工银瑞信双利债券型证券投资基金2014年
第 2 季度报告
2014 年6 月30 日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一四年七月十七日
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014年 7月14日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年4 月1日起至6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 工银瑞信双利债券
交易代码 485111
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年8月16日
报告期末基金份额总额 2,216,793,838.94份
投资目标
在适度承担风险并保持资产流动性的基础上，通
过配置债券等固定收益类金融工具，追求基金资
产的长期稳定增值，通过适量投资权益类资产力
争获取增强型回报。
投资策略
本基金将在资产配置策略的基础上，通过固定收
益类品种投资策略构筑债券组合的平稳收益，通
过积极的权益类资产投资策略追求基金资产的
增强型回报。
业绩比较基准 中债综合财富指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和风险水平高于
货币市场基金，低于混合型基金与股票型基金；
因为本基金可以配置二级市场股票，所以预期收
益和风险水平高于投资范围不含二级市场股票
的债券型基金。
基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 工银瑞信双利债券A 工银瑞信双利债券B
下属两级基金的交易代码 485111 485011
报告期末下属两级基金的份额总额 1,845,537,621.80份 371,256,217.14份 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2014年 4月 1日 － 2014年6月 30日 ）
工银瑞信双利债券A 工银瑞信双利债券B
1．本期已实现收益 25,568,615.90 4,973,666.02
2．本期利润 81,763,051.56 16,663,224.37
3．加权平均基金份额本期利润 0.0500 0.0475
4．期末基金资产净值 2,309,130,479.35 456,660,670.10
5．期末基金份额净值 1.251 1.230
注： （1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（3）所列数据截止到2014年6月30日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
工银瑞信双利债券A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
4.08% 0.17% 3.28% 0.08% 0.80% 0.09%
工银瑞信双利债券B
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
3.97% 0.17% 3.28% 0.08% 0.69% 0.09%
工银瑞信双利债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：1、本基金基金合同于2010年8 月16日生效。
2、根据基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期。截至报告期末，本基金的各
项投资比例符合基金合同的规定：本基金投资债券（含可转换债券）等固定收益类资产占基金资
产的比例不低于80％，股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20％，基金持有现金及到期日
在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
欧阳凯
固 定 收
益 部 副
总监， 本
基 金 的
2010年8
月16日
- 12
曾任中海基金管理有限公
司基金经理；
2010 年加
入工银瑞信，现任固定收益
部副总监。2010 年 8 月 16工银瑞信双利债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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基 金 经
理。
日至今，担任工银双利债券
型基金基金经理，2011 年
12 月 27 日至今担任工银保
本混合基金基金经理，2013
年2月7日至今担任工银瑞
信保本2号混合型发起式基
金基金经理，2013 年 6 月
26 日起至今担任工银瑞信
保本3号混合型基金基金经
理； 2013年7月 4日起至今
担任工银信用纯债两年定
期开放基金基金经理。
王佳
本 基 金
的 基 金
经理
2013年1
月7日
- 9
注册会计师；先后任职于毕
马威华振会计师事务所审
计部， 威泰视讯设备 （中国）
有限公司财务部， Tricor咨
询（北京）有限公司。2005
年加入工银瑞信，2007 年
11 月至 2012 年 1 月任职于
研究部，担任行业研究员；
2012年1月至今任职于固定
收益部，担任固定收益研究
员； 2013 年1月7 日至今，
担任工银双利债券基金基
金经理；2013 年 9 月 25 日
至今担任工银双债增强债
券基金基金经理。
宋炳珅
本 基 金
的 基 金
经理， 研
究 部 总
监
2013年1
月18日
- 10
曾任中信建投证券有限公
司研究员；
2007年加入工银瑞信， 现任
研究部总监。2012 年 2 月
14 日至今， 担任工银瑞信添
颐债券型证券投资基金基
金经理；2013 年 1 月 18 日
至今，担任工银双利债券基
金基金经理；2013 年 1 月
28 日至今，担任工银瑞信
60 天理财债券型基金基金
经理；2014 年 1 月 20 日至
今，担任工银红利基金基金
经理；2014 年 1 月 20 日至
今，担任工银核心价值基金
基金经理。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违
法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、
《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交
易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，
并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法
违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同
一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公
平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间
未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2014年第二季度，房地产及相关产业链增速下滑对国内经济构成负面影响，为对冲地产
投资下行压力，政府出台定向刺激政策并加大财政支出的拨付力度以托底经济。同时货币政策有
所放松，央行实施定向降准并在公开市场净投放资金，货币市场流动性保持偏宽松状态，但贷款
和非标产品的利率仍在相对高位。受益外需改善和人民币汇率贬值，出口增速出现回升。
债券市场收益率继续下行，投资者风险偏好提升使得信用利差出现压缩。交易所和中证登出
台多项新规则调低了部分低评级信用债的质押比例，但在资金面较为宽松的背景下未对市场造成
明显冲击。
权益市场仍为结构性行情，股指窄幅区间波动但小盘股在5月中旬之后持续反弹。可转债市
