国投瑞 银医 疗 保 健行 业灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金2014 年第2季 度报 告
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国投瑞银 医疗保健行业灵活配置 混合型证券投资基金
2014年第2 季度 报告
2014年6 月30 日
基 金管理人 ：国投瑞银基金管理有 限公司
基 金托管人 ：中国银行股份有限公 司
报 告送出日 期：2014 年7 月18 日
国投瑞 银医 疗 保 健行 业灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金2014 年第2季 度报 告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年7月16日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年4月1日起至6月30日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 国投瑞银医疗保健混合
基金主代码 000523
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年2月25日
报告期末基金份额总额 594,430,657.82 份
投资目标
在有效控制风险的前提下，本基金通过股票与债券等
资产的合理配置，精选医疗保健产业及其相关行业中
的优质企业进行投资，分享医疗保健产业发展所带来
的投资机会，力争为投资者带来长期的超额收益。
投资策略
本基金将采取主动的类别资产配置策略，注重风险与
收益的平衡，力求有效规避系统性风险。个股精选策
略通过精选医疗保健产业及其相关行业中的优质上市
公司股票，力求实现基金资产的长期稳定增值。
（一）类别资产配置
本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比
较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的
配置比例进行动态调整 ，以期在投资中达到风险和收 国投瑞 银医 疗 保 健行 业灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金2014 年第2季 度报 告
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益的优化平衡。
（二）股票投资管理
本基金通过对医疗保健产业及其相关行业进行研究、
精选， 以及对医疗保健及其相关行业的股票进行细致、
深入的分析，秉承价值投资的理念，深入挖掘医疗保
健产业及其相关行业股票的投资价值，分享医疗保健
产业发展所带来的长期投资机会。
构建股票组合的步骤是：界定医疗保健产业及其相关
行业并确定股票初选库；基于公司基本面全面考量、
筛选优势企业，运用现金流贴现模型等估值方法，分
析股票内在价值；结合风险管理，构建股票组合并对
其进行动态调整。
本基金在注重风险管理的前提下 ， 以套期保值为目的，
适度运用股指期货。
（三）债券投资管理
本基金采取" 自上而下" 的债券分析方法，确定债券投
资组合， 并管理组合风险。 在基本价值评估的基础上，
使用久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个
券选择策略等开展债券投资，在不同的时期，采用以
上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，具体采用
何种策略取决于债券组合允许的风险程度。
业绩比较基准
中证医药卫生指数收益率×60% + 中国债券总 指数收
益率×40%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的基
金品种，其预期风险和预期收益高于债券 型基金和货
币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年4月1日-2014年6月30日）
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1.本期已实现收益 -607,482.08
2.本期利润 4,092,161.40
3.加权平均基金份额本期利润 0.0062
4.期末基金资产净值 597,878,790.92
5.期末基金份额净值 1.006
注：1 、本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入（不 含 公允价值 变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2、 以上 所述基 金业绩 指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用 （例 如 基金申购 赎回费 、 基
金转换费 等）， 计入费 用 后实际利 润水平 要低于 所 列数字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.80% 0.24% 0.93% 0.54% -0.13% -0.30%
注：1 、 本基金 属于灵 活 配置混合 型基金 。 在实 际 投资运作 中， 本 基金的 股 票投资在 基金资 产中
的占比将 以基金 股票配 置 比例范围0-95% 的 中间值 ， 即约60% 为 基准 ， 根据 股市、 债 市等类 别资
产的预期 风险与 预期收 益 的综合比 较与判 断进行 调 整。为此 ，综合 基金资 产 配置与市 场指数 代
表性等因 素， 本基 金选用 中证医药 卫生指 数和中 债 总指数加 权作为 本基金 的 投资业绩 评价基 准，
具体为中 证医药 卫生指 数 收益率×60% + 中国 债券 总指数收 益率×40% 。
2 、本基金 对业绩 比较基 准采用每 日再平 衡的计 算 方法。
3 、本基金 基金合 同生效 日为2014 年2月25 日，基 金合同生 效日至 报告期 期 末，本基 金运作 时间
未满一年 。
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 份额累计净值增长率变 动及其与同期业绩比较 基准收
益率变动 的比较
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国投瑞银医疗保健混合 基金基准
2014-02-25 2014-03-13 2014-03-31 2014-04-17 2014-05-07 2014-05-23 2014-06-11 2014-06-30
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
-5%
-6%
-7%
-8%
