工银瑞信四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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工 银 瑞 信 四季 收 益 债 券型 证 券 投 资基 金
2014 年第2 季度报告
2014 年6 月30 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告 送 出日期： 二〇一四 年七月十七日
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§1 重要提 示
基金管理人的 董事会及 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年 7 月 14 日 复核 了本 报告
中的财务指标 、净值表 现 和投资组合报 告等内容 ， 保证复核 内容 不存在虚 假 记载、误导 性陈述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅 读本基金
的招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2014 年 4 月 1 日起 至 6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 工银四 季收 益债 券（ 场内 简称： 工银 四季 ）
交易代 码 164808
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2014 年 2 月 10 日
报告期 末基 金份 额总 额 692,911,097.55 份
投资目 标
在严格 控制 风险 与保 持资 产流动 性的 基础 上， 追求 基金资
产的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 在深 入分 析固 定收 益品种 的投 资价 值的 基础 上，采
用久期 管理 等组 合管 理策 略，构 建债 券组 合， 通过 重点投
资公司 债、 企业 债等 企业 机构发 行的 固定 收益 金融 工具，
以获取 相对 稳定 的基 础收 益，同 时， 通过 新股 申购 、增发
新股、 可转 换债 券转 股票 、权证 行权 以及 要约 收购 类股票
套利等 投资 方式 来提 高基 金收益 水平 。
业绩比 较基 准 三年期 定期 存款 利率+1.8% 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，属 于低风 险基 金产 品， 其 长 期平均
风险和 预期 收益 率低 于混 合型基 金， 高于 货币 市场 基金。
在债券 型基 金产 品中 ， 本 基金主 要投 资于 公司 债、 企业债 、
短期融 资券 、商 业银 行金 融债与 次级 债、 企业 资产 支持证
券、可 转换 债券 （含 分离 交易的 可转 换债 券） 等企 业机构
发行的 债券 ，其 长期 平均 风险程 度和 预期 收益 率高 于普通
债券型 基金 。
基金管 理人 工银瑞 信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 4 月 1 日 － 2014 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 9,602,484.88
2.本期 利润
33,498,942.01
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0455
4.期末 基金 资产 净值 730,476,058.20
5.期末 基金 份额 净值 1.054
注： （1 ）上 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。
（2 ） “本 期已 实现 收益 ” 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额； “本期 利润 ”为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益。
（3 ） 所列 数据 截止 到2014 年6 月 30 日。
3.2
基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
4.56% 0.09% 1.51% 0.02% 3.05% 0.07%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、 本基 金 于2014 年2 月10 日 转为 上市 开放 式基金 （LOF ） 。 截至 报告 期末 ， 本 基金 转型 不
满一年 。
2、根 据 基金 合同 的规 定 ， 本基金 的建 仓期 为6 个月 。 建 仓期 满 ， 本 基金 投资 比例应 符合 基金 合同
关于投 资比 例的 各项 约定 ： 本基 金投 资债 券等 固定 收益类 资产 占基 金资 产的 比例不 低 于 80 ％； 其
中公司 债、 企业 债、 短期 融资券 、 商 业银 行金 融债 与次级 债、 企业 资产 支持 证券、 可转 换债 券 （ 含
分离交 易的 可转 换债 券） 等企业 机构 发行 的债 券占 基金固 定收 益类 资产 的比 例不低 于 80 ％ ； 股 票
等权益 类资 产占 基金 资产 的比例 不超 过 20 ％ 。本 基 金转换 为开 放式 基金 （LOF ）以后 ，基 金持 有
现金及 到期 日在 一年 以内 的政府 债券 占基 金资 产净 值的比 例不 低 于5% 。
3.3 其 他指 标
无 。
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§4
管理人报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
何秀红
本基金的
基金经 理
2011 年2
月10 日
- 7
曾 任 广 发 证 券 股 份 有 限 公 司 债
券研究 员；
2009 年 加入 工银
瑞 信 ， 曾 任 固 定 收 益 研 究 员 ；
2011 年 2 月 10 日至 今， 担 任工
银 四 季 收 益 债 券 型 基 金 基 金 经
理；2011 年 12 月 27 日至 今担
