华宝兴业成熟 市场动量优 选证券投资 基金
2014 年第2 季度报告
2014 年6 月30 日
基金管 理人： 华宝兴业基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 7 月18 日
成熟市场动量优选 2014 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于2014 年 7 月 15 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但不保 证基金 一定 盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期自 2014 年4 月1 日起 至 6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称 华宝兴 业成 熟市 场QDII
基金主 代码 241002
交易代 码 241002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 3 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 25,300,203.94 份
投资目 标
本基金 通过 投资 于发 达市 场交易 型开 放式 基金 （ETF ）
等金融 工具 ， 在国 际范 围内分散 投资 风险 ， 追求 基金
资产长 期增 值。
投资策 略
本基金的投资策略主要分为资产配置策略和单个金
融产品 选择 策略 两个 部分 ，其中，将基 金资 产在 全球
成熟金融市场的股票类资产和债券类资产之间进行
配置将 是本 基金 获取 超额 收益的 主要 来源 。
业绩比 较基 准
50%MSCI 全球指 数 （此 处指全收 益指 数）+50%花旗全
球政府 债券 指数 。
风险收 益特 征
本基金 的风 险收 益特 征类 似于全 球平 衡型 基金， 属 于
中等预 期风 险和 收益 的证 券投资 品种， 其预 期风 险 和
收益水 平低 于全 球股 票型 基金， 高 于债 券基 金和 货 币
市场基 金。
基金管 理人 华宝兴 业基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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2.2 境 外投 资顾问 和境 外资产 托管 人
项目 境外投 资顾 问 境外资 产托 管人
名称
英文 Lyxor Asset Management S.A. Bank of China(Hong Kong)
中文 领先资 产管 理公 司 中国银 行( 香港) 有限 公司
注册地 址
17 cours Valmy ，Tours Societe
Generale，92800 Puteaux ，France
香港花 园道 1 号中 银大 厦
办公地 址
17 cours Valmy ，Tours Societe
Generale，92800 Puteaux ，France
香港花 园道 1 号中 银大 厦
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年4 月 1 日 － 2014 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 623,527.54
2.本期 利润 706,608.12
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0259
4.期末 基金 资产 净值 26,395,801.13
5.期末 基金 份额 净值 1.043
注：1、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
2.56% 0.44% 3.59% 0.22% -1.03% 0.22%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
（2011 年 3 月 15 日至 2014 年 6 月 30 日）
注：按 照基 金合 同的 约定, 自基金 成立 日期 的6 个月 内达到 规定 的资 产组 合, 截至 2011 年9 月15
日,本基金 已达 到合 同规 定的资产 配置 比例 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
周晶
策略部总
经理、本
基金基金
经理，华
宝兴业资
产管理
（香港）
有限公司
策略研究
部经理
2013 年6 月
18 日
- 8 年
博士。先后在美国德州奥斯
丁市德亚资本、泛太平洋证
券（美国）和汇丰证券（美
国）从事数量分析、另类投
资分析和证券投资研究工
作。2005 年至 2007 年在 华
宝兴业基金管理有限公司任
内控审计风险管理部主管，
2011 年 再次 加入 华宝 兴业 基
金管理有限公司任策略部总
经理兼首席策略分析师。
2013 年6 月起兼 任华 宝兴 业
成熟市 场 QDII 基金 经理。 目
前兼任华宝兴业资产管理
（香港）有限公司策略研究
部经理 。
注：1 、任 职日 期以 及离 任 日期均 以基 金公 告为 准。
2、证 券从 业含 义遵 从行 业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
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4.2 境 外投 资顾问 为本 基金提 供投 资建议 的主 要成员 简介
姓名 在境外 投资 顾问 所任 职务 证券从 业年 限 说明
Guillaume
Lasserre
领先资产量化多资产组合管理
部（Systematic Multi assets
portfolio management ）总经
理兼机构方案部(Dedicated
Solutions) 联席 负责 人
11
Guillaume Lasserre 先生
于 2009 年 10 月加 入领 先
资产的量化多资产团队,
担任组 合经 理一 职。 2004
年， Lasserre 先生 的职
业生涯开始于法兴资产的
量化研究员一职，主要负
责组合保险策略以及基金
权证方面的研究工作。
2006 年， Lasserre 先生
作为量化工程师加入法兴
资产另类投资的产品设计
团队，负责为共同基金以
及对冲基金的结构化产品
定价。 Lasserre 先 生拥
