天弘同 利分 级债 券型 证券 投资基 金2014年第2 季度 报 告
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天弘同利 分级债券型证券投资基 金
2014 年第2季度报告
2014 年6月30日
基金管理 人：天弘基金管理有限 公司
基金托管 人：中国工商银行股份 有限公司
报告送出日 期：2014年7 月21日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014 年7月15日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2014年4月1日起至2014年6月30日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 天弘同利分级债券（场内简称：天弘同利）
基金主代码 164210
基金运作方式
契约型证券投资基金，本基金《基金合同》生
效之日起3 年内，同利A自《基金合同》生效之
日起每满一年开放一次， 同利B封闭运作并上市
交易；本基金《基金合同》生效后3 年期届满，
本基金转换为上市开放式基金（LOF ）。
基金合同生效日 2013年9月17日
报告期末基金份额总额 688,752,427.97 份
投资目标
本基金在有效控制风险的基础上，力求获得稳
健的投资收益。
投资策略
本基金通过对宏观经济、 利率走势、 资金供求、
信用风险状况、证券市场走势等方面的分析和
预测，采取自上而下和自下而上相结合的投资
策略，构建和调整 固定收益证券投资组合，力
求获得稳健的投资收益。
业绩比较基准 中债综合指数
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较
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低风险的基金品种，其风险收益预期高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本
基金在分级基金运作期内，本基金经过基金份
额分级后， 同利A为低风险、 收益相对稳定的基
金份额； 同利B为较高风险、 较高收益的基金份
额。
基金管理人 天弘基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 同利A 同利B
下属两级基金的交易代码 164211 150147
报告期末下属两级基金的份额总额 434,308,907.72 份 254,443,520.25 份
下属两级基金的风险收益特征 低风险、 收益相对稳定 较高风险、较高收益
注： 《 基金 合同 》 生 效之 日起3 年内 ， 在 深圳 证券 交 易所上 市交 易并 封闭 运作 的基金 份额 简称 为同 利
B 。
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年4月1日-2014年6月30日）
1.本期已实现收益 8,661,165.89
2.本期利润 18,921,041.25
3.加权平均基金份额本期利润 0.0275
4.期末基金资产净值 716,011,054.94
5.期末基金份额净值 1.040
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （ 例如 ， 开放 式 基金的 申购 赎回 费等 ） ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率 的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
业绩比
较基准
业绩比较基
准收益率标
①-③ ②-④
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准差② 收益率
③
准差④
过去三个月 2.77% 0.06% 2.42% 0.09% 0.35% -0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
注：1 、本 基金 合同 于2013 年9月17 日 生效 ，本 基金 合 同生效 起至 披露 时点 不满1 年。
2 、按 照本 基金 合同 的约 定 ，基金 管理 人应 当自 基金 合同生 效之 日起6个 月内 使 基金的 投资 组合 比例
符合基 金合 同的 有关 约定 。 本基 金的 建仓 期 为2013 年9月17 日-2014 年3 月16 日 ， 建仓 期结 束时 ， 各 项
资产配 置比 例均 符合 基金 合同的 约定 。
3 、本 报告 期内 ，本 基金 的 各项投 资比 例达 到基 金合 同约定 的各 项比 例要 求。
3.3 其 他指标
单位：人民币元
其他指标 报告期 （2014年4月1日-2014年6月30日）
同利A与同利B基金份额配比 1.70689710:1
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期末同利A参考净值 1.038
期末同利A累计参考净值 1.038
同利A累计折算份额 -
期末同利B参考净值 1.043
期末同利B累计参考净值 1.043
同利A年收益率（单利） 4.80%
注：1 、根 据《 基金 合同 》 的规定 ，同 利A 的年 收益 率 将在每 次开 放日 设定 一次 并公告 。截 至本 报告
期期末 同利A年 收益 率为4.80% 。
2 、本 报告 期内2014 年4月1 日至2014 年6月30 日 期间 ， 同利A 的年 收益 率为4.80% 。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陈钢
本基金基金
经理；天弘
永利债券型
证券投资基
金基金经
理；天弘丰
利分级债券
型证券投资
基金基金经
理；天弘稳
利定期开放
债券型证券
投资基金基
金经理；天
弘债券型发
起式证券投
资基金基金
经理；天弘
弘利债券型
2013年9月 － 12年
男， 工商管理硕士。 历
任华龙证券公司固定