场在债底推升和预期先行的影响下震荡回升，同时整体估值较前期低点出现明显提高。 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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工银双利在报告期保持组合原有久期和杠杆比例，增持权益资产，同时继续规避低等级信用
债。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银双利A净值增长率4.08%，工银双利B 净值增长率3.97%，业绩比较基准收益
率为 3.28%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年第三季度，随着微刺激政策逐步起效、库存周期调整的结束和外需的持续复苏，
预计国内经济数据有望企稳，重点关注房地产行业的变化。短期通胀压力有限，为国内货币政策
偏松提供支持，后续关注美国退出QE步伐和国际资本流动。
债券市场方面，利率债短期调整压力增加，预计信用债的结构性估值分化仍将延续，谨防流
动性边际变化带来的调整风险。
宏观环境有望逐步对权益市场有利，但微刺激政策对企业盈利改善幅度有限，制约整体反弹
空间。可转债市场在短期内继续依靠估值提升推动价格上行的空间有限，主要配置标的股票弹性
较高且估值合理或具备条款博弈价值的个券。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 329,343,222.67 8.18
其中：股票
329,343,222.67 8.18
2 固定收益投资
3,275,990,288.50 81.39
其中：债券
3,275,990,288.50 81.39
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
300,000,650.00 7.45
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
58,524,422.11 1.45
7 其他资产
61,317,787.95 1.52
8 合计
4,025,176,371.23
100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 89,722,564.97 3.24
B 采矿业 12,435,709.89 0.45
C 制造业 56,454,411.90 2.04
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 6,100.00 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 8,203,194.90 0.30
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 162,521,241.01 5.88
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 329,343,222.67 11.91
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601166 兴业银行 6,900,000 69,207,000.00 2.50
2 000001 平安银行 6,809,771 67,484,830.61 2.44
3 002714 牧原股份 899,315 39,614,825.75 1.43
4 002299 圣农发展 2,700,358 31,297,149.22 1.13
5 600109 国金证券 1,299,920 25,829,410.40 0.93
6 002477 雏鹰农牧 1,999,000 18,810,590.00 0.68
7 300037 新宙邦 500,000 18,150,000.00 0.66
8 002460 赣锋锂业 500,000 18,000,000.00 0.65
9 000919 金陵药业 895,432 12,464,413.44 0.45
10 000655 金岭矿业 1,810,147 12,435,709.89 0.45
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,054,504,000.00 38.13
其中：政策性金融债 1,001,509,000.00 36.21
4 企业债券 1,152,508,861.55 41.67
5 企业短期融资券 159,867,000.00 5.78
6 中期票据 49,280,000.00 1.78
7 可转债 859,830,426.95 31.09
8 其他 - -
9 合计 3,275,990,288.50 118.45
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 113001 中行转债 4,790,240 487,598,529.60 17.63
2 140201 14 国开01 4,000,000 410,480,000.00 14.84
3 122079 11 上港02 1,755,180 175,518,000.00 6.35
4 122070 11 海航01 1,597,980 157,720,626.00 5.70
5 110017 中海转债 1,574,010 147,390,296.40 5.33
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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5.9.3 本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 632,984.00
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 43,918,504.57
5 应收申购款 16,766,299.38
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 61,317,787.95
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 113001 中行转债 487,598,529.60 17.63
2 110017 中海转债 147,390,296.40 5.33
3 110011 歌华转债 30,259,902.40 1.09
4 113006 深燃转债 29,051,759.10 1.05
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 工银瑞信双利债券A 工银瑞信双利债券B
报告期期初基金份额总额 1,645,963,978.57 342,351,688.43 工银瑞信双利债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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报告期期间基金总申购份额 540,047,711.14 83,774,298.80
减:报告期期间基金总赎回份额 340,474,067.91 54,869,770.09
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 1,845,537,621.80 371,256,217.14
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准工银瑞信双利债券型证券投资基金募集的文件；
2、《工银瑞信双利债券型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信双利债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