注：1 、本 基金基 金合同 生效日为2014 年2 月25日 ，基金合 同生效 日至报 告 期期末， 本基金 运作
时间未满 一年。
2 、本基金 建仓期 为自基 金合同生 效日起 的6个月 。截至本 报告期 末各项 资 产配置比 例分别 为股
票投资占 基金净 值比例30.31% ， 权证 投资占 基金净 值比例0% ， 债券投 资占 基金净值 比例5.01% ，
现金和到 期日不 超过1年 的政府债 券占基 金资产 净 值比例71.01% ，符合 基金 合同的相 关规定 。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
孟亮
本基金
基金经
理， 基金
投资部
副总监
2014年2月
25日
－ 9
中国籍，博士，具有基金
从业资格。曾任职于上投
摩根基金管理有限公司。
2010年4月加入国投瑞银，
曾任国投瑞银消费服务指
数基金（LOF ）和国投 瑞
银沪深300金融地产指数
基金（LOF ）基金经理 。
现任国投瑞银融华基金、
国投瑞银新兴产业基金、
国投瑞银创新动力基金和
国投瑞银医疗保健基金基 国投瑞 银医 疗 保 健行 业灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金2014 年第2季 度报 告
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金经理。
倪文昊
本基金
基金经
理
2014年2月
25日
－ 9
中国籍，学士，具有基金
从业资格。曾任职于平安
证券、 国泰君安证券。 2009
年7月加入国投瑞银。 曾任
国投瑞银中证下游消费与
服务指数基金（LOF）基
金经理。现任国投瑞银核
心企业基金和国投瑞银医
疗保健基金基金经理。
注：任职 日期和 离任日 期 均指公司 作出 决 定后正 式 对外公告 之日。 证券从 业 的含义遵 从行业 协
会《证券 业从业 人员资 格 管理办法 》的相 关规定 。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其系列法规和
《国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本着恪
守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。
在报告期内， 基金的投资决策规范， 基金运作合法合规， 没有损害基金份额持有人利益
的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为的监控、 分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效的公平交易体系。 本报告
期， 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行， 未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5% 的情况。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
2014 年2季度， A 股市场呈现横盘震荡格局。 伴随着宏观经济增长的放缓， 房地产行 国投瑞 银医 疗 保 健行 业灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金2014 年第2季 度报 告
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业调整压力明显增加， 央行货币政策整体趋于宽松， 利率水平不断回落， 债券市场整体
表现良好。 在经济增长和流动性预期变化下， 投资者的风险偏好不断出现变化。 市场分
化依然显著， 以创业板 、TMT 为代表的高成长 领域继续受到投资者追捧； 传统行业除地
产板块外仍不见起色； 大市值、 业绩增长稳定的蓝筹股则出现了集体杀跌； 对潜在利空
反映较为充分的银行、地产反而获取了较多的相对收益。
医药板块2季度延续了上季以来冲高回落的走势，但在季末受基因测序、细胞治疗
等新技术应用题材上涨的拉动， 出现了显著地反弹。 期内， 板块中传统大市值白马股股
价纷纷回落，年初涨幅居前的" 非药" 股也出现 了显著地调整。
基金运作方面，本基金2季度维持了较低的股票仓位，个股配置上以业绩增长确定
的低估值股票及不受负面政策波及的医疗服务、医疗器械板块标的为主。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.006元，本报告期份额净值增长率为0.8% ，
同期业绩比较基准收益率为 0.93% 。 基金净值增长略低于业绩比较基准， 主要原因在于
股票仓位较低。
4.6 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望2014年3季度，我们认为，政府的逆周期投资活动将起到正向的支撑作用。预
计中国宏观经济在基建投资回暖、 财政支出加快、 贸易顺差扩张、 房地产投资企稳的大
背景下，有可能在三季度之后呈现出止跌回升的格局。
在这一情境之下，作为行业性灵活配置基金，我们继续看好医药行业的投资价值，
将择机逐步提高股票仓位 ， 下半年重点关注化学药行业经营反弹及医疗服务领域变革动
向。
§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 181,246,366.48 18.38
其中：股票 181,246,366.48 18.38
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 29,946,000.00 3.04
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其中：债券 29,946,000.00 3.04
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 380,000,000.00 38.54
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 394,606,635.27 40.02
8 其他各项资产 234,631.47 0.02
9 合计 986,033,633.22 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 132,245,416.15 22.12
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 40,561,444.45 6.78
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
8,439,505.88 1.41
J 金融业 － －
