博 时 灵 活 配置 混 合 型证 券 投 资 基金
2014 年第 2 季度 报 告
2014 年 6 月 30 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 交通 银行股份 有限 公司
报告 送出日 期：2014 年 7 月 18 日
博时 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2014 年第 2 季度 报告
1
§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2014 年 7 月17 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内 容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年 4 月 1 日起至 6 月30 日止 。
§2
基金 产品 概况
基金简称 博时混合
基金主代码 000178
交易代码 000178
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2013 年 11 月 8 日
报告期末基 金份额总 额 113,177,762.45 份
投资目标 本基金通过 灵活运用 资产配置 策略及多 种股票市 场、 债券市场
投资策略， 充分挖掘 和利用各 大类资产 潜在的投 资机 会，追求
基金资产长 期稳定增 值。
投资策略 基于基金管 理人对经 济周期及 资产价格 发展变化 的深 刻理解及
前瞻性预见 ，在把握 经济周期 性波动的 基础上， 结合 美林时钟
及Black-Litterman Model 等 大类资产 配置模型 ，动 态评估不
同资产类在 不同时期 的投资价 值、投资 时机以及 其风 险收益特
征，追求股 票、债券 和货币等 大类资产 的灵活配 置及 资产的稳
健增长。
业绩比较基 准 60%×沪深 300 指数收 益 率＋ 40 %× 中国 债券总指 数收 益率。
风险收益特 征 本基金属于 混合型基 金， 预期收益 和预期风 险低于股 票型基金，
高于货币市 场基金和 债券型基 金，具有 中等风险/收 益的特征。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 交通银行股 份有限公 司
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§3
主要 财务 指标 和 基金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位： 人民 币元
主要财务指 标 报告期(2014 年 4 月1 日-2014 年 6 月 30 日)
1.本期已实 现收益 -2,203,775.28
2.本期利润 3,840,081.15
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0325
4.期末基金 资产净值 114,722,727.30
5.期末基金 份额净值 1.014
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用 ，计入费用后投资人的实际收益水平要低
于所列数字 。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益 率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 3.58% 0.68% 1.98% 0.52% 1.60% 0.16%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注： 本基金合 同于 2013 年11 月8 日生效。 按照本基 金的基金合 同规定,自 基金合同 生效之日 起
6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十 二部分 “三、投资策略 ”“四、投资限制 ”的
有关约定。 本基金建 仓期结束 时各项资 产配置比 例符 合基金合同 约定。
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§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓 名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
王雪峰 基金经理 2014-2-18 - 8
2006 年起先 后在元大 京
华证券、 兴 业证券、 华夏
基金任研究 员。2011 年
加入博时基 金管理有 限
公司， 曾任 特定资产 投资
经理， 现任 博时灵活 配置
混合型证券 投资基金 兼
博时第三产 业成长股 票
证券投资基 金的基金 经
理。
皮敏 基金经理 2013-11-8 - 9
2005 年起在 国信证券 历
任金融工程 助理分析 师、
债券研究员 、 固定收 益分
析师。2009 年加入博 时
基金管理有 限公司， 曾任
固定收益研 究员、 博 时 宏
观回报债券 型证券投 资
基金的基金 经理。 现 任博
时平衡配置 混合型证 券
投资基金兼 博时信用 债
纯债债券型 证券投资 基
金、 博时灵 活配置混 合型
证券投资基 金的基金 经
理。
4.2 管理 人对 报告期 内本基金运 作遵规守信情况说 明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《博 时灵 活配置 混合 型证券 投 资基金 基金合 同》和 其他 相关法 律法 规的
规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市 场、 取信于社会的原则管理和运用基金资
产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内 ， 基金投资管理符合有关法规和基金合同
的规定， 没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
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报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 运作分析
股票投资部分
2013 年二季度， 市场出现较大震荡和分化， 成 长股经过较大幅度回调后，5 月底各
种利空因素充分释放后， 市场极度悲观情绪得 以缓解， 又大幅反弹。 本季度博时灵活配
置基金采取了保持中低仓位、 适度 捕捉市场热 点、 提高周转率的策略， 在提高组合收益
率的同时降低组合波动率。
债券投资部分
今年二季度债券市场表现优异。 长期金融债凭 借其长久期和高收益率力压其他债券
品种， 成为表现最优异的品种。 在二季度各类 债券出现了较为明显的轮动过程， 低等级
