嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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嘉实多利分级债券型证券投资基金
2014 年第2 季度报告
2014年6 月30日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2014 年 7 月19日
嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014年 7月 16日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自2014年4月1日起至2014年6 月30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 嘉实多利分级债券（场内简称：嘉实多利）
基金主代码 160718
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年 3月 23日
报告期末基金份额总额 251,113,451.90份
投资目标
本基金在有效控制风险、保持适当流动性的前提下，力争持续稳定
增值。
投资策略
为持续稳妥地获得高于存款利率的收益，本基金首先运用“嘉实下
行风险波动模型” ，控制基金组合的年下行波动风险。在此前提下，
本基金综合分析宏观经济趋势、国家宏观政策趋势、行业及企业盈
利和信用状况、债券市场和股票市场估值水平及预期收益等，挖掘
风险收益优化、满足组合收益和流动性要求的投资机会，力求持续
取得达到或超过业绩比较基准的收益。
业绩比较基准 中国债券总指数收益率 × 90% + 沪深 300指数收益率 × 10%
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、混
合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人 嘉实基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属三级基金的基金简
称
嘉实多利分级债券 多利优先 多利进取
下属三级基金的交易代 160718 150032 150033 嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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码
报告期末下属三级基金
的份额总额
165,530,396.90份 68,466,444.00份 17,116,611.00份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2014年 4月 1日 － 2014年6 月 30 日 ）
1.本期已实现收益 3,935,921.39
2.本期利润
10,447,086.97
3.加权平均基金份额本期利润 0.0368
4.期末基金资产净值 236,501,418.98
5.期末基金份额净值 0.9418
注： （1 ） 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2 ）上 述基 金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 4.09% 0.23% 3.27% 0.13% 0.82% 0.10% 嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
图：嘉实多利分级债券累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2011年3月 23 日至 2014 年6月30 日）
注：按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起 6 个月 内 为建仓 期， 建仓 期结
束时本 基金 的各 项投 资比 例符合 基金 合同 （十 六（ 二）投 资范 围和 （五 ）投 资限 制 2. 基 金投 资组
合限制 ）的 有关 约定 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
王茜
本基金基金
经理、 嘉实多
元债券基金
经理、 公司固
定收益部总
监。
2011年3月
23 日
- 11 年
曾任武汉市商业银行信贷
资金管理部总经理助理，中
信证券固定收益部，长盛债
券基金基金经理、 长盛货币
基金经理。2008年11月加
盟嘉实基金。工商管理硕
士，具有基金从业资格，中
国国籍。 嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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注： （1 ） 任职 日期 是指 本 基金基 金合 同生 效之 日； （2 ）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、
《嘉实多利分级债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定， 无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计3次，均为旗下ETF因被动跟踪标的指数的需要而
和其他组合发生反向交易，但不存在利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014年2季度，经济基本面经历了先回落，后回升的走势。以汇丰 PMI数据为例，4月份较
3月份仅出现小幅回升，且低于历史平均的环比变化水平。但5、6月份，汇总PMI总值就出现了
持续的超预期回升。从结构来看，基建投资近期明显发力，成为拉动经济回升的最主要动力。通
胀方面，在1 季度 CPI数据持续低于预期之后，2季度 CPI总体有所回升，基本符合市场预期。
基于投资人对房地产市场的悲观预期及宽松的资金面， 债券市场本季走出了一波明显的上涨行情，
尤其是长端利率债券收益率出现大幅下行。
2季度，本基金保持了对权益类资产的较高配置，同时利用杠杆参与了利率债券的波段操作，
并至季末进一步降低了信用债资产及债券组合的久期。总的说来，本基金分享了 2季度债券市场嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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的盛宴，但由于权益类资产的较高配置，净值增长有限。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 0.9418元；本报告期基金份额净值增长率为 4.09%，业绩
比较基准收益率为3.27%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望3季度，在稳增长政策的持续推动下，我们预计中短期经济会筑底回升。同时总体通胀
水平受制于前期的较弱基本面影响，而持续保持在较低水平。就货币政策而言，我们认为将延续
2季度以来总量中性偏松，定点发力的态势，大规模全面政策放松仍不太现实。
基于以上判断，我们认为3季度债券市场由于基本面阶段性有所筑底回升，同时流动性边际
进一步改善的空间比较有限，上半年市场对弱势经济、宽松政策的乐观预期可能会有所降温，市
场将由亢奋转为冷静，市场风险逐步积累，但短期整体性风险仍然不大。我们预计 3季度债券市