有巴黎第七大学的金融数
学博士 学位 。
4.3 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人遵守 《中 华人 民共 和国 证券法 》、 《中 华人 民共 和国证 券投 资基
金法》 、《 合格 境内 机构 投资者 境外 证券 投资 管理 试行办 法》 及其 各项 实施 细则、 《华 宝兴 业成
熟市场 动量 优选 证券 投资 基金基 金合 同》 和其 他相 关法律 法规 的规 定、 监管 部门的 相关 规定 ，依
照诚实 信用 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运用 基金 资产 ，在控 制投 资风 险的 基础 上，为 基金 份额 持有
人谋取 最大 利益 ，没 有损 害基金 份额 持有 人利 益的 行为。
由于股 、债 市的 系统 性风 险和申 购赎 回引 起的 基金 资产规 模变 化， 成熟 市场 动量优 选证 券投
资基金 在短 期内 出现 过持 有的ETF 市值占 基金 资产 净值比 例高 于 95% 的 情况 。发生 此类 情况 后，
该基金 均在 合理 期限 内得 到了调 整， 没有 给投 资人 带来额 外风 险或 损失 。
4.4 公 平交 易专项 说明
4.4.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 通过严 格执 行投 资决 策委 员会议 事规 则、 公司 股票 库管理 制度 、中
央交易 室制 度、 防火 墙机 制、系 统中 的公 平交 易程 序、每 日交 易日 结报 告、 定期基 金投 资绩 效评
价等机 制， 确保 所管 理的 所有投 资组 合在 授权 、研 究分析 、投 资决 策、 交易 执行、 业绩 评估 等投成熟市场动量优选 2014 年第 2 季度报告
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资管理 活动 和环 节得 到公 平对待 。同 时， 基金 管理 人严格 遵守 法律 法规 关于 公平交 易的 相关 规定
和公司 内部 制度 要求 ，分 析了本 公司 旗下 所有 投资 组合之 间的 整体 收益 率差 异、分 投资 类别 （股
票、债 券） 的收 益率 差异 以及连 续四 个季 度期 间内 、不同 时间 窗下 同向 交易 的交易 价差 ；分 析结
果未发 现异 常情 况。
4.4.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，基 金管 理人 未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少
的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的5% 。
本报告 期内 ，本 基金 未发 现异常 交易 行为 。
4.5 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.5.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
我们在 报告 期间 ，维 持了 对美国 股市 的重 仓配 置, 主要是 基于 对美 国经 济基 本面持 续改 善的
看好。 实际 上， 四月 以来 ，随着 严寒 天气 负面 影响 的减弱 ，美 国的 经济 数据 一直在 反弹 ，非 农就
业人数 连续 两个 月超 越预 期， 失 业率 回到 了6.3%的低水准 ， 其他一 系列 经济 数据也 显示 增长 在加
速， 这些 导致 了美 股在 二 季度表 现靓 丽 。 此 外， 美 联储在 最近 的几 次议 息会 议中语 气都 比较 温和 ，
QE 减码也 并没 有加 速进 行，目前 市场 普遍 预期 联储 首次加 息可 能会 等到 15 年下半年 ，流 动性 依
然充裕 ，这 些都 有利 于美 股后续 的继 续走 高。
美国股 市之 外， 基金 还曾 经重仓 了欧 洲股 票， 主要 是基于 欧央 行可 能推 行宽 松的货 币政 策从
而有助 于欧 洲整 体经 济复 苏的考 虑。 事实 上， 正如 我们所 料， 欧央 行在 六月 的议息 会议 上推 出了
包括负 利率 在内 的一 系列 宽松政 策， 并且 宣布 可能 在年内 启动 欧 版QE。 但是 欧洲近 期的 经济 数据
普遍偏 弱， 这影 响了 欧股 在二季 度的 走势 。考 虑到 宽松的 货币 政策 对于 经济 的刺激 作用 可能 要等
待一段 时期 才能 见到 ，而 六月议 息会 议后 可能 会出 现一段 时期 的政 策空 白， 因此我 们降 低了 对欧
洲的股 票配 置。 对于 日本 股市， 我们 出于 对日 本经 济复苏 的不 确定 性， 在一 季度减 仓之 后二 季度
也并没 有加 仓。
出于对 市场 波动 性加 大的 担忧， 基金 在二 季度 保持 了美国 债券 的仓 位， 这一 配置为 基金 带来
了部分 正收 益并 降低 了基 金的整 体波 动率 。而 随着 美国QE 减码可 能带 来的 流动性锐 减担 心的 减
弱，亚 太地 区近 期股 市表 现不错 ，我 们会 择机 增加 这部分 的资 产配 置。
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4.5.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止至 本报 告期 末， 本报 告期内 基金 份额 净值 增长 率为2.56% ，同 期业 绩比 较基准 收益 率为
3.59% ，基 金表 现落 后于 业绩比较 基准 1.03%。
4.6 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年后 续， 我们 认 为美国 经济 增长 的确 定性 比较高 ，下 半年 的GDP 增速应该 在 3% 之
上，主 要动 力来 自于 房地 产市场 的进 一步 复苏 和由 于失业 率下 降而 带来 的消 费增长 。因 此我 们对
2014 年后 续的 美国 股市 继 续谨慎 乐观 。 但 是考 虑到 美股一 年来 涨幅 已经 很大 ， 我们 并不 准备 过度
增加我 们在 美股 上的 配置 ，我们 会给 予亚 太地 区和 欧洲地 区股 市适 度的 关注 ，并择 机加 仓。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 人民 币元 ） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 普通 股 - -
