银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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银 华中证 中票 50 指 数债券 型证券 投资基 金（LOF ）
2014 年第 2 季 度报告
2014 年6 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2014 年 7 月21 日
银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 7 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证 复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华中 证中 票 50 指 数债 券 （LOF ）
交易代 码 161821
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2012 年 12 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 133,480,125.12 份
投资目 标
本基金 采用 被动 式指 数化 投资， 通过 严格 的投 资
纪律约 束和 数量 化的 风险 管理手 段， 以实 现对 标
的指数 的有 效跟 踪。 在 正 常市场 情况 下， 力 争本
基金的 净值 增长 率与 业绩 比较基 准之 间的 日均
跟踪偏 离度 的绝 对值 不超 过 0.2% ， 年 跟踪 误差 不
超过 2% 。
投资策 略
本基金 为被 动式 指数 基金 ， 采用最 优复 制法， 主
要以标 的指 数的 成份 券构 成基础 ， 综 合考 虑跟 踪
效果、 操 作风 险等 因素 构 成组合， 并根 据本 基金
资产规 模、 日 常申 赎情 况 、 市场流 动性 以及 银行
间和交 易所 债券 特性、 交 易惯例 等情 况， 进 行取
整和优 化， 以保 证对 标 的 指数的 有效 跟踪 。
本基金 的投 资组 合比 例为 ： 本基 金投 资于 债券 资
产比例 不低 于基 金资 产 的90% ， 其中 中证 中票50
债券指 数成 份券 及其 备选 成份券 的投 资不 低于
本基金 债券 资产 的 80% ； 本基金 持有 现金 或到 期
日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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的5% 。
业绩比 较基 准
中证中 票 50 指数 收 益率 × 95%+ 银 行活 期存 款利
率（税 后） ×5% 。
风险收 益特 征
本基金 属于 证券 市场 中的 较低风 险品 种， 其长 期
平均风 险和 预期 收益 率低 于股票 基金 、混 合基
金，高 于货 币市 场基 金。 本基金 为指 数型 基金 ，
主要采 用指 数复 制法 跟踪 标的指 数的 表现 ， 具 有
与标的 指数 、 以 及标 的指 数所代 表的 中票 市场 相
似的风 险收 益特 征。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 银华 50A 银华50C
下属两 级基 金的 交易 代码 161821 161822
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 101,510,819.15 份 31,969,305.97 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年4 月1 日 － 2014 年6 月 30 日 ）
银华 50A 银华 50C
1． 本 期已 实现 收益 865,524.50 226,771.31
2．本 期利 润 3,786,431.89 794,667.09
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0309 0.0283
4．期 末基 金资 产净 值 106,153,735.41 33,307,208.29
5．期 末基 金份 额净 值 1.046 1.042
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易 基 金的各 项费 用 ， 例 如 ： 基 金 的申购 、 赎回 费等 ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
银华50A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.95% 0.07% 2.53% 0.06% 0.42% 0.01%
银华50C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④ 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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过去三 个月 2.86% 0.09% 2.53% 0.06% 0.33% 0.03%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，截 至建 仓期结 束时 本基 金的
各项投 资比 例已 达到 基金 合同的 规定 ：本 基金 投资 于债券 资产 比例 不低 于基 金资产 的 90% ， 其中
中证中 票 50 债 券指 数成 份 券及其 备选 成份 券的 投资 不低于 本基 金债 券资 产 的80% ； 本基 金持 有现
金或到 期日 在一 年以 内的 政府债 券不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
经惠云 女士
本 基 金
的 基 金
经理
2014 年5
月8 日
- 5 年
硕士学 位 。 2009 年 7 月北京
大学毕业后加盟银华基金
管理有 限公 司， 曾 担任 固 定
收益类 研究 员、 基 金经 理 助
理职务 ， 自 2013 年 8 月 5
日起兼任银华中证成长股
债恒定 组 合30/70 指数 证 券
投资基金及银华信用双利银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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债券型证券投资基金基金
经理， 自 2014 年 5 月 8 日
起兼任银华永兴纯债分级
债券型发起式证券投资基
金基金经理。具有从业资
格。国 籍： 中国 。
张翼女 士
本 基 金
的 基 金
经理
2012 年12
月13 日
2014 年5 月8
日
7 年
硕士学 位；2006 年至 2010
年先后在易方达基金管理
有限公 司、 天 治基 金管 理 有
限公司 从事 债券 交易、 固 定
收益研 究及 投资 等工 作， 曾
担任过 债券 交易 员、 资 深 固
定收益研究员及基金经理
助理等 职位 。 2011 年 2 月 起
任职于银 华 基 金 管 理 有 限
公司， 曾 担任 基金 经理 助 理
职务。 自2012 年6 月12 日
至 2014 年 5 月 8 日期 间 担
任银华信用债券型证券投
资基金（LOF ） 基 金 经 理 ，
自2013 年1 月18 日至2014
年5 月8 日期 间兼 任银 华 永
兴纯债分级债券型发起式
证券投 资基 金基 金经 理。 具
有从业 资格 。国 籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期 均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、 《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《 银华 中 证中 票 50 指数 债券 型
证券投 资基 金（LOF ）基 金 合同》 和其 他有 关法 律法 规的规 定, 本着 诚实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管