收益部高级经理、 北京
宸星投资管理公司投
资经理、 兴业证券公司
债券总部研究部经理、
银华基金管理有限公
司机构理财部高级经
理、 中国人寿资产管理
有限公司固定收益部
高级投资经理。2011
年加盟本公司。
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证券投资基
金基金经
理；天弘添
利分级债券
型证券投资
基金基金经
理；本公司
副总经理、
固定收益总
监兼固定收
益部总经
理。
注：1 、上 述任 职日 期为 本 基金基 金合 同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作， 不存在违法违规及未履
行基金合同承诺的情况。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括： 建立统一的研究平台和公共信息平台， 保证各组合得到
公平的投资资讯； 公平对待不同投资组合， 禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的
的投资交易活动； 在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时， 严格执行授权审批程
序； 实行集中交易制度和 公平交易分配制度； 建立不同投资组合投资信息的管理及保密
制度， 保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离； 加强对投资交易
行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内， 公司公平交易程序运作良好， 未出现异常情况； 场外、 网 下业务公平交
易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析， 对各投资组合不同时间窗口 （1
日、3 日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易
原则的异常交易。
本报告期内， 未出现违反公平交易制 度的情况， 公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
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为规范投资行为， 公平对待投资组合， 制定 《 异常交易监控和报告办法》 对可能显
著影响市场价格、 可能导致不公平交易、 可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格
异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。
本报告期内， 严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易， 严格禁止可
能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易； 针对非公开发行股票申购、 以公司名义
进行的债券一级市场申购的申 购方案和分配过程进行审核和监控， 保证分配结果符合公
平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。
本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向
交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
2014 年2季度，政府陆续出台稳增长措施，经济整体处在改善通道中，物价维持相
对低位， 资金面延续宽松格局。 具体来看， 基本面方面，2014年1季度经济超预期下滑，
2季度稳增长需求升温，4月份， 政府确立了以基础设施建设、 铁路投资及棚户区改造为
主的稳增长措施 ， 并陆续出台相关措施落实相关举措。 财政政策方面， 政府支出力度增
加，货币政策方面，主要采取定向宽松方式兼顾稳增长和调结构，在相对宽松的财政、
货币政策的共同作用下，2季度经济整体企稳向好，但房地产投资持续下行，并且短期
内难以大幅回升， 同时上游行业延续偏弱格局， 显示经济企稳基础并不牢固； 物价方面，
受基本面仍然偏弱影响，PPI延续通缩，CPI仍然低位震荡；资金面方面，受监管层127
号文规范银行同业业务， 央行两次定向降准， 以及公开市场操作渐趋宽松的影响， 资金
面整体宽松，资金利率继续下行；债券市场总体表现来看，在政策宽松的背景下，2季
度收益率曲线全线下行，债券市场延续牛市行情。
本基金在报告期内， 适度增配了较高票息、 中长久期、 资质良好的城投债， 增加了
组合杠杆及组合久期，风险整体可控，收益有所增加，为持有人创造了稳健较高收益。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2014年6月30日， 本基金的基金份额净值为1.040元， 本报告期份额净值增长率
为2.77% ，同期业绩比较基准增长率为2.42%。
4.6 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望2014年3季度， 短期内稳增长仍将主要依靠投资需求， 受房地产下行及去产能、
调结构的影响，房地产和制造业投资难有起色，受2季度一系列宽松举措的影响，基础
设施建设投资有望在3季度逐步企稳回升， 成为经济回升的最大动力，3季度经济有望继
续回暖， 但结构调整刚刚起步， 短期内依然难以看到经济出现趋势性大幅好转， 因此判
断3季度政府宽松举措有望延续。 物价方面，3季度CPI整体压力依然不大，中枢有望在
2.5%左右， 全年来看低于年初3.5%左右的调控目标， 物价暂 不构成货币政策进一步放松
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的障碍， 但考虑到2014年4季度开始CPI有上行压力， 同时经济整体杠杆仍然偏高， 因此
货币政策难以全面大幅度放松；资金面方面，为降低社会融资成本，防范系统性风险，