优先股 - -
存托凭 证 - -
房地产 信托 凭证 - -
2 基金投 资 24,170,327.29 87.16
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买断式 回购 的买 入
返售金 融资 产
- -
6 货币市 场工 具 - -
7
银行存 款和 结算 备付 金
合计
2,837,446.91 10.23
8 其他资 产 722,457.78 2.61
9 合计 27,730,231.98 100.00
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5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
本基金 本报 告期 末未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
序号 基金名 称 基金类 型 运作方 式 管理人
公允价 值（ 人
民币元）
占基金 资产
净值比 例(%)
1
SPDR S&P 500
ETF TRUST
ETF 基金 开放式
State Stree
t Bank and
Trust Compa
ny
3,010,565.04 11.41
2
POWERSHARES
QQQ NASDAQ
100
ETF 基金 开放式
Invesco Pow
erShares Ca
pital Mgmt
LLC
2,022,333.07 7.66
3
ISHARES
BARCLAYS
7-10 YEAR
ETF 基金 开放式
BlackRock F
und Advisor
s
1,497,671.51 5.67
4
ISHARES
BARCLAYS
10-20 YEAR
ETF 基金 开放式
BlackRock F
und Advisor
s
1,431,116.67 5.42
5 Vanguard ETF 基金 开放式 The Vanguar 1,378,620.98 5.22 成熟市场动量优选 2014 年第 2 季度报告
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FTSE Pacific
ETF
d Group
6
ISHARES MSCI
PACIFIC EX
JPN
ETF 基金 开放式
BlackRock F
und Advisor
s
1,333,311.76 5.05
7
ISHARES
BARCLAYS 20+
YEAR TR
ETF 基金 开放式
BlackRock F
und Advisor
s
1,327,085.13 5.03
8
ISHARES MSCI
SINGAPORE
ETF 基金 开放式
BlackRock F
und Advisor
s
1,322,655.11 5.01
9
WisdomTree
Asia-Pacific
ex-Japan
Fund
ETF 基金 开放式
WisdomTree
Asset Manag
ement Inc
1,305,021.19 4.94
10
ISHARES MSCI
AUSTRALIA
INDEX
ETF 基金 开放式
BlackRock F
und Advisor
s
1,286,181.31 4.87
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
基金管 理人 没有 发现 本基 金投资 的前 十名 证券 的发 行主体 在报 告期 内被 监管 部门立 案调 查，
也没有 在报 告编 制日 前一 年内受 到公 开谴 责、 处罚 ，无证 券投 资决 策程 序需 特别说 明。
5.10.2
本基金 不投 资股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 人民 币元 ）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 628,099.25
3 应收股 利 91,783.72
4 应收利 息 198.04
5 应收申 购款 2,376.77
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 722,457.78
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 28,697,503.90
报告期 期间 基金 总申 购份 额 80,262.78
减:报告期 期间 基金 总赎 回份额 3,477,562.74
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 25,300,203.94
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金 交易明 细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响影 响投资者决策的其 他重要信息
本基金 资产 规模 低于 5000 万， 对 于基 金的投 资运 作管 理带来 一定 影响， 敬请 投资 者注意 风 险 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
中国证 监会 批准 基金 设立 的文件 ；
华宝兴 业成 熟市 场动 量优 选证券 投资 基金 基金 合同 ；
华宝兴 业成 熟市 场动 量优 选证券 投资 基金 招募 说明 书；
华宝兴 业成 熟市 场动 量优 选证券 投资 基金 托管 协议 ；
基金管 理人 业务 资格 批件 、营业 执照 和公 司章 程； 成熟市场动量优选 2014 年第 2 季度报告
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基金管 理人 报告 期内 在指 定报刊 上披 露的 各种 公告 ；
基金托 管人 业务 资格 批件 和营业 执照 。
9.2 存放地 点
以上文 件存 于基 金管 理人 及基金 托管 人办 公场 所备 投资者 查阅 。
9.3 查阅方 式
投资者 可以 通过 基金 管理 人网站 ，查 阅或 下载 基金 合同、 招募 说明 书、 托管 协议及 基金 的各
种定期 和临 时公 告。
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2014 年7 月18 日