理和运 用基 金资 产, 在严 格 控制风 险的 基础 上, 为基 金 份额持 有人 谋求 最大 利益, 无损害 基金 份额
持有人 利益 的 行 为 。 本 基 金无违 法 、 违 规行 为。 本 基金投 资组 合符 合有 关法 规及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有4 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度 ，房 地产 销售 、投 资仍然 较弱 ，经 济下 行压 力较大 。保 增长 、促 就业 成为政 策的 主要
目标。4 月 份工 业增 加值 增长 8.7% ，固 定资 产投 资 增速 为 17.2% ， 均明 显低 于预期 。伴 随着 经济
下行压 力增 大， 央行 通过 定向降 准以 及公 开市 场操 作等方 式投 放基 础货 币， 货币政 策的 调整 推动
了债券 牛市 行情 的延 续 。 与此同 时 ， 以 铁路 建设 为 代表的 基建 项目 投资 力度 不断加 码 ，5 月份 PMI
指标以 及发 电量 数据 逐渐 走强， 反映 出经 济在 短期 内可能 逐渐 走稳 ， 至6 月 底债券 收益 率呈 现陡
峭化上 行趋 势。
报告期 内， 本基 金的 杠杆 略高于 标的 指数 ，久 期略 低于标 的指 数， 在上 半年 的牛市 行情 中跑
赢指数 的同 时基 本复 制了 标的指 数的 风险 特征 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金 A 级基金 份额 净值 为1.046 元，本 报告 期A 级基 金份 额净值 增长 率为
2.95% ， 同期 业绩 比较 基准 收益率 为 2.53% ； 截至 报告 期末， 本基 金 C 级 基金 份 额净值 为 1.042 元，
本报告 期C 级基 金份 额净 值增长 率 为 2.86% ， 同 期业 绩比较 基准 收益 率 为2.53% 。 报 告期 内 ， 本 基
金日均 跟踪 误差 控制 在0.2% 之内 ，年 化跟 踪误 差控 制在 2% 之 内。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年三 季度 ，政 策 仍可能 保持 现有 的方 向， 政策转 向的 概率 较小 。
尽管央 行通 过公 开市 场操 作、 定 向降 准等 多种 方式 保持银 行间 市场 相对 充裕 的流动 性， 然而 ，
银行间 资金 价格 的下 行仍 未有效 传导 至实 体经 济， 一 季度企 业一 般贷 款加 权平 均利率 仍有 所上 行。
在此背 景下 ，货 币政 策收 紧的概 率较 小； 当然 货币 政策全 面放 松、 大幅 投放 基础货 币的 可能 性也
不大， 因此 定向 操作 将成 为货币 政策 操作 的常 态。
随着上 半年 托底 政策 的不 断加码 ，在 结构 性的 稳增 长政策 的推 动下 ，宏 观经 济出现 一些 企稳
迹象，PMI 、 发电 量等 指标 企稳回 升， 这对 债券 长端 利率的 下行 不利 。 然 而， 在总需 求恢 复力 度仍
然较弱 的背 景下 ，定 向宽 松的货 币政 策以 及结 构性 托底的 经济 政策 难以 转向 ，因此 票息 模式 较为
有利。
本基金 将在 控制 信用 风险 的前提 下保 持对 标的 指数 风险特 征的 跟踪 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合 情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
188,333,598.50 96.41
其中： 债券
188,333,598.50 96.41
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,037,164.69 2.07
7 其他资 产
2,977,101.76 1.52
8 合计
195,347,864.95
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 10,036,000.00 7.20
其中： 政策 性金 融债 10,036,000.00 7.20
4 企业债 券 7,618,598.50 5.46
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 170,679,000.00 122.38
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 188,333,598.50 135.04
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1382111
13 国网
MTN1
300,000 29,751,000.00 21.33
2 101364016
13 连 普湾
MTN001
200,000 21,246,000.00 15.23
3 1282388
12 电网
MTN3
200,000 20,056,000.00 14.38
4 1382257
13 浙 小商
MTN1
200,000 19,812,000.00 14.21
5 1382208
13 杭 机场
MTN1
200,000 19,684,000.00 14.11
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持 证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.10.2 本 基金 本报告 期末 未持有 股票， 因此本 基金 不存 在投 资的前 十名 股票超 出基 金
合 同规 定的备 选股 票 库之 外的 情形。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 10,224.20
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,966,852.56
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 25.00
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,977,101.76
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文 字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 分项之 和与 合计 项之 间可 能存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 银华 50A 银华50C
报告期 期初 基金 份额 总额 144,822,817.18 22,616,913.61
报告期 期间 基金 总申 购份 额 8,353,456.64 22,010,317.06
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 51,665,454.67 12,657,924.70
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 101,510,819.15 31,969,305.97
银华中证中票 50 指数债券（LOF ）2014 年第 2 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准中 证中 票 50 指数 债券 型证 券 投资基 金（LOF) 募集 的文 件
9.1.2 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 基金 合同 》
9.1.3 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 招募 说明 书》
9.1.4 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理 有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 本报 告期 内本 基金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理 有限公司
2014 年7 月21 日