场总体可能呈现窄幅波动格局。同时，就权益类市场而言，由于政策处于难得的蜜月期，市场经
历了上半年的调整后，3季度较大概率将迎来年内难得的一轮阶段性反弹，但受限于中期经济向
下的格局，反弹高度将受限。
在投资策略上，本基金 3季度将保持组合适度的杠杆水平，择机降低权益类资产配置比例。
如果债券市场出现较明显的调整，我们将逐步增加债券资产的配置比重并择机拉长债券资产组合
久期，同时自下而上精选配置信用个券。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 17,414,462.25 6.51
其中：股票 17,414,462.25 6.51
2 固定收益投资 234,893,552.43 87.83
其中：债券 234,893,552.43 87.83
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 8,275,227.03 3.09
7 其他资产 6,852,577.12 2.56 嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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合计 267,435,818.83 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 14,230,890.25 6.02
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 798,504.00 0.34
F 批发和零售业 - -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 2,385,068.00 1.01
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 17,414,462.25 7.36
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000039 中集集团 292,180 3,932,742.80 1.66
2 601369 陕鼓动力 690,945 3,876,201.45 1.64
3 601989 中国重工 579,600 2,793,672.00 1.18
4 600309 万华化学 164,400 2,492,304.00 1.05
5 000002 万
科Ａ 288,400 2,385,068.00 1.01
6 601633 长城汽车 44,900 1,135,970.00 0.48
7 600820 隧道股份 164,640 798,504.00 0.34
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 7 只 股票 。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 11,978,400.00 5.06
其中：政策性金融债 11,978,400.00 5.06
4 企业债券 155,005,603.86 65.54
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 67,909,548.57 28.71
8 其他 - -
合计 234,893,552.43 99.32
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 1180087 11 彬煤债 300,000 30,030,000.00 12.70
2 112129 12 辽通债 228,920 21,651,940.36 9.16
3 122076 11 康恩贝 200,000 20,100,000.00 8.50
4 112031 11 晨鸣债 200,000 20,060,000.00 8.48
5 122182 12 九州通 180,000 18,036,000.00 7.63
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
报告期末，本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与国债期货交易。 嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日
前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 62,361.51
2 应收证券清算款 2,342,809.98
3 应收股利 -
4 应收利息 4,413,184.44
5 应收申购款 3,974.02
6 其他应收款 -
7 待摊费用 30,247.17
8 其他 -
合计 6,852,577.12
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 110015 石化转债 16,209,536.10 6.85
2 127002 徐工转债 12,080,916.87 5.11
3 113003 重工转债 12,036,224.40 5.09
4 113005 平安转债 10,682,000.00 4.52
5 110024 隧道转债 7,553,000.00 3.19
6 110022 同仁转债 5,632,071.20 2.38
7 113006 深燃转债 1,952,600.00 0.83
8 110023 民生转债 1,763,200.00 0.75
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 嘉实多利分级债券 多利优先 多利进取
报告期期初基金份额总额 194,555,783.16 97,378,628.00 24,344,657.00
报告期期间基金总申购份额 645,679.36 - -
减:报告期期间基金总赎回份额 65,811,295.62 - -
报告期期间基金拆分变动份额 36,140,230.00 -28,912,184.00 -7,228,046.00
报告期期末基金份额总额 165,530,396.90 68,466,444.00 17,116,611.00 嘉实多利分级债券 2014 年第 2 季度报告
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注：拆 分变 动份 额为 本基 金三级 份额 之间 的配 对转 换变动 份额 。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
（1） 中国证监会批准嘉实多利分级债券型证券投资基金募集的文件；
（2）《嘉实多利分级债券型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实多利分级债券型证券投资基金招募说明书》；
（4）《嘉实多利分级债券型证券投资基金基金托管协议》；
（5） 基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6） 报告期内嘉实多利分级债券型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2 存放地点
北京市建国门北大街 8号华润大厦 8层嘉实基金管理有限公司
8.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话
400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2014 年 7月 19日