债表现也相当不错， 城投债表现尚可， 在6 月份转债也有取得了不错的涨幅。 本组合延
续此 前配置，集中持有城投债，但仓位不高。
二季度债券收益率大幅下跌的因素主要有两： 一， 宽松的银行间流动性。 在各项政
策与因素的影响下， 银行间流动性整体充裕。 这是债券市场反弹的基础。 一季度债券市
场反弹同样也 是在流动性充裕之后； 二， 社会融资总量新增同比负增长。 一方面是有钱，
另一方面有钱没有花出去， 所以在此情景之下， 作为存量债务的债券二级市场当然受益。
4.5 报告 期内基金的 业绩表现
截至2014 年 6 月30 日，本基金份额净值为1.014 元，累计份额净值为1.014 元，
报告期内净值增长率为3.58% ，同期业绩基准涨幅为1.98%。
4.6 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
股票投资部分
宏观环境方面， 经济增速稳步下台阶仍是大势所趋， 但政府在政策方面显得更为积
极， 一定程度上延缓了经济增速下滑的速度和 幅度， 流动性也比预期更为宽松， 有利于
市场追逐各类热点和主题； 我们认为即将到来 的中报业绩浪潮将是影响下一阶段市场行
情的重要因素， 成长股将在中报期间出现明显分化， 龙头品种的业绩表现甚至可能影响
到市场情绪，因此这一阶段我们将在尽力规避中报风险的基础上积极寻找投资机会。
债券投资部分
站在当前这个时点， 我们认为债券市场这种最佳环境已经过去。 从目前的各种迹象
国务院已经把稳增长放在更加重要的位置，而从 09 年开始，我国稳增长的唯一措施就
是通过债务扩张支撑的投资。因此我 们判断社 会融资总量在未来一段时期必将大幅增
长，所 以造就 二季 度 债券 市场 大涨的 两个 基本 因素之 一已经 逆转 了。如 果简 单借鉴 12
年的经验我们认为债券市场在未来的一到两个季度将面临调整。 但流动性充裕这一点应
该不会有变化，所以我们判断短期调整的空间也不会太大。
由于本组合整体仓位不高， 加上我们判断未来市场调整空间不大， 因此本组合在下
一季度的资产配置不会有太大变化。
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§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额 （元）
占基金总资 产
的比例（%）
1 权益投资 55,457,339.01 46.09
其中：股票 55,457,339.01 46.09
2 固定收益投 资 24,522,128.00 20.38
其中：债券 24,522,128.00 20.38
资产 支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金
融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计 38,241,869.53 31.79
7 其他资产 2,090,870.16 1.74
8 合计 120,312,206.70 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代 码 行业类别 公允价值 （ 元）
占基金资产 净值
比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 49,629,339.01 43.26
D
电力、热力 、燃气及 水生产和 供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 6,100.00 0.01
G 交通运输、 仓储和邮 政业 - -
H 住宿和餐饮 业 - -
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业 3,695,500.00 3.22
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务 服务业 - -
M 科学研究和 技术服务 业 - -
N 水利、环境 和公共设 施管理业 2,126,400.00 1.85
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 - -
R 文化、体育 和娱乐业 - -
S 综合 - -
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合计 55,457,339.01 48.34
5.3 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （ 元）
占基金资产 净
值比例（%）
1 300267 尔康制药 330,000 11,388,300.00 9.93
2 600114 东睦股份 502,050 5,738,431.50 5.00
3 600315 上海家化 104,850 3,842,752.50 3.35
4 600597 光明乳业 216,013 3,464,848.52 3.02
5 002501 利源精制 249,903 3,396,181.77 2.96
6 300054 鼎龙股份 250,000 3,025,000.00 2.64
7 002421 达实智能 100,000 2,548,000.00 2.22
8 600580 卧龙电气 300,000 2,301,000.00 2.01
9 300144 宋城演艺 80,000 2,126,400.00 1.85
10 600422 昆明制药 100,061 2,102,281.61 1.83
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类的 债券投资组合
序号
债券品
种
公允价值 （ 元）
占基金资产 净值
比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 24,522,128.00 21.38
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 24,522,128.00 21.38
5.5 报告 期末按 公允 价值占基金 资产净值比例大小 排 序的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产 净
值比例（%）
1 124374 13 塔国资 100,000 10,165,000.00 8.86
2 122685 12 吉城投 55,000 5,665,000.00 4.94
3 122585 12 新海连 50,000 5,021,500.00 4.38
4 122163 12 鄂资债 25,190 2,403,126.00 2.09
5 122893 10 丹东债 10,000 1,024,900.00 0.89
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排 序的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前五名 贵金属投资 明细