银行间资金面有望延续宽松格局， 利于债券市场基金加杠杆， 实体资金面方面， 受结构
调整影响，实体利率尤其是产能过剩行业利率短期内仍然难以下行；债市供需层面，3
季度债市供给将维持高位， 债市需求受季节性、 需求心 理等因素影响难以大幅提升， 债
市供需面不利于收益率曲线进一步下行。 总体来看， 受基本面、 供需面等诸多不利因素
影响， 债券市场收益率曲线 难以继续下行， 但受银行间资金面有望延续宽松的影响， 债
券基金有望通过增加杠杆增厚收益， 利率品方面， 趋势性机会不大， 信用品方面， 信用
分化将加剧，存在信用评级调整带来的波段操作机会。
投资策略上， 本基金将继续在严控风险的前提下， 以较高票息、 较高 杠杆为主， 同
时根据情况适度调整投资策略，适度参与波段性操作机会，为持有人创造价值。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 944,719,889.90 96.94
其中：债券 944,719,889.90 96.94
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 7,981,935.56 0.82
8 其他各项资产 21,864,230.65 2.24
9 合计 974,566,056.11 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组 合
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本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 39,588,000.00 5.53
其中：政策性金融债 39,588,000.00 5.53
4 企业债券 813,865,476.30 113.67
5 企业短期融资券 90,963,000.00 12.70
6 中期票据 － －
7 可转债 303,413.60 0.04
8 其他 － －
9 合计 944,719,889.90 131.94
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 1480279 14银城投债 600,000 60,840,000.00 8.50
2 041358053 13三花CP001 600,000 60,666,000.00 8.47
3 112190 11亚迪02 600,000 60,150,000.00 8.40
4 122735 11六安债 500,000 52,050,000.00 7.27
5 122618 12统众债 500,000 50,750,000.00 7.09
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告 期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内未发现基金 投资的前十名证券的发 行主体被监管部门立案 调查， 未
发现在报 告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚。
5.11.2
本基金本报告期末未 持有股票，故不存在所 投资的前十名股票中超 出基金合
同规定之 备选股票库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 4,597.44
2 应收证券清算款 745,745.43
3 应收股利 －
4 应收利息 21,083,640.69
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 30,247.09
8 其他 －
9 合计 21,864,230.65
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期持 有的可转换债券未处于转股期。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
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本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
同利A 同利B
报告期期初基金份额总额 434,308,907.72 254,443,520.25
报告期期间基金总申购份额 － －
减：报告期期间基金总赎回份额 － －
本报告期基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 434,308,907.72 254,443,520.25
注：1 、本 基金 合同 生效 日 为2013 年9 月17 日。
2 、同 利B在 《基 金合 同》生 效后 封闭 运作 封闭 期为3 年， 封闭 期内 不接 受 申购与 赎回 。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准天弘同利分级债券型证券投资基金募集的文件
2、天弘同利分级债券型证券投资基金基金合同
3、天弘同利分级债券型 证券投资基金招募说明书
4、天弘同利分级债券型证券投资基金托管协议
5、天弘基金管理有限公司批准成立批件、营业执照及公司章程
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
8.2 存 放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
8.3 查 阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件， 在支
付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn
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天弘基金 管理有限公司
二〇一四 年七月二十一日
