 国证 监会 决定 对平安 证券 给予 警告 并没 收其在 万福 生科 （湖 南） 农业开 发股 份有 限公
司 （ 以下 简称 “万 福生 科 ” ） 发 行上 市项 目中 的业 务 收入人 民币 2,555 万元 ， 并处以 人民 币 5,110
万元的 罚款 ，暂 停其 保荐 机构资 格 3 个 月。
根据石 化转 债债 券发 行主 体中国 石油 化工 股份 有限 公司 于 2014 年1 月12 日 发布的 公告 ，国
务院对 山东 省青 岛市 “11.22 ” 中石 化东 黄输 油管 道泄 漏爆炸 特别 重大 事故 调查 处理报 告作 出批 复，
同意国 务院 事故 调查 组的 调查处 理结 果， 认定 是一 起特别 重大 责任 事故 ；同 意对事 故有 关责 任单
位和责 任人 的处 理建 议， 对中国 石化 及当 地政 府 的48 名 责任 人分 别给 予纪 律 处分， 对涉 嫌犯 罪的
15 名 责任 人移 送司 法机 关 依法追 究法 律责 任。 本次 事故造 成直 接经 济损 失人 民币 75,172 万 元，
中国石 油化 工股 份有 限公 司将承 担其 相应 赔偿 责任 。 相关 资金 主要 来自 中国 石化在 以前 年度 积累
的安全 生产 保险 基金 （指 经国家 有关 部门 批准 由中 国石油 化工 集团 公司 面向 公司所 属企 事业 单位
设立的 企业 安全 生产 保险 基金） 和公 司向 商业 保险 公司投 保的 商业 巨灾 保险 的保险 理赔 资金 。
在上述 公告 公布 后， 本基 金管理 人对 上市 公司 进行 了进一 步了 解和 分析 ，认 为上述 处罚 不会
对平安 转债 、石 化转 债的 投资价 值构 成实 质性 负面 影响， 因此 本基 金管 理人 对其投 资判 断未 发生
改变。
5.10.2
基金投资的前十名股 票中 ，没有投资于超出基 金合 同规定备选股票库之 外的 股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 63,052.50
2 应收证 券清 算款 12,160,569.26
3 应收股 利 -
4 应收利 息 34,891,543.67
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 47,115,165.43 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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5.10.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113005 平安转 债 55,546,400.00 4.11
2 110023 民生转 债 54,752,000.00 4.05
3 110015 石化转 债 50,745,900.00 3.76
4 113001 中行转 债 21,860,420.40 1.62
5 113002 工行转 债 18,972,000.00 1.40
6 110018 国电转 债 17,741,200.00 1.31
7 110020 南山转 债 16,274,649.60 1.20
8 110024 隧道转 债 4,316,000.00 0.32
5.10.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 无流 通受 限情 况。
5.10.6 投资组合报告附注的 其他 文字 描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
项目 大成景 祥分 级 债 A 大成景 祥分 级 债B
报告期 期初 基金 份额 总额 1,163,834,036.77 500,316,999.99
报告期 期间 基金 总申 购份 额 426,590,903.11 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 831,355,674.41 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额
减少以"-" 填列 ）
8,123,402.84 -
报告期 期末 基金 份额 总额 767,192,668.31 500,316,999.99
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期基 金管理 人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成景祥 分级 债券 型证 券投 资基金 的文 件；
2 、《 大成 景祥 分级 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 大成 景祥 分级 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
8.2 存放地点
本报告 存放 在本 基金 管理 人和托 管人 的住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或 登录 本基 金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2014 年7 月18 日