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本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排 序的前五名 权证投资明 细
本基金本报 告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资 的股指期货交 易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期 末本基金投 资的国债期货 交易情况说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告 附注
5.11.1 本报告期内， 本基金投资的前十名证券的发行主体除上海家化联合股份有限
公司 （600315） 外， 没有出现被监管部门立案 调查， 或在报告编制日前一年内受到公开
谴责、处罚的情形。
上海家化于2013 年11 月20 日收到中国证券监 督管理委员会上海监管局下发的 《关
于对上海家化联合股份有限公司采取责令 改正措施的决定》 （沪证监决[2013]49 号） ， 指
出公司与吴江市黎里沪江日用化学品厂发生采购销售、 资金拆借等关联交易中存在未及
时披露等问题，对公司提出相应的整改要求。
对该股票投资决策程序的说明：
根据我司的基金投资管理相关制度， 以相应的研究报告为基础， 结合其未来增长前
景，由基金经理决定具体投资行为。
5.11.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 150,648.03
2 应收证券清 算款 1,028,797.93
3 应收股利 -
4 应收利息 895,715.54
5 应收申购款 15,708.66
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,090,870.16
5.11.4 报告期末 持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
博时 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2014 年第 2 季度 报告
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5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能 存在尾差。
§6
开放 式基 金份 额 变动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 123,512,101.20
报告期期间 基金总申 购份额 767,726.72
减：报告期 期间基金 总赎回份 额 11,102,065.47
报告期期间 基金拆分 变动份额 -
报告期期末 基金份额 总额 113,177,762.45
§7
基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基金 情 况
7.1 基金 管理人持有 本基金份额 变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2 基金 管理人运用 固有资金投 资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回 或者买卖本基金的情况。
§8
影 响投 资者 决策 的其 他 重要 信息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至 2014 年6 月
30 日， 博时基金公司共管理四十七只开放式基金， 并且受全国社会保障基金理事会委托
管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，公募基金资产规模逾 1041 亿元人民币，
累计分红超过628 亿元人民币， 是目前我国资 产管理规模最大的基金公司之一， 养老金
资产管理规模在同业中名列前茅。
1 、基金业绩
根据银河证券基金研 究中心统计，标准股票型基金中，截至 6 月 30 日，博时医疗
保健股 票基金、 博时卓越品牌股票基金今年以 来净值增长率在355 只标准型股票基金中
排名前1/4， 、 博时主题行业股票基金今年以来净值增长率在355 只标准型股票基金中排
名前 1/3 。标准指数股票型基金中，博时沪深 300 指数、博时上证超大盘 ETF 、博时深
证基本面200ETF 三只基金今年以来净值增长 率在150 只同类基金中排名前1/2。 混合基
金方面， 今年以来博时裕益收益率在35 只灵活配置型同类基金中排名前1/2 ， 博时平衡
配置在16 只股债平衡型同类基金中排名前1/2 。
博时 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2014 年第 2 季度 报告
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固 定收益方面， 博时信用债纯债今年以来收益 率在101 只长期标准 债券型基金中排
名前 1/4 ，博时安丰 18 个月定期开放基金排名前 1/3 ，博时安盈债券基金（A 类）在 6
只中短期标准债券型基金中排名前1/2。
海外投资方面业绩方面， 截至6 月30 日， 博时 亚洲票息收益债券基金在同类可比7
只 QDII 债券基金中排名第 1 ，博时大中华亚太 精选今年以来收益率在 9 只 QDII 亚太股
票型基金中排名第2，博时抗通胀在8 只QDII 商品基金中排名第2。
2 、客户服务
2014 年 二季度，博时基金共举办各类渠道培训活动213 场，参加人数5318 人。
3 、其他大事件
2014 年6 月16 日 ， 大智慧在上海举办 “智慧 财经巅峰榜” ， 博时基金荣获 “十佳基
金公司”奖项，基金经理张溪冈荣获智慧财经巅峰榜“最佳基金经理”奖项。
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
9.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
9.1.2 《博时灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3 《博时灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5 报告期内博时灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告 的原稿
9.2 存放 地点 ：
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
博时 基金管理有限 公司
2014 年 7 月 18 日