任工银 保本 混合 基金 基金 经理；
2012 年 11 月 14 日至 今担 任工
银信用 纯债 债券 基金 基金 经理；
2013 年 3 月 29 日至 今， 担 任工
银 瑞 信 产 业 债 债 券 基 金 基 金 经
理；2013 年 5 月 22 日至 今， 担
任 工 银 信 用 纯 债 一 年 定 期 开 放
基金基 金经 理；2013 年 6 月 24
日起至 今， 担 任工 银信 用纯 债两
年定期 开放 基金 基金 经理 。
江明波
固定收益
投 资 总
监，本基
金的基金
经理。
2011 年2
月10 日
- 14
曾 任 鹏 华 基 金 普 天 债 券 基 金 经
理、固 定收 益负 责人 ；
2004 年 6 月至 2006 年 12 月，
担 任 全 国 社 保 基 金 二 零 四 组 合
和三零 四组 合基 金经 理；
2006 年加入工银瑞信，现 任固
定收益 投资 总监， 兼任 工银 瑞信
资产管 理 （ 国际） 有限 公司 固定
收益投资总监；2011 年 起担 任
全国社保组合基金经理；2008
年 4 月 14 日 至今 ，担 任工 银添
利基金 基金 经理 ；2011 年 2 月
10 日至今，担任工银 四季 收益
债券型 基金 基金 经理； 2013 年3
月 6 日 至今， 担任 工银 瑞信 增利
分级债 券基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 招募工银瑞信四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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说明书 等有 关基 金法 律文 件的规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 在控
制风险 的基 础上 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大 利益 ，无损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3
公 平交 易专 项说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公 平对 待各 类投 资人 ，保护 各类 投资 人利 益， 避免出 现不 正当 关联 交易 、利益 输送 等违
法违规 行为 ， 公 司根 据 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金管理 公司 特定 客户 资产 管理业 务试 点办 法》 、
《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 等法律 法规 和公 司内 部规 章，拟 定了 《公 平交
易管理 办法 》 、 《 异常 交 易管理 办法 》 ， 对 公司 管 理的各 类资 产的 公平 对待 做了明 确具 体的 规定 ，
并规定 对买 卖股 票、 债券 时候的 价格 和市 场价 格差 距较大 ，可 能存 在操 纵股 价、利 益输 送等 违法
违规情 况进 行监 控。 本报 告期， 按照 时间 优先 、价 格优先 的原 则， 本公 司对 满足限 价条 件且 对同
一证券 有相 同交 易需 求的 基金等 投资 组合 ，均 采用 了系统 中的 公平 交易 模块 进行操 作， 实现 了公
平交易 ；未 出现 清算 不到 位的情 况， 且本 基金 及本 基金与 本基 金管 理人 管理 的其他 投资 组合 之间
未发生 法律 法规 禁止 的反 向交易 及交 叉交 易。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 本报 告期 内未 出现 异常交 易的 情况 。本 报告 期内， 本公 司所 有投 资组 合参与 的交 易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年二 季度 ， 经 济延 续 下行趋 势， 政策 转向 放松 但是力 度比 较温 和， 难以 对冲房 地产 市场
调整带 来的 负面 冲击 。经 济下行 和流 动性 宽松 使得 债券市 场走 出一 轮牛 市， 金融债 收益 率平 行下
移65BP 左 右， 信用 利差 也 有收窄 ， 高 收益 债也 出现 较大幅 度反 弹。 流动 性好 转驱动 转债 估值 上升 ，
中证转 债指 数上 涨5.19% 。
二季度 ，四 季收 益减 持利 率债， 增持 信用 债和 可转 债。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 净值 增长 率为 4.56% ，业 绩比 较基 准收益 率 为 1.51% 。
4.5
管理人 对宏 观经济 、证 券市 场及行 业走 势的简 要展 望
2014 年三 季度 ， 市 场分析 在于政 策宽 松能 否对 冲房 地产市 场调 整， 房地 产短 周期主 要取 决 于
信贷周 期， 货币 宽松 正在 向信贷 宽松 过度 ，房 地产 销量在 三季 度出 现拐 点可 能性比 较大 。一 系列工银瑞信四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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对冲政 策将 使得 三季 度经 济转向 企稳 ，四 季度 经济 出现短 周期 回升 可能 性较 大。目 前物 价指 标和
就业指 标表 明当 前经 济略 低于潜 在增 长速 度， 如果 货币政 策持 续放 松， 那么 经济上 行可 能性 比较
大。但 是潜 在增 长速 度下 行过程 可能 还没 有完 成， 这需要 进一 步观 察和 研究 。央行 在三 季度 保持
货币宽 松可 能性 比较 大， 资金面 也将 维持 宽松 。由 于经济 企稳 ，利 率债 将从 趋势性 下行 转向 区间
波动。 流 动 性宽 松使 得信 用利差 维持 低位 。高 收益 债利差 有进 一步 收窄 空间 ，但是 考虑 到长 期偿
债能力 并未 改善 ，应 控制 仓位和 加强 个券 研究 。可 转债的 估值 尽管 二季 度提 升，未 来取 决于 正股
表现， 下半 年如 果经 济如 我们预 期， 股票 市场 存在 反弹机 会， 可转 债市 场也 会有表 现。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,204,989,821.64 95.53