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
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O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 181,246,366.48 30.31
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 600062 华润双鹤 1,470,167 25,272,170.73 4.23
2 000028 国药一致 526,629 21,038,828.55 3.52
3 002390 信邦制药 979,429 20,832,454.83 3.48
4 002019 鑫富药业 565,715 13,441,388.40 2.25
5 300026 红日药业 363,944 10,663,559.20 1.78
6 600976 武汉健民 498,060 9,951,238.80 1.66
7 600718 东软集团 625,612 8,439,505.88 1.41
8 600079 人福医药 271,221 8,095,946.85 1.35
9 300331 苏大维格 246,487 7,850,610.95 1.31
10 000538 云南白药 146,750 7,660,350.00 1.28
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 29,946,000.00 5.01
其中：政策性金融债 29,946,000.00 5.01
4 企业债券 － －
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5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 29,946,000.00 5.01
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 140213 14国开13 300,000 29,946,000.00 5.01
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 名的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管理的前提下， 以套期保值为目的， 适度运
用股指期货。 本基金利用股指期货流动性好、 交易成本低和杠杆操作等特点， 通过股指
期货就本基金投资组合进行及时、有效地调整，并提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合 报告附注
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5.11.1 本基金 投资的前十名证 券的发行主体本期没有 被监管部门立案调查的,在报告编
制日前一 年内未受到公开谴责、 处罚。
5.11.2 基金投 资的前十名股票 均属于基金合同规定备 选股票库之内的股票。
5.11.3 期末其 他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 90,696.13
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 135,457.15
5 应收申购款 8,478.19
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 234,631.47
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期 末前 十名股票中存 在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的
公允价值
占基金资产
净值比例（% ）
流通受限情况
说明
1 002019 鑫富药业 13,441,388.40 2.25 重大资产重组
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
本基金本期未投资托管行股票、 未投资控股股东主承销的证券， 未从二级市场主动投资
分离交易可转债附送的权证， 投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规
定。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 718,583,090.82
本报告期基金总申购份额 2,072,367.61
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减：本报告期基金总赎回份额 126,224,800.61
本报告期基金拆分变动份额 －
本报告期期末基金份额总额 594,430,657.82
§7
基金 管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8
影响 投资者决策的其他重 要信息
1.报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，指定媒体公告时间为
2014年5月10日。
2.报告期内基金管理人对基金行业高级管理人员变更进行公告，指定媒体公告时间为
2014年4月19日。
3.报告期内基金管理人对董事、监事、高级管理人员以及其他从业人员在子公司兼职情
况进行公告，指定媒体公告时间为2014 年4月12日。
4. 报告期内基金管理人对 本基金基金合同生效进行 公告，指定媒体公告时间为2014 年2
月26日。
§9
备查 文件目录
9.1 备查文件 目录
《关于核准国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》 （证监许
可[2013]1665 号）
《关于国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金备案确认的函》 （基金部函
[2014]95 号）
《国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金2014年第二季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028 号荣超经贸中心46 层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
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投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国投瑞银 基金管理有限公司
二〇一四 年七月十八日