其中： 债券
1,204,989,821.64 95.53
资产支 持证 券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- -
6
银行存 款和 结算 备付 金合
计
20,730,896.33 1.64
7 其他资 产
35,632,472.87 2.82
8 合计
1,261,353,190.84
100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 金额占 基金 总资 产的 比例 分项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持 有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 70,681,000.00 9.68 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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其中： 政策 性金 融债 70,681,000.00 9.68
4 企业债 券 827,470,309.22 113.28
5 企业短 期融 资券 30,209,000.00 4.14
6 中期票 据 150,169,000.00 20.56
7 可转债 126,460,512.42 17.31
8 其他 - -
9 合计 1,204,989,821.64 164.96
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1180027 11 新奥 企债 400,000 40,756,000.00 5.58
2 112037 11 万 方债 403,580 40,640,506.00 5.56
3 122813 11 宁 交通 349,980 35,172,990.00 4.82
4 140208 14 国开 08 300,000 30,510,000.00 4.18
5 122859 10 盐城 02 300,000 30,435,000.00 4.17
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货投 资， 也无 期间 损益。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
无。 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 未出现 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.10.2 本 基金 投资 的 前十 名股票 未超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 122,506.58
2 应收证 券清 算款 9,185,649.83
3 应收股 利 -
4 应收利 息 26,183,266.41
5 应收申 购款 141,050.05
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 35,632,472.87
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113001 中行转 债 22,393,800.00 3.07
2 110017 中海转 债 19,793,623.20 2.71
3 110023 民生转 债 18,560,000.00 2.54
4 110011 歌华转 债 15,207,000.00 2.08
5 125089 深机转 债 9,047,947.16 1.24
6 110020 南山转 债 8,425,296.00 1.15
7 110018 国电转 债 5,218,000.00 0.71
8 113006 深燃转 债 4,698,931.90 0.64
9 113005 平安转 债 4,272,800.00 0.58
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金 2014 年第 2 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 833,637,813.92
本报告 期基 金总 申购 份额 43,055,998.06
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 183,782,714.43
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 692,911,097.55
§7 基金管 理人运用固有资金 投资 本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
无 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 本报 告期 无基 金管 理人运 用固 有资 金投 资本 基金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9
备查文件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 工银 瑞 信四季 收益 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 工银 瑞信 四季 收益 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 工银 瑞信 四季 收益 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定 报 刊上 披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 的公共 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
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